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无论做多，还是做空，都可以赚钱，唯有贪心者总是失败。实战中当眼前的快速赢利模式进入模糊周期时，以基金机构博弈为主导的行情，已经进入短线盘整阶段。当看不懂时参与不如关注，盲目不如谨慎。个股分化、周期延长、不确定因素加大等众多原因，都将导致调整时间延长，后期再度探底的概率也会相应加大。判断自今年9·18以来的超跌反弹行情已基本结束，行情将以横盘震荡格局进入2009年，所以笔者选择退出观望。
支撑市场的两大因素开始转变
虽然大盘跌到1802点时，笔者认为大盘已跌到主力资金的成本区域(见钱经2008年10期《A股步入战略决战区间》一文)；之后跌破1700点，笔者又认为捍卫金融主权的时候到了(笔者至今仍持该观点)。但市场走势的现实告诫投资者，行为取决于你的心态，操作是你理念的体现，而思路将决定你的出路。作为一位长期热爱中国股市的股民，要想树立中长线独特的眼光，就要克服短线上的浮躁心态。同时还应非常确信的认为，市场的最终胜利者不是“聪明”的极端投机者，而是脚踏实地的“傻子”。
因此操作上我们不能追求做到天天“寻到宝贝”，更不能去做一天一个涨停板的暴富梦想。要想在这个极端显露人性的市场上战胜大盘，需要有“战胜市场必须遵循顺势而为”的战略投资思路、及自身已知熟悉产品上的操作技巧。
尤其当支撑市场的两大价值理由发生变化时：公司业绩继续受制外界经济危机的影响，短期难以扭转；资金进出流向开始减弱。操作上不如退一步站在门外先观望。
也许此时我们放掉的是最后一道大菜，或者会因为没吃到最后一道甜点和水果，被吃到甜点的人笑话，但之后有两点是肯定的：
一是我吃的没有别人多。
二是最后买单的人，一定不是我。
在政府利用调控手段改变反弹方式的50多个交易日里，已让新入市的资金赚到了20％以上的纯利润。如果一年有三次这样的超跌行情，可能获得的累计收益远比巴菲特高，各位稳健的投资者现在该理智些。
华尔街有句古老的格言：“市场由两种力量推动，贪婪与恐惧。”成功的投资者不是靠技术，而是靠宠辱不惊的耐心和定力。当大盘指数不断创新高带给投资者欢喜的时刻，还应思考如何面对之后必然会来的下跌行情。同样当市场低迷时我们不仅要盯住大盘指数，更要管好自己的心态。因为“套牢”不仅在于你亏了多少，而且还会让你因心态不稳无法进行随后的操作，失去随后潜在的获利机会。这句格言，多少年来让多少人亲身体会到它的实用价值。
对于掌握投资秘诀的高手，成功一定不是靠牛市，而是靠自己的。
关注短期大盘资金流向
我们依旧不能忽视资金对于推动大盘的重要意义，因此笔者截取11月与12月相应时间内的资金流向作双向比较。不难发现虽然不同的两个月份都处于反弹盘升阶段，但11月份整体流入资金多于12月份流入资金，尤其进入12月份中期之后的资金流入趋缓。也许从始终处于多头的角度来看，并不认为整体资金有所走软，也未感到大盘实际整体趋势遭到破坏，短线顺势而为并没有错。
但市场有市场自身的规律，找个理由涨很难，找个理由跌可能很容易。当前市场内在的负面因素还未真正消除，价值回归的路还需要两至三年时间。仅摆在眼前的就有一批中小企业因金融危机而倒闭所带来的负面影响，2009年上市公司大小非解禁对资金所产生的抛压。我们看到这波反弹的主力不是基金，而是游资。
当短线小规模资金外流，没有导致大盘整体真正走坏前，行情仍延续在熊市下的波段反弹。对于一般炒作者而言，似乎觉得缺少很多激情。但市场逐利追求的应该是稳定，必然要少一份刺激。这跟判案一样，之后是否转折需要的是证据。在股市上，判断转折很难，但要比判断转折更难的是，始终如一地坚持顺势而为的操作思路，即上涨时要顺势而为，下跌时也要顺势而为。
作为一位长期置身股市的交易者，你可以不能预测行情中的转折，因其损失的幅度是可控的；但如果不能始终如一的坚持顺势而为，损失的是整个投资生涯。
在此我们把已跟踪到的近一个月以来的大盘中线强弱部分数据拿出供大家参考(见右表)。需要说明的是，9月18日时的大盘套牢比例超过94％，10月27日的大盘套牢比例为93％，而12月份的套牢比例已经回升至中轨水平；中线盈亏比例也在相应抬高；基金、机构与游资之间的博弈差离，却显得越来越大，差离多次超过400点，这说明目前市场的主导资金不是以基金为主，而是游资为导向。
对比两个月前，两市平均股价已从10月底的5.57元升至到目前8.542元(实际相应上证大盘指数已经到了2252点附近)，两市平均静态市盈率从10月的14.17回升至17。近期媒体报道提及，“中国中央企业今年前11个月，累计实现营业收入10.76万亿元，同比增长20.2％。”似乎已经不再受经济危机所影响。
