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玛雅预言没能成为现实，可一些公募基金的高管和私募基金的创始人，过去一年，悲情地走到尽头，从此告别基金行业。究其原因有行业机制的弊端，也有业绩惨淡的无奈。总结2012年的基金业回报给投资者的业绩，股票型基金哀鸿一片，债券型基金崛起，市场和投资回归理性，稳健收益产品赢得投资者青睐。似乎在预示着稳健前行，才是基金业告别悲情岁月的良方。
熊市：公募基金略胜一筹
股票市场一片愁云惨雾，股票型基金平均业绩告负，成为烫手的芋头无人问津，不过，对比公募基金和私募基金股票型基金2012年的业绩，略显保守的公募基金在熊市中略胜一筹。
截至2012年12月17日，283只标准股票型基金平均亏损0.3%，其中110只获得正收益，而私募基金在2012年12月7日，可统计的781只阳光私募产品2012年平均收益率为-7.59%，仅有131只产品获取正收益，并且有35只私募基金累计跌幅超过30%。
2012年A股虽然是熊市，但结构性行情仍然存在，而把握结构性行情，则更依赖投研团队对板块的研究能力。被限定仓位的公募基金，在熊市略显“悲催”，不过公募基金拥有强大的研究团队，并有充裕的资金支持购买券商报告，比私募基金更有优势把握结构性机会。
私募基金激进策略的弊端在熊市显露无疑，截至2012年12月7日，银帆3期获得63.53%的收益，而罗伟广的黄金优选2期1号亏损达47.87%，首尾的业绩差超过100%，业绩分化巨大，风格迥然不同。南方某大型基金公司投资部总监曾对本刊记者讲道，2012年私募基金被证监会监管甚严，账户有明显异动，就可能接到证监会的电话，私募基金不敢轻举妄动，而市场成交量清淡，私募基金更少有可做的文章。
2012年，中小板和创业板成市场杀跌的主力，规模普遍较小的阳光私募基金素来以炒中小盘股票著称，这也使得私募基金损失惨重，惨淡的成交量更让私募基金进出个股面临巨大的成本压力。监管部门对操纵股价展开严防盯守后，北京一家2012年下半年由“地下私募”转向阳光私募基金的投资总监对本刊记者称：“转向阳光私募基金后，账户由第三方托管，更有利于透明化。如果用自己的账户继续做下去，监管们说查你就查你，没准哪天就死掉了。”
此外，《证券投资基金法》修改已经接近尾声，各种类型的阳光私募基金被纳入证监会的监管系统已无争议，阳光私募监管无门的问题即将得到解决。
权益类阳光私募成市场弃儿
2009年还是阳光私募火爆发展的元年，短短3年过去，阳光私募似乎已成为投资者的弃儿。
有媒体统计，截至2012年11月30日，706只成立以来收益为负的基金平均收益率为-21.25%，536只阳光私募成立以来的亏损幅度都在30%以内，占比75.92%。亏损幅度在50%以上的基金一共40只，其中成立以来收益在-70%到-80%区间的私募产品一共有3只，亏损幅度最大，净值均已经在0.3元之下。
在2011年下半年，私募产品出现清盘潮，新产品发行出现困难，在2012年年初短暂的恢复之后，从5月开始，阳光私募又迎来了更大规模的赎回潮，并一直延续至2012年11月底。数据显示，净值低于0.7元的产品达到104只，而私募基金规模也大幅度减少。
除原私募冠军常士杉管理的世通资产的两只产品在中信信托清盘外，麦盛领航2期、高特佳添富2期、博江1期、广华金鹏1期等多只产品提前清盘。非结构化私募基金产品清盘背后，诸多明星私募产品难逃清盘“厄运”，甚至有产品仅发行半年就夭折，阳光私募今后的生存堪忧。而净值的快速下降，也导致投资者用脚投票，阳光私募被大规模赎回。
壹私募网研究中心对51家阳光私募公司进行了关于2012年基金规模的调研。调研结果显示，主流阳光基金的规模持续萎缩。2012年以来，74.5%的私募投顾掌管的非结构型基金规模减少，32家投顾与2011年相比规模降幅在30%以内，仅有不到10%的私募投顾规模增加。据其测算，截至2012年11月底，预估阳光私募总规模已经跌破600亿元，约为564亿元，相对2010年减少了30.78%，缩水251亿元，相对于2011年则缩水26.4%。
基金离职潮质变
