证券质押的制度困境与解决路径

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证券质押作为重要的金融创新方式,具有体现证券价值、拓宽融资渠道、扩大公司信用、推动行业互补和提高投资收益等功能。证券质押的发展需要现有法律法规和证券实践有效衔接,并在标的物种类、合同订立、证券交付、担保债权范围、担保物范围、预行拍卖权、转质权、实现方式与证券结算等方面进行完善。根本是要建立证券间接持有制度、完善非典型性担保,并在金融创新与风险预防之间实现平衡。 As an important way of financial innovation, securities pledge has such functions as reflecting the value of securities, broadening financing channels, expanding corporate credit, promoting mutual complementation in industries and increasing investment returns. The development of securities pledge needs effective connection between the existing laws and regulations and securities practice. In the aspect of subject matter type, contract formation, securities delivery, scope of secured creditor’s rights, scope of collateral, pre-auctioned auction right, transfer right, realization method and securities settlement Aspects of improvement. The fundamental is to establish an indirect securities holding system, improve the atypical guarantee, and strike a balance between financial innovation and risk prevention.
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