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摘要：运用1990-2015年江苏省的数据，构建VAR模型对FDI、对外贸易与经济增长的动态关系进行研究，结果分析得出FDI和对外贸易在长期均能够促进经济增长，短期内FDI、对外贸易均是经济增长的主要原因，但经济增长并不是二者的格兰杰因果；FDI、对外贸易对经济增长波动有显著且长远的影响，但短期对外贸易对经济增长产生负冲击；长期对外贸易对经济增长的贡献度高于FDI。
关键词：FDI；对外贸易；脉冲响应；方差分解
中图分类号：F2
文献标识码：A
1引言
中国改革开放三十年，经济迅速崛起，如果知道是什么关键因素导致了中国经济奇迹，这对中国及其他发展国家有着极大意义，因此，国内外不少学者都对FDI与经济增；长的关系做实证分析。但由于不同学者选择的研究方法和数据的不同以及不同国家或地区的贸易制度、经济开放程度和相关优惠政策存在差异都导致了实证分析结果存在一定的差异。因此笔者选择使用1990-2015年江苏省的数据进行格兰杰因果检验、脉冲响应和方差分解来分析江苏省的FDI、对外贸易与经济增长的动态关系。
2文献综述
许多学者就FDI、对外贸易与经济增长的关系做过实证研究。贺红波、屠新曙（2005）认为FDI与经济增长之间具有正相关关系，但是经济增长并不是FDI增长的格兰杰原因。崔建军、吕亚萍（2014）利用国内30个省、市、自治区1998～2010年的面板数据分析得出FDI对30个省、市、自治区的经济增长起到了显著的促进效果，然而FDI在各地区所产生的经济影响有所不同。吴汉嵩（2008）我国1978～2006年进出口贸易与经济增长的数据进行回归分析和比较，得出无论是出口贸易还是进口贸易都对经济增长有促进作用的结论。张汉东、胡朝麟（2012）认为对外贸易对浙江省经济增长的贡献是显著的，由于进出口结构失衡，出口对GDP总量的贡献远大于进口，且差距有拉大的趋势。
3模型建立及数据说明
3.1数据来源及处理
本文数据来源于1990-2015年的江苏省统计年鉴和中国人民银行。其中，FDI代表外商直接投资，进出口总额代表对外贸易，江苏省的地区生产总值（GDP）代表经济增长。为了使三个变量的单位一致，用每年人民币对美元的平均汇率对FDI进行调整，使三个变量的单位均为亿元。为了数据的可比性，用消费者价格指数（1990=100）对实际外商直接投资和地区生产总值进行平减。对GDP、FDI和TRADE进行对数化处理以消除原始变量的异方差影响，得到LNGDP，LNFDI，LNTRADE。
3.2模型建立
建立如下的计量经济学模型：
LNGDPt、LNFDIt和LNTRADEt分别表示t时期的GDP、FDI和对外贸易额；α1表示LNFDI对GDP的贡献度，即变动一单位FDI所带来的GDP的变化值；α2表示变动一单位对外贸易额所带来的GDP的变化值；μt表示随机扰动项。
4实证结果分析
4.1平稳性检验
为避免伪回归，时间序列的首要问题是判断它的平稳性。因此本文采用ADF方法对原序列进行单位根检验。ADF检验结果如表1。
从表1可知，LNGDP和LNFDI原序列都平稳，但LNTRADE原序列非平稳，但LNGDP、LNFDI和LNTRADE一阶差分序列平稳。因此需要通过协整分析检验这三个非平稳变量的线性组合是否为平稳序列，如果是平稳序列，可以认为这LNGDP、LNFDI和LNTRADE变量之间存在长期均衡关系。
4.2协整检验
本文采用的是最常见的Johansen协整检验。检验结果如表2。
通过统计量的检验判定：LNGDP、LNFDI和LNTRADE之間存在一个协整关系，说明LNGDP、LNFDI和LNTRADE之间存在长期均衡关系。
4.3格兰杰因果检验
前文的协整检验只能说明LNGDP、LNFDI和LNTRADE之间存在长期均衡关系，但无法说明三者之间存在的相互影响是正向、逆向或是双向。本文采用格兰杰因果检验来明确LNGDP、LNFDI和LNTRADE三者间的相互关系。格兰杰因果检验利用VAR模型来检验LNGDP、LNFDI和LNTRADE三个变量的所有滞后项是否对另外一个或两个变量的当期值有影响，如果影响显著说明该变量对另外一个或两个变量存在格兰杰因果关系。