业绩不好，基金公司总经理的椅子也不好坐，总经理离职也不是什么新鲜事，不过基金高层的大规模变动，也引发市场对基金业发展的担忧。2012年，细数离职的基金公司高管近50人之多。有不少是当年基金公司的创建者和第一批从业者，离开公募基金的人中，既有老牌基金公司华夏基金总经理范勇宏、东吴基金徐建平、国投瑞银总经理尚健，还有不少次新基金公司一把手如方正富邦宋宜农、国金通用王文博、长安基金曹阳等。
此外，东方基金单宇、中银基金陈儒、申万菱信基金于东升、浦银安盛基金钱华等一批总经理均在2012年年内离职。基金高管离职的原因有股权变革，也有将相之争，一些看似正常的人员流动，却仍在业内引起轩然大波。归根结底，范勇宏和尚健一批老基金人的离职，更多的是出于对基金业某些制度的不满。
正如国泰基金管理有限公司总经理金旭所言：“这么多年来，基金立法上都是资本为本的，没有人会真正尊重人的价值，这是很可惜的。希望立法真正能回到以人为本的角度上。”更有出自私募的基金经理感叹，自己绝非贪恋股权，如果能有稳定的股权环境，让基金管理人才实现价值就已经相当满意了。当然，因个人能力有限，被股东炒鱿鱼的基金老总也不少。
公募基金动荡，阳光私募的日子也不好过，仅2012年上半年就有48只产品提前清盘。 股市不给力，靠业绩分成过日子的私募基金受伤最深，一些私募基金经理不堪忍受股市煎熬彻底离开股市。而私募界中创始人与基金经理的利益纠葛或许也是一些私募经理离职的缩影，2012年3月，原从容投资的基金经理姜广策与公司创始人吕俊的微博大战更凸显了这些纠葛。从容投资没那么“从容”了。这也为许多“公转私”的基金经理敲响了警钟。 固定收益类崛起
A股市场持续不景气，债券则迎来牛市，固定收益类基金首次“挑大梁”，成为市场的主角。公募固定收益产品和债券型私募基金在2012年蓬勃发展。伴随着债券时代的来临，不少基金公司已将固定收益业务发展提高到战略高度，债券基金开始成为各基金公司比拼的重要领域。
2011年全年，债券型基金共发行仅40只。而截至2012年12月17日，公募基金共发行债券型基金154只，其中可统计的134只债券基金首发募集金额共6919.59亿元。债基的发行规模和数量均远远超过历史最高值。
纯债基金也终于扬眉吐气。2012年纯债基金发行总数超过50只，无论是规模还是数量均数倍于过去9年的总和。目前现有的纯债产品中，也分为投资可转债和不可投资可转债两类。具有股债双重属性的可转债，向来被认为是“进可攻、退可守”的产品。在股市低迷时，可获得相对确定的债券收益；在股市向好时，转债中包含的期权价值则会显现。
纯债基金既不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场的新股申购或增发新股，在熊市环境下使基金资产最大限度避免来自权益类投资的下行风险，只专注于债市投资，从而保证稳健的收益能力，具有风险小、收益稳定等特点。
也许是出于对银行发行短期理财产品的“羡慕嫉妒恨”，基金也开始发行短期理财基金，一时间市场趋之若鹜。短期理财基金的热销推升了基金规模扩张，短期改写基金公司的规模排名，为基金公司赚足了面子，而只重规模不重质量地发行短期理财产品也受到市场的质疑。
阳光私募基金也攀上了债券的高枝，2012年以来，债券型私募基金爆发式增长，成立总数已超过百只。据海通证券数据显示，目前国内正在运行的债券型私募基金以结构化产品为主，共有88只，而非结构化产品仅31只。
杠杆策略是私募更加偏向发行结构化产品的重要原因。结构化产品分为优先级和劣后级，优先级享有约定收益，劣后级享受剩余收益或承担风险，通过劣后级向优先级融资从而放大杠杆，这类似于公募的分级基金目前最大杠杆达到9倍，在牛市中放大收益的特征十分明显。
从业绩上看，2012年以来债券型私募基金业绩十分稳定，净值几乎没有向下行波动。好买基金数据显示，截至2012年三季度，债券型私募基金的最高年化收益率（以母基金计算）超过了20%。
TIPS
开饭馆的私募经理
