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“维稳”——近一时期成为全社会共同使用的最时髦的和谐用词，尤其对只能做多的单边股市，似乎这种言语给投资者心理上的安慰要比股市实际走势更有份量。但不幸的是，自2008年以来投资者寄托的所有情怀，至少到目前为止全部遭到厄运。
作为老股民可能还记得，1997年香港回归、1999年迎接50年大庆、2001年完成国有企业脱贫改造后，直至今年大盘不断破位暴跌，都曾出现“全力维护资本市场稳定发展（运行）”等口号，号召股市“维稳”。但历史行情的真实走势一次次地告诫投资者，号召“维稳”下的股市未必能稳。
作为一名追随市场的交易者，到股市里投资还是投机，面对涨跌更重要的是寻求相对确定性。当投资者看到的市场还是那个市场，宏观经济推动调控的证券市场，仍处于供求关系失衡、估值体系在变，内在问题难以一时解决，是无奈等待还是出局观望，选择的方式都应该是顺势而为。如果认为股市中长期无法改变熊市轨道，也就不可能因为一句“维稳”口号就能使股市行情万事大吉。投资者更应明白管理层所认为的“维稳”，并非是指股价是否能够“维稳”，相反感受到的却是2008年现实行情，已经让投资者经历了两次真摔（见下图）。
以上（图2）和（图3）验证了今年由于趋势出现多次转折，最终形成向下反转走势。并在不到一年的时间里，股市60%暴跌行为把极端性杀到了登峰造极的地步。面对这种高度紧绷、瞬息万变的市场，要想化解风险，应寻求稳定和降低风险。但寻求稳定就会损失利润，追求利润就会增加风险，所以只有保护好资金才有可能享受到长期投资回报。
因此现阶段追求稳定，应尽量避免跟随大盘真摔下去。基于这种担忧，相对技术分析应注重是控制仓位上的合理化。更要承认自己只是市场上的交易者而不是市场先生，尤其面对已经高额亏空还要降低仓位时，能否承受买股容易卖股难的心理压力，这在金融心理学上叫做“处置效应”。作为投资者，当无法左右市场走势时，期待“维稳”也可能只是情感上的一种寄托。
而对于以下部分个股也许您已经关注到、或许还有没摔下来、主力资金仍在加仓，但就目前行情谨劝投资者应对它们持多看少动态度，切记：看大势做个股是股市里最基本交易底线（本章不作个股推荐）。
虽然市场中还有个别值得可关注的股票，那些只是凤毛麟角，但关注多了会迷失宏观调整下的大方向。以目前市场态势看大盘中长期下跌概率，60%至70%是稳不住的。各路空头力量的共振效应并非是对奥运行情失去信心，也未必是对PPI下的经济前景产生担忧，那只是短期效应，长期核心仍是论述N多次的大小非解禁。所谓股市“维稳”，不在于投资者的信心有多大，更不担心市场是否缺钱，而是股票太贵！在回归的路上即使有人道出“非洲朋友再黑也黑不过大小非”，其实，无论谁是大小非都会一样黑，这是利益制约行为的市场。
如果回顾证券历史行情，十次这样的震荡走势至少有6次是以破位下跌而告终。更形象地说，面对这种局面，至少有三到四成多头头寸，用赌场的话是在对赌，用科学的话说，是股市投资之间的博弈。所谓博弈论就是研究在不具备摧毁性优势前，如何采取对自己最优的策略，尽管这个策略有时并不能实现利益最大化。
就本年已经走过的行情，非常清醒地看到已经被一次又一次摔到悬崖边上，但仍有人还在看多，理由是尽管不卖有风险，但卖了风险更大。很多投资者并不怕真摔，只怕踏空。总在设想身后的悬崖或许并不太深；或许管理层在半山腰放个气垫跌下去又被弹回来；或许再到了悬崖边上就不下去，或许太多的可能性。
