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股利政策是上市公司的三大核心财务政策,股利分配的合理与否不仅影响关系到企业、投资者等有关各方的利益,而且还涉及企业的生存与发展.在对上市公司派现的要求越来越严格和具体的制度要求下,现金派现的方式已然成为主流.高派现股利政策对公司发展是一场“博弈”,因此深入研究上市公司的高派现股利政策符合中国目前的实际需求.本文拟以在证券市场享有“现金奶牛”称誉的双汇发展为例,从财务因素和非财务因素两个方面研究上市公司派发高额现金股利的影响因素.