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2008年三季度以来，国际浆价出现显著下跌，至11月累计最大跌幅约15％。随着一轮调整的结束，多余库存消化完毕，产业链开始正常运转，上下游各环节市场参与者重新确立稳定的供求预期。当前纸品和纸浆都处于存货周期的调整阶段，预计毛利率最大跌幅可能要超过3个百分点。但是在存货周期调整结束后，毛利率将略有回升。