传媒资本市场回归理性

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  在2016年一季度文化传媒行业回归平静后,二季度行业形势逐渐趋稳。VC/PE融资在一季度基础上数量持平,但融资规模小幅上升;并购市场延续上季度回升趋势,资本回归理性;与上季度相比,IPO市场仅有一家公司上市,稍显冷清。
  2016年二季度文化传媒VC/PE融资规模为5.28亿美元,环比上升27.68%,同比上升167.39%;融资案例数量40起,与2016年一季度持平,同比上升14.29%。2016年二季度文化传媒并购市场宣布交易64起,环比上升16.36%,披露交易规模73.79亿美元,环比上升14.45%;完成交易方面, 2016年二季度文化传媒并购市场完成交易规模为11.18亿美元,环比上升35.16%,案例数量24起,环比下降4%。
  VC/PE融资趋稳
  根据投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示,2016年二季度文化传媒VC/PE融资规模为5.28亿美元,环比上升27.68%,融资案例数量40起,与一季度持平,融资案例的数量规模反映出整体市场趋稳平缓。
  从细分领域来看,影视音乐成为本季度VC/ PE的重点关注领域,以16笔融资案例、3.2亿美元融资规模居于首位,融资案例数量和规模占比分别是40%和60.61%。
  从具体案例来看,二季度VC/PE融资案例规模排名第一的是阿里影业获17亿元投资,与此同时旗下互联网售票业务平台淘宝电影对外宣布正式更名为淘票票。2016年5月15日,阿里巴巴影业集团旗下的互联网售票业务平台淘宝电影获得17亿元人民币的融资,此轮融资后淘宝电影的整体估值达到137亿元。此轮融资由鼎晖投资、蚂蚁金服、新浪网领投,和和影业、博纳影业、华策影视、南派泛娱、联瑞影业等多家机构参与。未来淘票票将定位于泛娱乐产业营销平台,淘票票与演出类票务服务提供商大麦网的后台售票服务已全面打通,与阿里体育也将开展合作,未来将出售阿里体育运营的顶级体育赛事门票。在阿里影业层面,融入阿里影业生态体系后,淘宝电影的业务形态获得了极大丰富,已经具备线上线下双向宣传能力和发行能力。
  完成市场略有回落
  2016年二季度文化传媒并购市场相对于2016年一季度市场稳中有升,案例数量与规模均有小幅提升。根据CVSource投中数据终端显示,2016年二季度文化传媒并购市场宣布交易64起,环比上升16.36%,披露交易规模73.79亿美元,环比上升14.45%。
  完成交易方面, 2016年二季度文化传媒并购市场完成交易规模为11.18亿美元,环比上升35.16%,案例数量24起,环比下降4%。
  从具体案例来看,2016年二季度国内文化传媒并购案例中规模最大的是三湘股份收购观印象100%股权。三湘股份于1993年开始从事房地产开发,系以上海三湘(集团)有限公司为核心体,集建筑安装、建材加工、装饰设计、房产经纪、广告传播、物业管理于一体的全产业链服务商。此次以发行股份及支付现金的方式收购上海观印向投资中心(有限合伙)、Impression Creative Inc.合计持有的观印象艺术发展有限公司100%股权,交易价格19亿元,三湘股份支付股份对价95,000万元,支付现金对价95,000万元。2016年5月26日,本次交易已完成,观印象已成为三湘股份的全资子公司,三湘股份正式涉足文化领域。
  三湘股份19亿元收购观印象的成功背后,张艺谋作为重要股东为观印象背书是保证此次顺利收购的重要因素之一。观印象自成立之初,始终是国内实景演出项目制作的标杆企业,以著名导演张艺谋为首,形成了聚合张艺谋、王潮歌和樊跃三位导演的核心团队,此次收购更是对三湘股份做出连续三年净利润的相关承诺,但三湘更看重观印象在旅游文化演艺领域的行业地位和影响力,促进上市公司主营业务向旅游配套的商业地产方向拓展,打造更具艺术深度的高端智能生态社区,尝试“地产+文化”协同运作。整体来看,上市公司跨境文化传媒的收购不仅要对整个文化产业有充分了解,而且要对其产业特征有一定的准备,多方面探索实践才能更加保障企业的健康运行。
  融资规模有所下降
  在资本市场日益强化的监管审查力度与紧张的宏观经济条件下,文化传媒行业IPO二季度延续了一季度的平静,融资规模更有所降。根据CVSource投中数据终端显示,2016年二季度文化传媒IPO融资规模为3,780万美元,环比下降76.02%,案例数量1起,与一季度持平。
  从具体案例来看,2016年二季度文化传媒领域IPO融资案例是中国数字视频港交所创业板上市募资2.95亿港元。2016年6月15日,中国数字视频控股有限公司预计公开发行股份数量为155,000,000股,发行价格预计不低于1.9港元/股,不超过2.57港元/股。6月27日,中国数字视频(08280.HK)于港交所创业板上市,共配售155,000,000股股份,配售价格为1.90港元/股。募集资金总额为29,450万港元,在超额配股权获行使前,经扣除包销费用及估计开支后,本次于全球发售所得款项净额估计约为23,440万港元。
  中国数字视频是一家数字视频技术解决方案和服务公司,主要专注于中国电视广播市场的后期制作这一内容。主要向中央、省级、市级电视台及运营商提供服务。本次上市集资额用于业务拓展及发展、潜在策略投资及收购、增强研发能力、偿还现有银行借款、市场推销及营销、营运资金及其他一般公司用途。
  在退出方面,根据CVSource投中数据终端显示, 2014Q1-2016Q2中国文化传媒共涉及18笔退出。二季度因中国数字视频IPO仅有2笔退出,账面退出回报为1,251万美元,账面平均回报率为0.81倍。
  政策环境持续利好
  2016 年4 月,国务院常务会议上部署了加快中西部教育发展补“短板”,夯实发展基础、促进社会公平;确定推动文化文物单位文化创意产品开发的措施,提升社会文明水平和国家软实力。会议认为,深度发掘文化文物单位馆藏资源,推动文化创意产品开发,对弘扬优秀文化,传承中华文明,推进经济社会协调发展,具有重要意義。
  2016年5月,国务院办公厅发布通知,转发文化部等部门《关于推动文化文物单位文化创意产品开发若干意见》,对推动博物馆、美术馆、图书馆等文化文物单位文化创意产品开发工作做出部署,整体提出了充分调动文化文物单位积极性、发挥各类市场主体作用、加强文化资源梳理与共享、提升文化创意产品开发水平、完善文化创意产品营销体系、加强文化创意品牌建设和保护和促进文化创意产品开发的跨界融合等七项主要任务。
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