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国际注册商业房地产投资师(CCIM)协会中国总会会员解读当前形势
从2007年2月，美国次级抵押贷款风险浮出水面，已经历了一年多的时间，金融行业的困境已愈演愈烈，投资者也愈发困惑：这只蝴蝶沉重的羽翼，掀起的风暴究竟会波及到多大的范围?而它将给中国带来什么?
从美国众多抵押贷款公司宣布破产，到美国成屋销量下跌8.4％，从美股大幅下跌，到各大投行面临巨额亏损，危机不断恶化，犹如洪水猛兽般袭来，几大金融市场都发生了大幅度的震动。据统计，次贷危机造成损失已达6000亿美元。这期间，几大央行频繁注资降息，美国政府积极推行总额为1680亿美元的法案，以防止美国乃至全球经济陷入衰退。
次贷危机对我国经济也造成了一定影响。一方面，近年来我国外汇储备高速增长，国内金融机构融入国际市场，席卷全球的次级抵押贷款危机不可避免地给我国各家商业银行带来了损失。另一方面，次贷危机导致美国经济发展放缓，我国出口下降，对我国金融资本市场也带来不利影响。央行研究数据显示，美国经济增长速度放缓1％，我国出口增速就放缓6％。
根据上述分析，时宝东博士，CCIM(CCIM协会中国总会金融委员会主席，北京国际信托投资有限公司总经济师)分析了次贷对我国宏观经济的影响。我国尽管遭受直接损失较小，但随着经济全球化步伐的进一步加快，我国经济不可能独善其身，外贸依赖度越来越高，外向型经济特征明显，因此次贷危机对我国经济的影响成为必然。
次贷引起美国商业地产市场低迷，前景不容乐观。我国商业地产呈现的却是不同问题。张红，CCIM(CCIM协会中国总会北京商业推动委员会委员，中国工艺美术(集团公司副总裁、北京美罗城董事长)认为，问题主要在于结构和区域上。全国总需求仍存在，能支撑市场均衡发展。就北京而言，现在需要吸收过去两三年的集中放量。而房价和租金水平与住宅定价机制不同，在商业地产中承租水平与租赁对象所在行业的盈利空间有极大的关系，其次是区位和物业本身等条件。时宝东博士认为，目前的房价是否是阶段性高点还有待检验，但租金的上涨正在弥补前期房价过快上涨带来的缺口。
由次贷引发的资本市场的猛烈反映，使得对我国房地产发展的融资也有了再次探讨。时宝东博士针对我国的现状，比较了融资的各种形式。他提到，房地产市场的健康发展需要资金来源多元化，仅依靠企业自身积累不能满足快速发展的要求。外资、私募股权投资基金、上市以及上市房地产企业增发等渠道融通资金，加大权益型资本投入，是房地产企业的必然选择。而外资、上市和增发由于政策限制，股权投资基金成为首选，但我国私募股权投资基金发展刚刚起步，相应法律法规不健全，规模难以满足市场需求，而且房地产开发企业还需一个了解认识的过程。而REITs作为新的金融产品，旨在解决成熟商业物业的变现能力，并非是针对房地产开发阶段的金融产品。同样，REITs的发展在我国还没有起步，还处于探讨研究阶段。但REITs的推出对于我国商业地产的健康发展是十分必要的。张红女士则提出，08—09年对商业地产是一个调整的时期，会有资金进入。但相比前两年，投资愈发理智，这有利于商业地产的健康发展。
次级抵押贷款带给CCIM的思考很多，CCIM对商业地产也有了一次新的交流与沟通。CCIM协会中国总会，是一个日俱影响力的团体，旨在汇集商业地产精英，搭建CCIM学员、会员共享的平台，使其获得资格、拥有资源、赢得资本。我们将会一如既往地洞察经济形势，求知互通，成就商务，促进商业地产的理性健康发展!
从2007年2月，美国次级抵押贷款风险浮出水面，已经历了一年多的时间，金融行业的困境已愈演愈烈，投资者也愈发困惑：这只蝴蝶沉重的羽翼，掀起的风暴究竟会波及到多大的范围?而它将给中国带来什么?
从美国众多抵押贷款公司宣布破产，到美国成屋销量下跌8.4％，从美股大幅下跌，到各大投行面临巨额亏损，危机不断恶化，犹如洪水猛兽般袭来，几大金融市场都发生了大幅度的震动。据统计，次贷危机造成损失已达6000亿美元。这期间，几大央行频繁注资降息，美国政府积极推行总额为1680亿美元的法案，以防止美国乃至全球经济陷入衰退。
次贷危机对我国经济也造成了一定影响。一方面，近年来我国外汇储备高速增长，国内金融机构融入国际市场，席卷全球的次级抵押贷款危机不可避免地给我国各家商业银行带来了损失。另一方面，次贷危机导致美国经济发展放缓，我国出口下降，对我国金融资本市场也带来不利影响。央行研究数据显示，美国经济增长速度放缓1％，我国出口增速就放缓6％。
根据上述分析，时宝东博士，CCIM(CCIM协会中国总会金融委员会主席，北京国际信托投资有限公司总经济师)分析了次贷对我国宏观经济的影响。我国尽管遭受直接损失较小，但随着经济全球化步伐的进一步加快，我国经济不可能独善其身，外贸依赖度越来越高，外向型经济特征明显，因此次贷危机对我国经济的影响成为必然。
次贷引起美国商业地产市场低迷，前景不容乐观。我国商业地产呈现的却是不同问题。张红，CCIM(CCIM协会中国总会北京商业推动委员会委员，中国工艺美术(集团公司副总裁、北京美罗城董事长)认为，问题主要在于结构和区域上。全国总需求仍存在，能支撑市场均衡发展。就北京而言，现在需要吸收过去两三年的集中放量。而房价和租金水平与住宅定价机制不同，在商业地产中承租水平与租赁对象所在行业的盈利空间有极大的关系，其次是区位和物业本身等条件。时宝东博士认为，目前的房价是否是阶段性高点还有待检验，但租金的上涨正在弥补前期房价过快上涨带来的缺口。
由次贷引发的资本市场的猛烈反映，使得对我国房地产发展的融资也有了再次探讨。时宝东博士针对我国的现状，比较了融资的各种形式。他提到，房地产市场的健康发展需要资金来源多元化，仅依靠企业自身积累不能满足快速发展的要求。外资、私募股权投资基金、上市以及上市房地产企业增发等渠道融通资金，加大权益型资本投入，是房地产企业的必然选择。而外资、上市和增发由于政策限制，股权投资基金成为首选，但我国私募股权投资基金发展刚刚起步，相应法律法规不健全，规模难以满足市场需求，而且房地产开发企业还需一个了解认识的过程。而REITs作为新的金融产品，旨在解决成熟商业物业的变现能力，并非是针对房地产开发阶段的金融产品。同样，REITs的发展在我国还没有起步，还处于探讨研究阶段。但REITs的推出对于我国商业地产的健康发展是十分必要的。张红女士则提出，08—09年对商业地产是一个调整的时期，会有资金进入。但相比前两年，投资愈发理智，这有利于商业地产的健康发展。
次级抵押贷款带给CCIM的思考很多，CCIM对商业地产也有了一次新的交流与沟通。CCIM协会中国总会，是一个日俱影响力的团体，旨在汇集商业地产精英，搭建CCIM学员、会员共享的平台，使其获得资格、拥有资源、赢得资本。我们将会一如既往地洞察经济形势，求知互通，成就商务，促进商业地产的理性健康发展!