法巴银行:新生的老牌巨头

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  法国巴黎银行(下称“法巴银行”)是一家全球首屈一指的银行集团,根据Wind资讯,其旗下囊括四个核心业务,即零售银行、企业与投资银行、投资解决方案以及其他业务。
  根据美国著名投资杂志《养老金投资》与全球最大咨询公司之一韦莱韬悦(Willis Towers Watson)进行的联合研究及排名,截至2016年年底,法国巴黎银行的资产管理规模为1.22万亿美元,在全球资管行业中排名第12位。

法巴诞生记


  2000年5月,法国的两家主要商业银行巴黎国民银行(Banque Nationale de Paris)和巴黎巴银行(Banque Paribas)正式宣布合并,新公司的名称为法国巴黎银行。合并后,根据净收入排名,法巴银行位居全法国第一;根据股东权益排名,位居欧洲第四大银行;总市值在欧元区银行中位列第二。正式合并前的1999年年底,巴黎国民银行和巴黎巴银行的资产总额为6990亿欧元,净利润为15亿欧元,员工人数超过7.7万人,其中2.8万人在海外工作。
  合并前,巴黎巴银行又称巴黎巴金融公司,总部设在巴黎,是法国最大的存款银行之一,一级资本位列全法国第4位、全球第18位,高达93.16亿欧元。同时,巴黎巴银行也是一家历史悠久的金融机构,始建于1872年1月,彼时巴黎银行与荷兰存款信贷银行合并而成,原名为巴黎荷兰金融公司。
  在第二次世界大戰之前,巴黎荷兰金融公司一直作为巴黎荷兰财团的金融中心,属于荷兰财团的私营银行。二战期间,法国民众为了避免自身财产遭受纳粹德国的洗劫,纷纷寻找具有外资背景的银行作为庇护,巴黎荷兰金融公司迅速成为法国乃至西欧最大的银行之一。1968年,当时资本达到5亿法郎的巴黎荷兰金融公司进行改组,成立巴黎荷兰银行,后者控制巴黎荷兰金融公司7/8的资本。1982年,巴黎巴银行被法国政府国有化,资产总额达到3469亿法郎,后改称“巴黎巴银行”,一直沿用至2000年;1986年,巴黎巴银行在国内外的分支机构达到1230个,至1993年,根据总资产进行排名,巴黎巴银行在全球1000家大型银行中的位次已经在前18名。在2000年合并前,巴黎巴银行旗下的金融机构包括巴黎荷兰银行,以及巴黎荷兰国际公司(含三个持股子公司)、巴黎荷兰金融和工业参股信托公司、北方信贷公司等。
  值得一提的是,巴黎巴银行原来是一家实业银行,与实体领域的关系非常密切,尤其是在电气、石油、钢铁、机械制造、化学化工等行业,这也使得该行在工业投资和各种贷款业务方面拥有丰富的经验,并控制着法国石油公司等公司。
  此外,由于从一开始就是一家外资财团控制的金融机构,因此,巴黎巴银行在荷兰、比利时、瑞士及中东、西非等国家和地区有大量投资,并与原联邦德国的一些大型银行和工业垄断组织来往频繁。
  另外一家银行巴黎国民银行的创建较晚,它是1966年7月由国民工商银行和巴黎国民贴现银行合并而成,而国民工商银行的前身是1913年创建的国民商业银行(1937年改为国民工商银行),巴黎国民贴现银行的前身是1848年成立的巴黎贴现银行(1889年改称巴黎国民贴现银行)。1946年,在二战刚刚结束之际,法国戴高乐政府将国民工商银行和巴黎国民贴现银行进行了国有化;及至20世纪60年代中期,法国出现资本集中、并购的大潮,两家银行顺势合并组成巴黎国民银行。自1966年合并以来,巴黎国民银行一直都是法国最大的国有银行,与创建时即有向外扩张天然属性的巴黎巴银行不同,巴黎国民银行主要是植根于法国国内,经营各种存贷款业务、证券业务、外汇交易业务、商业票据贴现及各种担保业务,此外还积极参与法国工业企业的改组兼并活动,并为法国企业的海外投资、出口提供大量资金。

