【摘 要】
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风险调整后收益及信息连续性均可以对传统动量策略的投资绩效进行一定改善。利用波动率、下行波动率及CVaR三种风险指标构造风险调整动量,利用信息连续性构造动量质量,并在我
【基金项目】
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湖南省教育厅科学研究项目“行为金融视角下跨市场投资组合管理及尾部风险控制”(18B485)
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风险调整后收益及信息连续性均可以对传统动量策略的投资绩效进行一定改善。利用波动率、下行波动率及CVaR三种风险指标构造风险调整动量,利用信息连续性构造动量质量,并在我国股市的行业投资层面检验了两者对传统动量策略的改进效果,研究结果表明:无论是12个月的中长期动量还是1个月的短期动量,动量质量及风险调整后动量均能有效改善传统动量的绩效表现,表现为更高的年化收益率及夏普比率,且该研究结论在不同的分样本区间及商品期货市场同样稳健。研究结论既是对行业投资及资产配置理论的有力补充,同时也具有较强的实践指导意义,如在
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