VAR模型的平稳性检验：
建立VAR模型，并进行平稳性检验。根据图1可知所有根的模的倒数均在圆内，VAR模型平稳。
从表3的结果可以看出，在短期内，FDI是经济增长的主要原因，而经济增长却不是导致FDI增长的主要原因。由此可知，江苏省吸引外商直接投资的并不是经济增长，而是一系列优惠政策和较高的对外开放程度等其他影响因素。短期内对外贸易是导致经济增长的主要原因，但经济增长并不是对外贸易增长的格兰杰因果。这主要是由于江苏省对外贸易中出口贸易占大比重，而目前江苏省出口商品仍主要以缺乏国际竞争力的劳动密集型的产品为主，由此短期内经济增长可能带来人力资本成本的上升而不会导致技术创新和技术密集型产品的迅速发展，因此短期经济增长对对外贸易影响并不显著。
4.4IRF脉冲响应函数
为了关注一个变量对另一个变量的全部影响过程，本文通过绘制IRF脉冲响应函数反映LNGDP、LNFDI和LNTRADE间的动态影响。分别给LNTRADE和LNFDI一个冲击LNFGDP的动态反映如图2。
由图2可知，在第一期给外商直接投资一个正冲击，长期来看经济总体趋势呈现逐步增长，增长速度逐渐放缓，第三期有小幅度回落，从第十一期开始趋于平稳达到峰值2.5%。FDI对经济增长有正向冲击作用，而且具有显著且长远的作用。 同样地，在第一期给对外贸易一个冲击，前三期对外贸易对经济增长产生负影响，第三期末对外贸易对经济的影响为0，第四期对外贸易传递的冲击对经济增长的产生正影响，之后经济逐渐增长但增速放缓，从第十一期开始逐渐稳定达到峰值3%。根据以上分析得出，外商直接投资和对外贸易在长期来说都会带来经济的增长，但短期内对外贸易冲击会对经济增长产生副作用。
4.5方差分解
方差分解可以通过分析每一个结构冲击对内生变量变化的贡献度，进一步评价不同结构冲击的重要性，因此可以给出对VAR模型中的变量产生影响的每个随机扰动项的相对重要性。
如图3所示，GDP在第一期只受到自己的冲击，从第二期5开始GDP受到GDP、FDI和TRADE对外贸自FDI和对外贸易的冲击逐渐增强。而且第四期后对外贸易对GDP的正冲击更大，说明长期而言对外贸易对经济增长的贡献度高于外商直接投资。
5结论及建议
实证结果表明FDI和对外贸易在长期均能够促进经济增长。FDI对经济增长长期和短期均有积极影响而FDI对经济增长的推动作用长期高于短期。短期内技术外溢效应无法充分发挥，因此江苏省应该根据该省产业结构发展现状有选择性吸收外商直接投资，学习外国的先进技术和管理经验，极大地促进长期的技术外溢。江苏省优质教育资源丰富，应加强与高校的合作，培养高质量的人力资本。
对外贸易长期对经济增长的促进作用高于FDI。就江苏省目前来看外资对经济发展的推动作用不可忽视，但根据以上分析发现对外贸易对经济发展的拉动能力更强，因此应发挥政府的力量扶持内资企业的发展，与外资企业良性竞争。江苏省的出口贸易方主要是欧美发达国家，而与发达国家相比，江苏省出口企业竞争力相对较弱，因此应积极推进企业转型升级，加大产品开发力度，淘汰落后产能过剩的企业，鼓励实力雄厚的企业走出去。
不同学者的实证分析得出的结果存在较大差异。Philip Gunby和Yinghua Jin采取元分析研究了包括37项研究和280个估计的样本来探索FDI与中国经济增长的关系。他们初始发现FDI对中国经济产生了重大的积极作用，随后更深层次的研究发现FDI对中国经济增长所估计的影响远小于整體文献所表明的，并且在统计上并不显著。因此笔者的实证分析的结果可能由于方法和数据方面的一些欠缺，可能结论存在一定程度的高估。
参考文献
[1]贺红波，屠新曙.FDI与中国经济增长之间关系的实证检验[J].统计与决策，2005，（03）：6263.
[2]崔建军，吕亚萍.FDI对我国区域经济增长影响的实证研究——基于1998～2010年面板数据[J].经济问题，2014，（01）：119123.
[3]吴汉嵩.进出口贸易对经济增长贡献的比较分析——基于中国对外贸易的实证研究[J].价值工程，2008，（07）：4145.
[4]张汉东，胡朝麟.浙江省对外贸易与经济增长、产业结构之间的关系研究——基于投入产出模型的实证分析[J].国际贸易问题，2012，（11）：7482.