收购富通股权事件


  进入21世纪之后,资本在国际间的流动越来越频繁,而且规模也越来越大,小型银行很难参与到国际银行间的各项业务;此外,由于资本流动的力度加大,风险也与日俱增,只有拥有充足资本的大型银行集团才能够抵御风险,因此,国际金融机构的一致做法就是“做大”。
  在于2000年5月成立之后,法巴银行从未停止扩张的步伐,最有名的一次收购可能就是在金融危机肆虐期间大举收购富通集团的部分业务。
  富通集团是一家以银行及保险业务为主的国际金融服务提供商,业务主要位于荷兰、比利时和卢森堡三国。2007年,次贷危机席卷全球,富通集团未能幸免,其财务状况急剧恶化,股价连续暴跌;2008年9月底,荷兰、比利时、卢森堡三国政府为挽救富通集团达成协议,分别出资40亿欧元、47亿欧元和25亿欧元,收购富通集团在各国分支机构49%的股份。2008年10月,法巴银行和比利时、卢森堡政府就收购富通集团在两国的分支机构股权事宜达成协议;根据协议,比利时政府先行收购富通集团持有的富通比利时银行51%股权,将其100%国有化,再将其中的75%股权出售给法巴银行,卢森堡政府最终保留富通卢森堡银行33%的股权,其中法巴银行收购富通比利时和卢森堡银行股权的代价为90亿欧元,主要是以每股68欧元发行1.33亿股新股的方式进行支付,收购富通比利时保险公司的代价为55亿欧元,全部以现金支付。在协议执行之后,富通集团彻底告别银行和在三国的保险业务,仅保留国际保险业务,此外还有一家特别机构66%的股权,后者的主要资产是富通的结构化信贷资产组合。
  由于面临股东的激烈反对,2009年1月30日,比利时政府宣布修改后的新方案,在比利时政府将富通比利时银行全部国有化之后,法巴银行收购该行75%股权的协议继续有效,而法巴银行收购富通比利时保险业务的比例将由100%下调至10%,其余90%股权仍归富通集团所有。
  尽管对协议进行了修改,但在2009年2月11日召开的富通集团股东大会上,一系列出售计划仍然被否,包括将其保险业务的10%出售给法巴银行、将荷兰境内的银行和保险业务出售给荷兰政府、将富通集团比利时银行的51%股权出售给比利时政府。
  在修正后的方案被否之后,2009年3月7日,比利时政府再次对方案进行微调,其中法巴银行仍将收购富通比利时银行的75%股权,后者将以13.75亿欧元从富通集团手中收购富通比利时保险公司25%的股权,并由法巴银行进行融资担保。如此一来,富通集团的保险业务将继续运作,且可以剥离大量不良资产,对“有毒资产池”的最大风险敞口将从10亿欧元降至7.6亿欧元,而比利时政府将对富通比利时银行持有的结构化产品提供高达15亿欧元的担保,允许富通比利时银行在未来3年发行20亿欧元股票,同样由比利时政府承销和担保;此外,为了维持富通比利时保险公司的正常业务收入,以安抚富通集团股东,其与富通比利时银行的分销合作协议将延期至2020年。
  再次小幅修改之后,上述收购方案在2009年获得富通集团股东的批准。

富通事件中的中国平安


  肇始于2007年的全球金融危机虽然没有直接波及中国,但受累于欧美主要经济体的经济放缓,以出口为主导的中国经济难免滑坡;此外,中国企业的海外投资也受到较大影响,中国平安就是其中之一。
  2007年1月,中国平安宣布任命约翰·皮尔斯出任集团副总经理兼首席投资官(CIO),后者此前为澳大利亚最大基金管理公司首域投资有限公司首席执行官(CEO)。皮尔斯是基金经理出身,必然带有机构投资者的投机心理。
  就在皮尔斯就职10个月左右之后的2007年11月,中国平安在二级市场以196亿元人民币买入富通集团9500万股,此后继续增持至4.81%,合计1.21亿股,共计花费240亿元人民币,彼时被一众分析师高呼为战略性抄底,以为中国平安捡了大便宜。
  甚至就在三国政府决定全盘接手富国集团之前半年的2008年3月,中国平安还在计划以21.5亿欧元(同样折合240亿元人民币左右)收购富通资产管理公司的50%股权,后因富通危机爆发而终止。
  根据后续年报,中国平安对富通集团进行了近230亿元的减值,投资富通集团带来巨大的损失。
  值得一提的是,就在富通集团股东批准法巴银行收购案之后一个月左右,皮尔斯从中国平安离职。
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