由于人们自身的情感而导致对市场走势认识的偏差，比如，当跟随市场走势得到一系列收益出现好心情的时候，投资者倾向于积极的收益预测。但如果跟随市场走势出现一系列收益不好的时候，心情当然也就坏了，同时引发对市场看淡或悲观情绪。
因此在收集市场真实走势确认性时，树立应变策略和严格交易纪律才是长久生存之道。作为新入市的投资者，如果已经体验了两次真摔，尤其面对曾经一周打破十几年来多项市场估值，则不需要再去挑战行情，只需要挑战人性，因为不可预知的行情和心态都在等着我们。
见（图6），这是8月5日收盘时笔者再次捕捉到的一张实时走势图，基于对趋势上的理解和对2008年大盘宏观走势的认识，仍认为市场将要继续重复过去走过的路。虽然华尔街的名言告诫投资者，光靠画线无法知悉股市化的虚实，但中国股市的政策市加暴涨暴跌还没有改变。原本很多自信的投资者信赖，只要美国股市不跌，A股股市就会止跌。但美国股市反弹了，A股照跌不误，为什么？因为下跌的根本不在外因，还是来自A股自身内在功力的失调。
当大盘再次站在悬崖边上时，市场也会出现某些现象，比如资金形态出现萎缩，交易行为出现疲软，不确定因素增加，试图阻止大盘不摔。但技术形态却再一次告诫投资者，趋势将再次出现向下反转形态，是规避风险还是期盼“维稳”，也只有市场说了算。
股市交易是最市场经济的地方，天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往，当一个市场足够大的时候，人为违背经济规律往往最终被市场反教育。其实股民不是刁民，只是股市上听其言往往为妄，比观其行要重要的多。作为个人投资者，首先承认自己是市场的弱者，而无法引导这个市场，很多时候，只能选择跟随以求自保。
如果回到盘面现实走势，资金状态一旦走坏，“维稳”行情就没有底线。无论是从交易系统上讲还是从自身安全考虑，至少退出大半身观望是明智的。至于大盘之后是继续真摔，还是假摔，作为中国证券市场的一员，任何时候都愿祝福中国股市走好，但更希望投资者尽量别被套上才算是熊市中的和谐之旅。（本文写于2008年8月6日）
作为老股民可能还记得，1997年香港回归、1999年迎接50年大庆、2001年完成国有企业脱贫改造后，直至今年大盘不断破位暴跌，都曾出现“全力维护资本市场稳定发展（运行）”等口号，号召股市“维稳”。但历史行情的真实走势一次次地告诫投资者，号召“维稳”下的股市未必能稳。
作为一名追随市场的交易者，到股市里投资还是投机，面对涨跌更重要的是寻求相对确定性。当投资者看到的市场还是那个市场，宏观经济推动调控的证券市场，仍处于供求关系失衡、估值体系在变，内在问题难以一时解决，是无奈等待还是出局观望，选择的方式都应该是顺势而为。如果认为股市中长期无法改变熊市轨道，也就不可能因为一句“维稳”口号就能使股市行情万事大吉。投资者更应明白管理层所认为的“维稳”，并非是指股价是否能够“维稳”，相反感受到的却是2008年现实行情，已经让投资者经历了两次真摔（见下图）。
以上（图2）和（图3）验证了今年由于趋势出现多次转折，最终形成向下反转走势。并在不到一年的时间里，股市60%暴跌行为把极端性杀到了登峰造极的地步。面对这种高度紧绷、瞬息万变的市场，要想化解风险，应寻求稳定和降低风险。但寻求稳定就会损失利润，追求利润就会增加风险，所以只有保护好资金才有可能享受到长期投资回报。
因此现阶段追求稳定，应尽量避免跟随大盘真摔下去。基于这种担忧，相对技术分析应注重是控制仓位上的合理化。更要承认自己只是市场上的交易者而不是市场先生，尤其面对已经高额亏空还要降低仓位时，能否承受买股容易卖股难的心理压力，这在金融心理学上叫做“处置效应”。作为投资者，当无法左右市场走势时，期待“维稳”也可能只是情感上的一种寄托。
