【摘 要】
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集团财务公司是企业集团内部融资的资本市场,其实际运行的作用是降低了成员企业的融资成本、提高了资金使用效率,还是加剧了集团与成员企业的代理冲突、增加了代理成本,这对
【基金项目】
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重庆工商大学博士科研启动经费项目“混合所有制控股模式对企业财务风险和资本成本的影响”,项目编号:1455004;重庆市教育委员会人文社会科学项目“资本成本约束下的商业类国有企业混合所有制改革研究”,项目编号:16SKGH095
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集团财务公司是企业集团内部融资的资本市场,其实际运行的作用是降低了成员企业的融资成本、提高了资金使用效率,还是加剧了集团与成员企业的代理冲突、增加了代理成本,这对于外部投资者对集团成员企业的投资决策具有重要的参考价值。对此,本文以2010-2013年A股上市公司的数据计算行业平均代理成本、资产负债率、Z得分、净资产利润率,并与拥有集团财务公司的成员企业的相关数据进行差异显著性分析。研究发现：集团财务公司收紧了成员企业现金流,加大了对成员企业的监控,触动了成员企业管理层利益,提升了成员企业的代理成本,影响了
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