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股权激励作为一种长期激励机制,它赋予了管理者对公司的剩余索取权,促使其看重企业长期价值,敢于承担更多风险,实现管理者与股东之间的利益趋同。然而不同的股权集中度水平会影响股权激励的效果。文章研究结果表明:当股权高度集中或者较为分散时,股权激励与风险承担无显著相关关系,即股权激励效果不佳;当股权相对集中时,股权激励与风险承担显著正相关,而此时股权集中度的提高又会弱化股权激励对风险承担的影响。