【摘 要】
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尊敬的康垂曼(Countryman)女士:rn根据SEC工作准则192(a)规则,所有签署本申请的人士谨提交下述规则制定建议,回复为盼.rn一、背景rn在资本市场中,做空交易可以在鼓励价格发现
【机 构】
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哥伦比亚大学法学院;上海证券交易所资本市场研究所
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尊敬的康垂曼(Countryman)女士:rn根据SEC工作准则192(a)规则,所有签署本申请的人士谨提交下述规则制定建议,回复为盼.rn一、背景rn在资本市场中,做空交易可以在鼓励价格发现、预防资产泡沫方面起到非常重要的作用.[1〕然而近年来,由于社交媒体及算法交易时代的到来,[2〕一种新的“消极激进主义”(negative activism)正在兴起.市场上的典型做法是,激进主义者开仓建立大额空头头寸;在Twitter或其他社交媒体上传播对一家上市公司的强烈负面看法时,就会发生这种情况.激进主义者通过这一做法,引起市场恐慌、导致股价大跌,[3]并在股价部分或完全反弹前迅速平仓获利.
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