【摘 要】
：
传统的随机波动率(SV)期权定价是在投资者具有常数风险偏好假设下进行的.但近年来越来越多的研究表明,市场参与者具有时变风险厌恶特征.基于此,本文对时变风险厌恶条件下的期
【机 构】
：
安徽财经大学金融学院; 南京大学工程管理学院; 湖南大学工商管理学院;
【基金项目】
：
国家自然科学基金资助项目(71501001,71431008);教育部人文社科研究青年基金资助项目(14YJC790133);中国博士后科学基金资助项目(2015M580416);安徽省自然科学基金资助项目(1408085QG139);2017年度高校优秀青年骨干人才国内外访学研修项目(gxfx2017031);苏南资本市场研究中心(2017ZSJD020)
论文部分内容阅读
传统的随机波动率(SV)期权定价是在投资者具有常数风险偏好假设下进行的.但近年来越来越多的研究表明,市场参与者具有时变风险厌恶特征.基于此,本文对时变风险厌恶条件下的期权定价问题进行深入研究.首先,对传统的(非仿射)常数风险厌恶SV(CRA-SV)期权定价模型进行扩展,构建时变风险厌恶SV(TVRASV)期权定价模型对期权进行定价,并分析时变风险厌恶对期权价格的影响;其次,采用标的资产与期权数据信息,建立基于连续粒子滤波的极大似然估计方法,对定价模型的客观与风险中性参数进行联合估计;最后,采用我国期权市场上的上证50ETF期权数据,对构建的定价模型进行实证检验.结果表明:TVRA-SV期权定价模型相比传统的CRA-SV期权定价模型具有更好的数据拟合效果,能够更充分地刻画标的上证50ETF收益率在客观与风险中性测度下的波动性;TVRA-SV期权定价模型相比传统的Black-Scholes(B-S)期权定价模型和CRA-SV期权定价模型都具有明显更高的定价精确性。
其他文献
介绍了20kV电压等级的现状和优越性,对20kV油浸配电变压器主绝缘结构进行了计算和分析。
<正>一、中学语文主体性阅读的内涵及意义中学语文主体性阅读是指学生作为阅读的主体,文本作为客体,阅读主体通过观照客体,从而与作者展开积极对话,最终实现对文本建设性的体
采用了Na2Si O3体系电解液对7E04铝合金进行微弧氧化处理。研究了不同添加量的Si C对其性能的影响。通过扫描电镜观察了微弧氧化膜层的微观形貌。采用X射线衍射仪检测了膜层
本报讯：滨州是全国农村党员干部现代远程教育首批试点市。滨州市委在贯彻中央和省委关于做好远程教育工作的部署要求的同时，积极吸收政协建议，以“民主议政日”活动为载体，将远教
细胞免疫表型分析广泛地被应用于人类重大疾病的临床诊断和动物模型的研究。树鼩作为一种新兴的实验动物,引起了医学生物界的密切关注。然而,由于树鼩的商业化试剂的缺乏,限
随着货源结构的调整,铁路物流发展全程物流成了必然趋势,铁路物流企业如何通过合作经营来弥补自身不足,提升全程物流的效率与效益,是当前需要考虑的关键问题之一。据此,结合
本文采用布尔迪厄的场域理论视角，把微博视作充满话语争斗的舆论场。在简要回顾对微博的各种研究之后，把关注微博的中外舆论化约为两种：乐观与悲观。乐观派认为微博是舆论的春天
艺术史的研究对象既不是作为独立范畴的"艺术",也不是各门类艺术的一种或是综合,而是艺术通感论下的各门类艺术之间的艺术相似性、艺术共性。因此,艺术史就是"艺术共性"史。
温度控制具有非线性、大惯性、时变性等特点,常规PID控制和常规模糊控制还不能使温度的控制达到理想效果。设计一种自适应模糊PID控制器,该控制器在大偏差范围内采用模糊控制
新感觉派小说家带着独特的都市眼光,在上海这片土地上用文笔构筑出了一个五彩斑斓活色生香的感观世界。在这个无比真实的虚拟空间里,人归顺于摩登的旗帜下,驯服于一整套迥异