2007年带着在公募基金取得的辉煌成就投奔私募的王贵文，创办了“隆圣系列”4只产品。可惜时运不济，2011年以来，王贵文管理净值一直在0.6～0.7元。而私募基金的本质决定了私募产品必须取得一定收益才能有业绩提成，这意味着王贵文的私募公司几年以来几乎没有收入。2012年年初，王贵文全部清盘了产品，市场有传言他对股市失望之极，不再进入二级市场，去开饭馆了。
熊市：公募基金略胜一筹
股票市场一片愁云惨雾，股票型基金平均业绩告负，成为烫手的芋头无人问津，不过，对比公募基金和私募基金股票型基金2012年的业绩，略显保守的公募基金在熊市中略胜一筹。
截至2012年12月17日，283只标准股票型基金平均亏损0.3%，其中110只获得正收益，而私募基金在2012年12月7日，可统计的781只阳光私募产品2012年平均收益率为-7.59%，仅有131只产品获取正收益，并且有35只私募基金累计跌幅超过30%。
2012年A股虽然是熊市，但结构性行情仍然存在，而把握结构性行情，则更依赖投研团队对板块的研究能力。被限定仓位的公募基金，在熊市略显“悲催”，不过公募基金拥有强大的研究团队，并有充裕的资金支持购买券商报告，比私募基金更有优势把握结构性机会。
私募基金激进策略的弊端在熊市显露无疑，截至2012年12月7日，银帆3期获得63.53%的收益，而罗伟广的黄金优选2期1号亏损达47.87%，首尾的业绩差超过100%，业绩分化巨大，风格迥然不同。南方某大型基金公司投资部总监曾对本刊记者讲道，2012年私募基金被证监会监管甚严，账户有明显异动，就可能接到证监会的电话，私募基金不敢轻举妄动，而市场成交量清淡，私募基金更少有可做的文章。
2012年，中小板和创业板成市场杀跌的主力，规模普遍较小的阳光私募基金素来以炒中小盘股票著称，这也使得私募基金损失惨重，惨淡的成交量更让私募基金进出个股面临巨大的成本压力。监管部门对操纵股价展开严防盯守后，北京一家2012年下半年由“地下私募”转向阳光私募基金的投资总监对本刊记者称：“转向阳光私募基金后，账户由第三方托管，更有利于透明化。如果用自己的账户继续做下去，监管们说查你就查你，没准哪天就死掉了。”
此外，《证券投资基金法》修改已经接近尾声，各种类型的阳光私募基金被纳入证监会的监管系统已无争议，阳光私募监管无门的问题即将得到解决。
权益类阳光私募成市场弃儿
2009年还是阳光私募火爆发展的元年，短短3年过去，阳光私募似乎已成为投资者的弃儿。
有媒体统计，截至2012年11月30日，706只成立以来收益为负的基金平均收益率为-21.25%，536只阳光私募成立以来的亏损幅度都在30%以内，占比75.92%。亏损幅度在50%以上的基金一共40只，其中成立以来收益在-70%到-80%区间的私募产品一共有3只，亏损幅度最大，净值均已经在0.3元之下。
在2011年下半年，私募产品出现清盘潮，新产品发行出现困难，在2012年年初短暂的恢复之后，从5月开始，阳光私募又迎来了更大规模的赎回潮，并一直延续至2012年11月底。数据显示，净值低于0.7元的产品达到104只，而私募基金规模也大幅度减少。
除原私募冠军常士杉管理的世通资产的两只产品在中信信托清盘外，麦盛领航2期、高特佳添富2期、博江1期、广华金鹏1期等多只产品提前清盘。非结构化私募基金产品清盘背后，诸多明星私募产品难逃清盘“厄运”，甚至有产品仅发行半年就夭折，阳光私募今后的生存堪忧。而净值的快速下降，也导致投资者用脚投票，阳光私募被大规模赎回。
壹私募网研究中心对51家阳光私募公司进行了关于2012年基金规模的调研。调研结果显示，主流阳光基金的规模持续萎缩。2012年以来，74.5%的私募投顾掌管的非结构型基金规模减少，32家投顾与2011年相比规模降幅在30%以内，仅有不到10%的私募投顾规模增加。据其测算，截至2012年11月底，预估阳光私募总规模已经跌破600亿元，约为564亿元，相对2010年减少了30.78%，缩水251亿元，相对于2011年则缩水26.4%。
基金离职潮质变
业绩不好，基金公司总经理的椅子也不好坐，总经理离职也不是什么新鲜事，不过基金高层的大规模变动，也引发市场对基金业发展的担忧。2012年，细数离职的基金公司高管近50人之多。有不少是当年基金公司的创建者和第一批从业者，离开公募基金的人中，既有老牌基金公司华夏基金总经理范勇宏、东吴基金徐建平、国投瑞银总经理尚健，还有不少次新基金公司一把手如方正富邦宋宜农、国金通用王文博、长安基金曹阳等。
