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摘 要：发展战略是筹划和指导全局的方略，财务战略作为发展战略的子系统，应当对企业资金运筹进行总体谋划，使其成为企业财务活动的行动指南。但由于战略目标是一项偏于笼统、难以量化的系统工程，大多数企业仅限于纸上谈兵，并没有落到实处。本文主要结合具体的财务指标论述了如何把财务战略的目标考核、规划基础和实施评估应用到实际工作中去。
关键词：实际应用；财务战略；浅议
一、引言
随着现代市场经济体制改革的深化，企业的经营活动既蕴藏着极大的生机，也潜伏着很大的危机。如何把财务战略灵活运用到实际工作中，使其科学合理地服务于企业发展战略、服务于企业日常管理及经营活动是每个财务管理人员亟待思考和解决的问题。
二、财务战略的基本思想
（一）全局的思想
财务战略要求从全局的角度考虑问题，对每一项重大经济事项的实施应着眼于该项目产生的现金流对整体业务现金流的影响，追求整体资金利用最优化而不是局部最优化。用这种方式进行决策，是一种空间范围的战略思想。
（二）长远的思想
财务战略追求的是未来长期的回报而不是短期的利益，在战略性资源的获取以及战略性能力的培育上，战略思维倾向于放弃短期利润而巩固可持续性发展的核心竞争力。用这种方式进行决策，是一种时间范围的战略思想。
（三）整体运作的思想
财务战略强调整体性运作，把企业看做是一个有机的整体。这就要求企业从制度上、目标计划体系上保持一致，各部门之间相互协作、相互依赖、相互支持，在资源整合上服从统一调配。
（四）竞争的思想
财务战略立足于市场竞争来考虑问题，当今的市场环境是一个动态的环境，企业面临着各种各样的竞争威胁。战略思考不仅仅考虑自身的战略规划，更要关注其他竞争对手的战略规划，不断提升本企业在行业中的竞争地位。
三、财务战略制定的程序
（一）确立财务战略目标体系
“扬长避短，趋利避害”是战略管理思想的核心部分，在科学分析预测的基础上，制定并实施中长期发展目标和战略规划，建立目标体系是进行战略管理的重要步骤；将企业愿景和前进方向转化为具体的、可以衡量的经济指标并明确最后完成期限，为企业实现愿景提供战略标准和财务标准；目标越清晰，所采取的行动越具体，愿景实现的可能性就越大。
（二）评价企业自身素质
企业应当深入分析、评估其内部资源、生存能力和核心竞争力等内部条件，通过整合内部资源，测定评估自身素质，摸清自身状况，明确自身优势和劣势，谋求制定和实施一种既能够充分利用自身优势，又能够对多变的环境做出快速反应的有效财务战略。
（三）分析企业外部环境
财务战略的选择也必须借助于对外部宏观经济政策、市场需求变化、技术发展趋势和社会文化环境进行系统的分析，认清企业所面临的机遇和挑战，觉察现有和潜在竞争对手的图谋和未来发展动向，对企业所处的发展阶段做出正确界定，然后再选择适合自己的财务战略模式：比如是扩张型财务战略、稳健型财务战略还是防御收缩型财务战略。
（四）确定财务战略方案
根据股东、管理人员以及相关利益团体的价值观和期望目标值确定战略方案评价标准，并依照标准对各项备选方案加以评价和比较，选择一个最满意的战略放案作为正式的财务战略并应用到实际工作中去。
四、财务战略的目标及其考核方法
（一）持续盈利能力的目标
会计利润是反映企业综合能力的一项重要指标，赚取的利润越多就越接近企业的发展目标。之所以特别强调盈利能力的持续性，是为了避免会计核算中利润计算周期的短期性，突出长期稳定性特征才是财务战略管理追求的终极目标。
在实际工作中考核这一目标的方法以会计核算为基础，通过计算营业利润、利润总额、净利润、权益净利率、总资产报酬率、销售利润率等一系列较为直观、量化的数据，将盈利目标和可持续性融为一体，在一定程度上可以防止企业追求短期利润的行为。
（二）长期现金流量現值目标
企业财务战略决策者的工作核心是有效管理现金流量，综合考虑货币的时间价值、资本成本和收账风险等经济指标，使业绩目标更加客观合理；预计未来现金流量现值最大化是财务战略管理者更进一步的目标，长期现金流量越充裕，表明企业财务实力越强，所有者的真实回报就越高。
在实际工作中考核这一目标可以通过计算预计未来各年自由现金流量现值来评估企业价值：
企业价值=预计未来各年自由现金流量现值
自由现金流量=息税前利润X（1-所得税税率）+折旧-资本支出-净营运资本的增加
息税前利润=利润总额+利息支出
（三）企业可持续成长目标
追求可持续成长是财务战略的精神本质，比管理效益和效率更为重要；它综合考虑了各方面的因素，避免单一财务目标的局限性，是实现企业价值最大化的基本保证；成长能力是财务能力体系中最为核心的能力，是提高盈利能力的重要前提，是维持长期现金流的基础，是企业财务战略的基本目标。
在实际工作中考核这一目标可以通过计算企业的内涵增长率即可持续增长率来体现：
（四）经济增加值最大化目标
现代企业财务战略要求建立以价值管理为核心的管理体系，经济增加值是投资资本收益超过加权资本成本部分的价值。综合考虑了资本投入与产出效益、资本成本影响等因素，有助于控制财务风险；经济增加值最大化目标可以满足价值管理的要求，有利于实现企业价值和股东财富的最大化。
在实际工作中考核这一目标可以通过调整财务报表资料，计算经济增加值来体现：
经济增加值=（投资资本收益率-加权平均资金成本率）X投资资本总额
