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股票市场与通货膨胀的变动关系主要有四种：通货膨胀正相关影响股市；通货膨胀负相关影响股市；股市负相关影响通货膨胀；股市正相关影响通货膨胀。之前对于两者的变动研究得出的结论主要是负相关。1992—2008年中国股票市场与通货膨胀的数据显示．在06年以前二者在趋势上基本呈负相关。但是，06年至今两者呈现出了滞后正相关的变动关系，并且是CPI滞后于股票市场同向波动。本文通过对股票市场参与结构的历史比较，总结出了股票市场正相关影响通货膨胀的路径。