而对于以下部分个股也许您已经关注到、或许还有没摔下来、主力资金仍在加仓，但就目前行情谨劝投资者应对它们持多看少动态度，切记：看大势做个股是股市里最基本交易底线（本章不作个股推荐）。
虽然市场中还有个别值得可关注的股票，那些只是凤毛麟角，但关注多了会迷失宏观调整下的大方向。以目前市场态势看大盘中长期下跌概率，60%至70%是稳不住的。各路空头力量的共振效应并非是对奥运行情失去信心，也未必是对PPI下的经济前景产生担忧，那只是短期效应，长期核心仍是论述N多次的大小非解禁。所谓股市“维稳”，不在于投资者的信心有多大，更不担心市场是否缺钱，而是股票太贵！在回归的路上即使有人道出“非洲朋友再黑也黑不过大小非”，其实，无论谁是大小非都会一样黑，这是利益制约行为的市场。
如果回顾证券历史行情，十次这样的震荡走势至少有6次是以破位下跌而告终。更形象地说，面对这种局面，至少有三到四成多头头寸，用赌场的话是在对赌，用科学的话说，是股市投资之间的博弈。所谓博弈论就是研究在不具备摧毁性优势前，如何采取对自己最优的策略，尽管这个策略有时并不能实现利益最大化。
就本年已经走过的行情，非常清醒地看到已经被一次又一次摔到悬崖边上，但仍有人还在看多，理由是尽管不卖有风险，但卖了风险更大。很多投资者并不怕真摔，只怕踏空。总在设想身后的悬崖或许并不太深；或许管理层在半山腰放个气垫跌下去又被弹回来；或许再到了悬崖边上就不下去，或许太多的可能性。
由于人们自身的情感而导致对市场走势认识的偏差，比如，当跟随市场走势得到一系列收益出现好心情的时候，投资者倾向于积极的收益预测。但如果跟随市场走势出现一系列收益不好的时候，心情当然也就坏了，同时引发对市场看淡或悲观情绪。
因此在收集市场真实走势确认性时，树立应变策略和严格交易纪律才是长久生存之道。作为新入市的投资者，如果已经体验了两次真摔，尤其面对曾经一周打破十几年来多项市场估值，则不需要再去挑战行情，只需要挑战人性，因为不可预知的行情和心态都在等着我们。
见（图6），这是8月5日收盘时笔者再次捕捉到的一张实时走势图，基于对趋势上的理解和对2008年大盘宏观走势的认识，仍认为市场将要继续重复过去走过的路。虽然华尔街的名言告诫投资者，光靠画线无法知悉股市化的虚实，但中国股市的政策市加暴涨暴跌还没有改变。原本很多自信的投资者信赖，只要美国股市不跌，A股股市就会止跌。但美国股市反弹了，A股照跌不误，为什么？因为下跌的根本不在外因，还是来自A股自身内在功力的失调。
当大盘再次站在悬崖边上时，市场也会出现某些现象，比如资金形态出现萎缩，交易行为出现疲软，不确定因素增加，试图阻止大盘不摔。但技术形态却再一次告诫投资者，趋势将再次出现向下反转形态，是规避风险还是期盼“维稳”，也只有市场说了算。
股市交易是最市场经济的地方，天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往，当一个市场足够大的时候，人为违背经济规律往往最终被市场反教育。其实股民不是刁民，只是股市上听其言往往为妄，比观其行要重要的多。作为个人投资者，首先承认自己是市场的弱者，而无法引导这个市场，很多时候，只能选择跟随以求自保。
如果回到盘面现实走势，资金状态一旦走坏，“维稳”行情就没有底线。无论是从交易系统上讲还是从自身安全考虑，至少退出大半身观望是明智的。至于大盘之后是继续真摔，还是假摔，作为中国证券市场的一员，任何时候都愿祝福中国股市走好，但更希望投资者尽量别被套上才算是熊市中的和谐之旅。（本文写于2008年8月6日）