[5]Gunby P，Jin Y，Reed W R.Did FDI Really Cause Chinese Economic Growth？A Meta-Analysis[J].World Development，2017，（90）：242255.
关键词：FDI；对外贸易；脉冲响应；方差分解
中图分类号：F2
文献标识码：A
1引言
中国改革开放三十年，经济迅速崛起，如果知道是什么关键因素导致了中国经济奇迹，这对中国及其他发展国家有着极大意义，因此，国内外不少学者都对FDI与经济增；长的关系做实证分析。但由于不同学者选择的研究方法和数据的不同以及不同国家或地区的贸易制度、经济开放程度和相关优惠政策存在差异都导致了实证分析结果存在一定的差异。因此笔者选择使用1990-2015年江苏省的数据进行格兰杰因果检验、脉冲响应和方差分解来分析江苏省的FDI、对外贸易与经济增长的动态关系。
2文献综述
许多学者就FDI、对外贸易与经济增长的关系做过实证研究。贺红波、屠新曙（2005）认为FDI与经济增长之间具有正相关关系，但是经济增长并不是FDI增长的格兰杰原因。崔建军、吕亚萍（2014）利用国内30个省、市、自治区1998～2010年的面板数据分析得出FDI对30个省、市、自治区的经济增长起到了显著的促进效果，然而FDI在各地区所产生的经济影响有所不同。吴汉嵩（2008）我国1978～2006年进出口贸易与经济增长的数据进行回归分析和比较，得出无论是出口贸易还是进口贸易都对经济增长有促进作用的结论。张汉东、胡朝麟（2012）认为对外贸易对浙江省经济增长的贡献是显著的，由于进出口结构失衡，出口对GDP总量的贡献远大于进口，且差距有拉大的趋势。
3模型建立及数据说明
3.1数据来源及处理
本文数据来源于1990-2015年的江苏省统计年鉴和中国人民银行。其中，FDI代表外商直接投资，进出口总额代表对外贸易，江苏省的地区生产总值（GDP）代表经济增长。为了使三个变量的单位一致，用每年人民币对美元的平均汇率对FDI进行调整，使三个变量的单位均为亿元。为了数据的可比性，用消费者价格指数（1990=100）对实际外商直接投资和地区生产总值进行平减。对GDP、FDI和TRADE进行对数化处理以消除原始变量的异方差影响，得到LNGDP，LNFDI，LNTRADE。
3.2模型建立
建立如下的计量经济学模型：
LNGDPt、LNFDIt和LNTRADEt分别表示t时期的GDP、FDI和对外贸易额；α1表示LNFDI对GDP的贡献度，即变动一单位FDI所带来的GDP的变化值；α2表示变动一单位对外贸易额所带来的GDP的变化值；μt表示随机扰动项。
4实证结果分析
4.1平稳性检验
为避免伪回归，时间序列的首要问题是判断它的平稳性。因此本文采用ADF方法对原序列进行单位根检验。ADF检验结果如表1。
从表1可知，LNGDP和LNFDI原序列都平稳，但LNTRADE原序列非平稳，但LNGDP、LNFDI和LNTRADE一阶差分序列平稳。因此需要通过协整分析检验这三个非平稳变量的线性组合是否为平稳序列，如果是平稳序列，可以认为这LNGDP、LNFDI和LNTRADE变量之间存在长期均衡关系。
4.2协整检验
本文采用的是最常见的Johansen协整检验。检验结果如表2。
通过统计量的检验判定：LNGDP、LNFDI和LNTRADE之間存在一个协整关系，说明LNGDP、LNFDI和LNTRADE之间存在长期均衡关系。
4.3格兰杰因果检验
前文的协整检验只能说明LNGDP、LNFDI和LNTRADE之间存在长期均衡关系，但无法说明三者之间存在的相互影响是正向、逆向或是双向。本文采用格兰杰因果检验来明确LNGDP、LNFDI和LNTRADE三者间的相互关系。格兰杰因果检验利用VAR模型来检验LNGDP、LNFDI和LNTRADE三个变量的所有滞后项是否对另外一个或两个变量的当期值有影响，如果影响显著说明该变量对另外一个或两个变量存在格兰杰因果关系。
VAR模型的平稳性检验：
建立VAR模型，并进行平稳性检验。根据图1可知所有根的模的倒数均在圆内，VAR模型平稳。