这里需要指出的是，因美国金融危机而产生的国内不良经济周期，并不直接影响前11个月所产生的业绩。投资者应关注危机带来的滞后周期效应，消除恐惧心理上的转折周期效应，清醒地意识到这个危机周期还需要一段时间才能过去。
我们从不怀疑，也不低估政府在捍卫金融主权，振兴中国经济所显示出的魄力与能力；更不担心政府为刺激经济所表现出的决心与信心。我们看待未来4万亿元的资金与市场连带的供求关系，它不仅仅只计算在是否能够提高国民经济总值多少个百分点上，更应关注它的周期现象对市场经济的整体影响。这好比一家企业在完成一项具有规模性的生产链一样，周期不能代表一天，消化经济危机的过程对上市公司的影响也不可能是短暂的。
顺势而为更需心态控制
关注股市，要认识和理解政府在捍卫金融主权上的意图：调控到撬动投资理念，改善到提高消费意识。利好需求可以在一夜之间爆发，好比2004年2月国务院发表《国九条》一样，但完成这个过程却需要一个周期。
面对实战，我们操作无外乎两种选择：预测型决策和反应型决策。反应型决策就是笔者经常提示的顺势而为，但在实战上单纯做到顺势而为或单纯预测的意义都不大，两者必须有效地结合起来才有意义。市场不存在“可不可测”的问题，而是什么时候可预测，什么时候必须顺势而为的问题。
比如大盘经过震荡，短线极端超跌特征有所缓解。当能量既没有突破，也没有萎缩，行情不温不火，可预测性下降时，应认可市场进入振荡市的可能性加大。此时我们可以在大盘指数、资金、情绪没有背离前，以部分仓位选择具有较强防御能力的品种作为顺势而为的条件。我们不能忽视大盘仍在熊市中盘整，此时选择的股票必须具备：基本面优良、未来成长性稳定、估值偏低或合理、主力高度控盘，没有出货迹象或缺乏出货空间的，最好是短期预期明确的个股。
因为我们被套怕了、套得太惨了，不得不记住华尔街中流行的两句俗话，一句是“只有上帝才能走在曲线前面”；另一句是“不测来临的时候，需要的不是祷告，而是想好如何逃生。”
在心态控制上，尤其在下跌盘整过程中，我们必须懂得资金的重要性，没有什么比现金更抗跌的；要学会放弃，机会总是会有的，但没有把握住机会就等于没有机会；一定要把资金留在中线底部，绝对不能因为短线的误判而沉淀下去。
我们确信主动止赢是证券市场操作中至高操作理念，它需要非常好的心态来控制。尽管我们已经把不确定性降到最低，但仍需要作好忍耐一下空仓后的短线震荡诱惑的心理准备。
支撑市场的两大因素开始转变
虽然大盘跌到1802点时，笔者认为大盘已跌到主力资金的成本区域(见钱经2008年10期《A股步入战略决战区间》一文)；之后跌破1700点，笔者又认为捍卫金融主权的时候到了(笔者至今仍持该观点)。但市场走势的现实告诫投资者，行为取决于你的心态，操作是你理念的体现，而思路将决定你的出路。作为一位长期热爱中国股市的股民，要想树立中长线独特的眼光，就要克服短线上的浮躁心态。同时还应非常确信的认为，市场的最终胜利者不是“聪明”的极端投机者，而是脚踏实地的“傻子”。
因此操作上我们不能追求做到天天“寻到宝贝”，更不能去做一天一个涨停板的暴富梦想。要想在这个极端显露人性的市场上战胜大盘，需要有“战胜市场必须遵循顺势而为”的战略投资思路、及自身已知熟悉产品上的操作技巧。
尤其当支撑市场的两大价值理由发生变化时：公司业绩继续受制外界经济危机的影响，短期难以扭转；资金进出流向开始减弱。操作上不如退一步站在门外先观望。
也许此时我们放掉的是最后一道大菜，或者会因为没吃到最后一道甜点和水果，被吃到甜点的人笑话，但之后有两点是肯定的：
一是我吃的没有别人多。
二是最后买单的人，一定不是我。
在政府利用调控手段改变反弹方式的50多个交易日里，已让新入市的资金赚到了20％以上的纯利润。如果一年有三次这样的超跌行情，可能获得的累计收益远比巴菲特高，各位稳健的投资者现在该理智些。
华尔街有句古老的格言：“市场由两种力量推动，贪婪与恐惧。”成功的投资者不是靠技术，而是靠宠辱不惊的耐心和定力。当大盘指数不断创新高带给投资者欢喜的时刻，还应思考如何面对之后必然会来的下跌行情。同样当市场低迷时我们不仅要盯住大盘指数，更要管好自己的心态。因为“套牢”不仅在于你亏了多少，而且还会让你因心态不稳无法进行随后的操作，失去随后潜在的获利机会。这句格言，多少年来让多少人亲身体会到它的实用价值。
对于掌握投资秘诀的高手，成功一定不是靠牛市，而是靠自己的。
