【摘 要】
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上市公司常常利用信息披露策略进行市值管理。本文以中小板上市公司为样本,研究股权质押下的信息披露选择及其市值管理效应。研究发现,股权质押发生后,公司存在通过干预信息
【基金项目】
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教育部人文社科规划基金项目“信任嵌入视角下包容性金融与产业转型升级耦合协调发展的机制与效应研究”(项目编号:20YJA790053)
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上市公司常常利用信息披露策略进行市值管理。本文以中小板上市公司为样本,研究股权质押下的信息披露选择及其市值管理效应。研究发现,股权质押发生后,公司存在通过干预信息披露进行市值管理的行为;公司更倾向于披露好信息,并且在交易日披露更多好消息,在非交易日披露更多坏消息;披露好消息尤其是经营性好消息能发挥提升股价、稳定市值的作用,但试图通过交易日披露好消息、非交易日披露坏消息来稳定市值的效果不显著。上市公司应意识到通过选择性信息披露进行市值管理不仅可能违规,而且效果短暂甚至无效,只有加强公司治理、努力提高经营业绩
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