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一、政策救市无效说明了什么 在自从1999年下半年以来中国资本市场开始以市场化、规范化、机构化和国际化为导向的全面改革大背景下，从“国有股减持”试点到“全流通概念”的讨论，再到“股权分置”问题的正式提出，社会各届对此进行了不懈的探索。然而，素有“政策市”之称的我国股市频感政策“失效”，由此，敏感人士已透过表象看到了积极且具深刻意义的一面：在经历了14年政策与市场的角力之后，市场正趋于理性，短期的政策影响终让位于长远的制度建设。政策救市的短期效应已呈现边际效应递减和无效。