投资资本收益率=息前税后利润/投资资本总额X100%
加权平均资金成本率=负债比重X负债成本率+权益比重X权益成本率
投资资本总额=所有者权益+长期有息负债
息前税后利润=（利润总额+利息支出）X（1-所得税税率）
关键词：实际应用；财务战略；浅议
一、引言
随着现代市场经济体制改革的深化，企业的经营活动既蕴藏着极大的生机，也潜伏着很大的危机。如何把财务战略灵活运用到实际工作中，使其科学合理地服务于企业发展战略、服务于企业日常管理及经营活动是每个财务管理人员亟待思考和解决的问题。
二、财务战略的基本思想
（一）全局的思想
财务战略要求从全局的角度考虑问题，对每一项重大经济事项的实施应着眼于该项目产生的现金流对整体业务现金流的影响，追求整体资金利用最优化而不是局部最优化。用这种方式进行决策，是一种空间范围的战略思想。
（二）长远的思想
财务战略追求的是未来长期的回报而不是短期的利益，在战略性资源的获取以及战略性能力的培育上，战略思维倾向于放弃短期利润而巩固可持续性发展的核心竞争力。用这种方式进行决策，是一种时间范围的战略思想。
（三）整体运作的思想
财务战略强调整体性运作，把企业看做是一个有机的整体。这就要求企业从制度上、目标计划体系上保持一致，各部门之间相互协作、相互依赖、相互支持，在资源整合上服从统一调配。
（四）竞争的思想
财务战略立足于市场竞争来考虑问题，当今的市场环境是一个动态的环境，企业面临着各种各样的竞争威胁。战略思考不仅仅考虑自身的战略规划，更要关注其他竞争对手的战略规划，不断提升本企业在行业中的竞争地位。
三、财务战略制定的程序
（一）确立财务战略目标体系
“扬长避短，趋利避害”是战略管理思想的核心部分，在科学分析预测的基础上，制定并实施中长期发展目标和战略规划，建立目标体系是进行战略管理的重要步骤；将企业愿景和前进方向转化为具体的、可以衡量的经济指标并明确最后完成期限，为企业实现愿景提供战略标准和财务标准；目标越清晰，所采取的行动越具体，愿景实现的可能性就越大。
（二）评价企业自身素质
企业应当深入分析、评估其内部资源、生存能力和核心竞争力等内部条件，通过整合内部资源，测定评估自身素质，摸清自身状况，明确自身优势和劣势，谋求制定和实施一种既能够充分利用自身优势，又能够对多变的环境做出快速反应的有效财务战略。
（三）分析企业外部环境
财务战略的选择也必须借助于对外部宏观经济政策、市场需求变化、技术发展趋势和社会文化环境进行系统的分析，认清企业所面临的机遇和挑战，觉察现有和潜在竞争对手的图谋和未来发展动向，对企业所处的发展阶段做出正确界定，然后再选择适合自己的财务战略模式：比如是扩张型财务战略、稳健型财务战略还是防御收缩型财务战略。
（四）确定财务战略方案
根据股东、管理人员以及相关利益团体的价值观和期望目标值确定战略方案评价标准，并依照标准对各项备选方案加以评价和比较，选择一个最满意的战略放案作为正式的财务战略并应用到实际工作中去。
四、财务战略的目标及其考核方法
（一）持续盈利能力的目标
会计利润是反映企业综合能力的一项重要指标，赚取的利润越多就越接近企业的发展目标。之所以特别强调盈利能力的持续性，是为了避免会计核算中利润计算周期的短期性，突出长期稳定性特征才是财务战略管理追求的终极目标。
在实际工作中考核这一目标的方法以会计核算为基础，通过计算营业利润、利润总额、净利润、权益净利率、总资产报酬率、销售利润率等一系列较为直观、量化的数据，将盈利目标和可持续性融为一体，在一定程度上可以防止企业追求短期利润的行为。
（二）长期现金流量現值目标
企业财务战略决策者的工作核心是有效管理现金流量，综合考虑货币的时间价值、资本成本和收账风险等经济指标，使业绩目标更加客观合理；预计未来现金流量现值最大化是财务战略管理者更进一步的目标，长期现金流量越充裕，表明企业财务实力越强，所有者的真实回报就越高。
在实际工作中考核这一目标可以通过计算预计未来各年自由现金流量现值来评估企业价值：
企业价值=预计未来各年自由现金流量现值
自由现金流量=息税前利润X（1-所得税税率）+折旧-资本支出-净营运资本的增加
息税前利润=利润总额+利息支出
（三）企业可持续成长目标
追求可持续成长是财务战略的精神本质，比管理效益和效率更为重要；它综合考虑了各方面的因素，避免单一财务目标的局限性，是实现企业价值最大化的基本保证；成长能力是财务能力体系中最为核心的能力，是提高盈利能力的重要前提，是维持长期现金流的基础，是企业财务战略的基本目标。
在实际工作中考核这一目标可以通过计算企业的内涵增长率即可持续增长率来体现：
（四）经济增加值最大化目标
现代企业财务战略要求建立以价值管理为核心的管理体系，经济增加值是投资资本收益超过加权资本成本部分的价值。综合考虑了资本投入与产出效益、资本成本影响等因素，有助于控制财务风险；经济增加值最大化目标可以满足价值管理的要求，有利于实现企业价值和股东财富的最大化。
在实际工作中考核这一目标可以通过调整财务报表资料，计算经济增加值来体现：
经济增加值=（投资资本收益率-加权平均资金成本率）X投资资本总额
投资资本收益率=息前税后利润/投资资本总额X100%
加权平均资金成本率=负债比重X负债成本率+权益比重X权益成本率
投资资本总额=所有者权益+长期有息负债
息前税后利润=（利润总额+利息支出）X（1-所得税税率）