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金融发展对传统货币政策的冲击，已经影响到货币政策执行效果。中央银行在推进货币政策调控机制市场化进程中，应尽快建立起与资本市场发展相适应的新的货币政策框架，有必要更加密切关注金融资产价格波动，高度关注资本市场发展和资产价格变化对货币政策的影响。本文根据实体经济与虚拟经济的关系，准确把握资产价格波动与实体经济影响的有效边界，采取相机抉择的货币政策，提高货币政策有效性。