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从同期和非同期对比的视角，运用结构性向量自回归和自举抽样的方法，对沪港两市指数收益率的传导机制的实证研究发现：在同期传导过程中，1％的沪市收益率冲击会引起港市收益率2．69％的同期变化，而l％的港市收益率冲击会BI起沪市2．18％收益率同期变化，两市收益率信息冲击相互影响较弱，但是沪市对港市的冲击大于港市对沪市的冲击。在非同期（滞后10期）传导过程中，沪市信息冲击导致港市收益率4．41％的变化；港市信息冲击引起沪市指数收益率2．78％的变化。