从表3的结果可以看出，在短期内，FDI是经济增长的主要原因，而经济增长却不是导致FDI增长的主要原因。由此可知，江苏省吸引外商直接投资的并不是经济增长，而是一系列优惠政策和较高的对外开放程度等其他影响因素。短期内对外贸易是导致经济增长的主要原因，但经济增长并不是对外贸易增长的格兰杰因果。这主要是由于江苏省对外贸易中出口贸易占大比重，而目前江苏省出口商品仍主要以缺乏国际竞争力的劳动密集型的产品为主，由此短期内经济增长可能带来人力资本成本的上升而不会导致技术创新和技术密集型产品的迅速发展，因此短期经济增长对对外贸易影响并不显著。
4.4IRF脉冲响应函数
为了关注一个变量对另一个变量的全部影响过程，本文通过绘制IRF脉冲响应函数反映LNGDP、LNFDI和LNTRADE间的动态影响。分别给LNTRADE和LNFDI一个冲击LNFGDP的动态反映如图2。
由图2可知，在第一期给外商直接投资一个正冲击，长期来看经济总体趋势呈现逐步增长，增长速度逐渐放缓，第三期有小幅度回落，从第十一期开始趋于平稳达到峰值2.5%。FDI对经济增长有正向冲击作用，而且具有显著且长远的作用。 同样地，在第一期给对外贸易一个冲击，前三期对外贸易对经济增长产生负影响，第三期末对外贸易对经济的影响为0，第四期对外贸易传递的冲击对经济增长的产生正影响，之后经济逐渐增长但增速放缓，从第十一期开始逐渐稳定达到峰值3%。根据以上分析得出，外商直接投资和对外贸易在长期来说都会带来经济的增长，但短期内对外贸易冲击会对经济增长产生副作用。
4.5方差分解
方差分解可以通过分析每一个结构冲击对内生变量变化的贡献度，进一步评价不同结构冲击的重要性，因此可以给出对VAR模型中的变量产生影响的每个随机扰动项的相对重要性。
如图3所示，GDP在第一期只受到自己的冲击，从第二期5开始GDP受到GDP、FDI和TRADE对外贸自FDI和对外贸易的冲击逐渐增强。而且第四期后对外贸易对GDP的正冲击更大，说明长期而言对外贸易对经济增长的贡献度高于外商直接投资。
5结论及建议
实证结果表明FDI和对外贸易在长期均能够促进经济增长。FDI对经济增长长期和短期均有积极影响而FDI对经济增长的推动作用长期高于短期。短期内技术外溢效应无法充分发挥，因此江苏省应该根据该省产业结构发展现状有选择性吸收外商直接投资，学习外国的先进技术和管理经验，极大地促进长期的技术外溢。江苏省优质教育资源丰富，应加强与高校的合作，培养高质量的人力资本。
对外贸易长期对经济增长的促进作用高于FDI。就江苏省目前来看外资对经济发展的推动作用不可忽视，但根据以上分析发现对外贸易对经济发展的拉动能力更强，因此应发挥政府的力量扶持内资企业的发展，与外资企业良性竞争。江苏省的出口贸易方主要是欧美发达国家，而与发达国家相比，江苏省出口企业竞争力相对较弱，因此应积极推进企业转型升级，加大产品开发力度，淘汰落后产能过剩的企业，鼓励实力雄厚的企业走出去。
不同学者的实证分析得出的结果存在较大差异。Philip Gunby和Yinghua Jin采取元分析研究了包括37项研究和280个估计的样本来探索FDI与中国经济增长的关系。他们初始发现FDI对中国经济产生了重大的积极作用，随后更深层次的研究发现FDI对中国经济增长所估计的影响远小于整體文献所表明的，并且在统计上并不显著。因此笔者的实证分析的结果可能由于方法和数据方面的一些欠缺，可能结论存在一定程度的高估。
参考文献
[1]贺红波，屠新曙.FDI与中国经济增长之间关系的实证检验[J].统计与决策，2005，（03）：6263.
[2]崔建军，吕亚萍.FDI对我国区域经济增长影响的实证研究——基于1998～2010年面板数据[J].经济问题，2014，（01）：119123.
[3]吴汉嵩.进出口贸易对经济增长贡献的比较分析——基于中国对外贸易的实证研究[J].价值工程，2008，（07）：4145.
[4]张汉东，胡朝麟.浙江省对外贸易与经济增长、产业结构之间的关系研究——基于投入产出模型的实证分析[J].国际贸易问题，2012，（11）：7482.
[5]Gunby P，Jin Y，Reed W R.Did FDI Really Cause Chinese Economic Growth？A Meta-Analysis[J].World Development，2017，（90）：242255.