关注短期大盘资金流向
我们依旧不能忽视资金对于推动大盘的重要意义，因此笔者截取11月与12月相应时间内的资金流向作双向比较。不难发现虽然不同的两个月份都处于反弹盘升阶段，但11月份整体流入资金多于12月份流入资金，尤其进入12月份中期之后的资金流入趋缓。也许从始终处于多头的角度来看，并不认为整体资金有所走软，也未感到大盘实际整体趋势遭到破坏，短线顺势而为并没有错。
但市场有市场自身的规律，找个理由涨很难，找个理由跌可能很容易。当前市场内在的负面因素还未真正消除，价值回归的路还需要两至三年时间。仅摆在眼前的就有一批中小企业因金融危机而倒闭所带来的负面影响，2009年上市公司大小非解禁对资金所产生的抛压。我们看到这波反弹的主力不是基金，而是游资。
当短线小规模资金外流，没有导致大盘整体真正走坏前，行情仍延续在熊市下的波段反弹。对于一般炒作者而言，似乎觉得缺少很多激情。但市场逐利追求的应该是稳定，必然要少一份刺激。这跟判案一样，之后是否转折需要的是证据。在股市上，判断转折很难，但要比判断转折更难的是，始终如一地坚持顺势而为的操作思路，即上涨时要顺势而为，下跌时也要顺势而为。
作为一位长期置身股市的交易者，你可以不能预测行情中的转折，因其损失的幅度是可控的；但如果不能始终如一的坚持顺势而为，损失的是整个投资生涯。
在此我们把已跟踪到的近一个月以来的大盘中线强弱部分数据拿出供大家参考(见右表)。需要说明的是，9月18日时的大盘套牢比例超过94％，10月27日的大盘套牢比例为93％，而12月份的套牢比例已经回升至中轨水平；中线盈亏比例也在相应抬高；基金、机构与游资之间的博弈差离，却显得越来越大，差离多次超过400点，这说明目前市场的主导资金不是以基金为主，而是游资为导向。
对比两个月前，两市平均股价已从10月底的5.57元升至到目前8.542元(实际相应上证大盘指数已经到了2252点附近)，两市平均静态市盈率从10月的14.17回升至17。近期媒体报道提及，“中国中央企业今年前11个月，累计实现营业收入10.76万亿元，同比增长20.2％。”似乎已经不再受经济危机所影响。
这里需要指出的是，因美国金融危机而产生的国内不良经济周期，并不直接影响前11个月所产生的业绩。投资者应关注危机带来的滞后周期效应，消除恐惧心理上的转折周期效应，清醒地意识到这个危机周期还需要一段时间才能过去。
我们从不怀疑，也不低估政府在捍卫金融主权，振兴中国经济所显示出的魄力与能力；更不担心政府为刺激经济所表现出的决心与信心。我们看待未来4万亿元的资金与市场连带的供求关系，它不仅仅只计算在是否能够提高国民经济总值多少个百分点上，更应关注它的周期现象对市场经济的整体影响。这好比一家企业在完成一项具有规模性的生产链一样，周期不能代表一天，消化经济危机的过程对上市公司的影响也不可能是短暂的。
顺势而为更需心态控制
关注股市，要认识和理解政府在捍卫金融主权上的意图：调控到撬动投资理念，改善到提高消费意识。利好需求可以在一夜之间爆发，好比2004年2月国务院发表《国九条》一样，但完成这个过程却需要一个周期。
面对实战，我们操作无外乎两种选择：预测型决策和反应型决策。反应型决策就是笔者经常提示的顺势而为，但在实战上单纯做到顺势而为或单纯预测的意义都不大，两者必须有效地结合起来才有意义。市场不存在“可不可测”的问题，而是什么时候可预测，什么时候必须顺势而为的问题。
比如大盘经过震荡，短线极端超跌特征有所缓解。当能量既没有突破，也没有萎缩，行情不温不火，可预测性下降时，应认可市场进入振荡市的可能性加大。此时我们可以在大盘指数、资金、情绪没有背离前，以部分仓位选择具有较强防御能力的品种作为顺势而为的条件。我们不能忽视大盘仍在熊市中盘整，此时选择的股票必须具备：基本面优良、未来成长性稳定、估值偏低或合理、主力高度控盘，没有出货迹象或缺乏出货空间的，最好是短期预期明确的个股。
因为我们被套怕了、套得太惨了，不得不记住华尔街中流行的两句俗话，一句是“只有上帝才能走在曲线前面”；另一句是“不测来临的时候，需要的不是祷告，而是想好如何逃生。”
在心态控制上，尤其在下跌盘整过程中，我们必须懂得资金的重要性，没有什么比现金更抗跌的；要学会放弃，机会总是会有的，但没有把握住机会就等于没有机会；一定要把资金留在中线底部，绝对不能因为短线的误判而沉淀下去。
我们确信主动止赢是证券市场操作中至高操作理念，它需要非常好的心态来控制。尽管我们已经把不确定性降到最低，但仍需要作好忍耐一下空仓后的短线震荡诱惑的心理准备。