此外，东方基金单宇、中银基金陈儒、申万菱信基金于东升、浦银安盛基金钱华等一批总经理均在2012年年内离职。基金高管离职的原因有股权变革，也有将相之争，一些看似正常的人员流动，却仍在业内引起轩然大波。归根结底，范勇宏和尚健一批老基金人的离职，更多的是出于对基金业某些制度的不满。
正如国泰基金管理有限公司总经理金旭所言：“这么多年来，基金立法上都是资本为本的，没有人会真正尊重人的价值，这是很可惜的。希望立法真正能回到以人为本的角度上。”更有出自私募的基金经理感叹，自己绝非贪恋股权，如果能有稳定的股权环境，让基金管理人才实现价值就已经相当满意了。当然，因个人能力有限，被股东炒鱿鱼的基金老总也不少。
公募基金动荡，阳光私募的日子也不好过，仅2012年上半年就有48只产品提前清盘。 股市不给力，靠业绩分成过日子的私募基金受伤最深，一些私募基金经理不堪忍受股市煎熬彻底离开股市。而私募界中创始人与基金经理的利益纠葛或许也是一些私募经理离职的缩影，2012年3月，原从容投资的基金经理姜广策与公司创始人吕俊的微博大战更凸显了这些纠葛。从容投资没那么“从容”了。这也为许多“公转私”的基金经理敲响了警钟。 固定收益类崛起
A股市场持续不景气，债券则迎来牛市，固定收益类基金首次“挑大梁”，成为市场的主角。公募固定收益产品和债券型私募基金在2012年蓬勃发展。伴随着债券时代的来临，不少基金公司已将固定收益业务发展提高到战略高度，债券基金开始成为各基金公司比拼的重要领域。
2011年全年，债券型基金共发行仅40只。而截至2012年12月17日，公募基金共发行债券型基金154只，其中可统计的134只债券基金首发募集金额共6919.59亿元。债基的发行规模和数量均远远超过历史最高值。
纯债基金也终于扬眉吐气。2012年纯债基金发行总数超过50只，无论是规模还是数量均数倍于过去9年的总和。目前现有的纯债产品中，也分为投资可转债和不可投资可转债两类。具有股债双重属性的可转债，向来被认为是“进可攻、退可守”的产品。在股市低迷时，可获得相对确定的债券收益；在股市向好时，转债中包含的期权价值则会显现。
纯债基金既不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场的新股申购或增发新股，在熊市环境下使基金资产最大限度避免来自权益类投资的下行风险，只专注于债市投资，从而保证稳健的收益能力，具有风险小、收益稳定等特点。
也许是出于对银行发行短期理财产品的“羡慕嫉妒恨”，基金也开始发行短期理财基金，一时间市场趋之若鹜。短期理财基金的热销推升了基金规模扩张，短期改写基金公司的规模排名，为基金公司赚足了面子，而只重规模不重质量地发行短期理财产品也受到市场的质疑。
阳光私募基金也攀上了债券的高枝，2012年以来，债券型私募基金爆发式增长，成立总数已超过百只。据海通证券数据显示，目前国内正在运行的债券型私募基金以结构化产品为主，共有88只，而非结构化产品仅31只。
杠杆策略是私募更加偏向发行结构化产品的重要原因。结构化产品分为优先级和劣后级，优先级享有约定收益，劣后级享受剩余收益或承担风险，通过劣后级向优先级融资从而放大杠杆，这类似于公募的分级基金目前最大杠杆达到9倍，在牛市中放大收益的特征十分明显。
从业绩上看，2012年以来债券型私募基金业绩十分稳定，净值几乎没有向下行波动。好买基金数据显示，截至2012年三季度，债券型私募基金的最高年化收益率（以母基金计算）超过了20%。
TIPS
开饭馆的私募经理
2007年带着在公募基金取得的辉煌成就投奔私募的王贵文，创办了“隆圣系列”4只产品。可惜时运不济，2011年以来，王贵文管理净值一直在0.6～0.7元。而私募基金的本质决定了私募产品必须取得一定收益才能有业绩提成，这意味着王贵文的私募公司几年以来几乎没有收入。2012年年初，王贵文全部清盘了产品，市场有传言他对股市失望之极，不再进入二级市场，去开饭馆了。