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本期(7月12日～8月6日)中，山重水复之后，终于迎来了柳暗花明，无论是股指还是债指，均有良好的上涨表现。在此背景下，所有类别的基金都取得了正收益。
场内基金：老封基走弱，杠杆板块走强
重点关注封基、杠杆板块和固收板块。
封基：已不是市场主体
封基在本期的走势可谓先扬后抑。受保险资金增仓消息的影响，在净值不断降低的情况下，二级市场交易价格不断走强，最为典型的是兴华的再度溢价。但在随后的股市反弹行情中，封基不仅没有受益，折价率反而重新走高。至本期期末，深市封基由于平均折价率过低，二级市场才略有相对较强的表现。
这种情况在以往股市回暖的时候也经常出现，表现为当股市反涨到了一定的程度后，封基才会有补涨行情。这表明，封基不是市场中的主体，其价值闪现总是在整个行情队列之后。出现这种现象，往年主要由于封基自身缺乏题材，机构投资者驻扎较多等原因，今年则主要因为羽翼渐丰的杠杆板块和固收板块形成的资金分流。
杠杆板块：成为持续关注点
随着股市回暖，杠杆板块再掀波澜，尤以2010年以来的新上市品种更为瞩目，银华锐进、兴业合润B和国泰估值进取等不断走上新高。最为典型的是银华锐进，溢价率曾接近12％，最大波段涨幅超过60％，不过在套利资金的涌入下，该基金的高溢价被打回了原形。
受股市行情、基金内在价值、套利资金、自身规模、投资者结构等多重因素影响，该板块出现较大分化。瑞福进取的溢价率已经降低到了23.55％，较7月初已下降33.46个百分点。由于杠杆类品种的不断增多，且溢价率都相对有限，不排除瑞福进取会走向“价值回归”，2009年12月3日，该基金的溢价率曾下降到8.4％，这个记录可能被刷新。长盛同庆B的折价率上升到了15.29％，为近3个月來的新高，其历史最高折价率为2009年12月28日的23.48％，虽然破记录不易，但高位维持的可能性很大。
该板块的产品定价，应考虑相关基金的净值表现，尤其是具有主动型投资风格产品的盈利能力，如银华和国泰。
固收板块：展现择时能力
跷跷板效应在该板块的多个品种再次显现，说明市场存在良好的择时能力，典型的如国联安双禧A和国泰估值优先等，前者的溢价率一度由高点时的5.12％降到3.05％。笔者认为，一些品种的二级市场交易价格走弱，但溢价率仍然偏高，虽然固收板块不怕套，风险不会很大，但过早地透支了未来的收益，收益空间已被显著压缩，现在的调整是典型的以时间换空间，对这些品种需要提高警惕。另一只需要关注的基金是银华稳进，期内一度被打压到了离上市以来的最低价仅相差0.001元，投资价值得以显现。
场外基金：主动型股基主导市场
场外基金仍需重点关注股市、债市投资基金和货币基金。
股基整体表现耀眼
主做股票的基金又可分为被动型和主动型。
被动型股基同需精选标准指，基的周平均净值增长率为8.76％。跟踪深市股票指数和中小市值股票指数的相关基金净值增长领先，广发500、南方500、鹏华500和易方达中盘ET这4只基金的期间净值增长率全部超过了13％，华夏中小板ETF、易方达深证100ETF、南方深戚ETF和易方达深证100ETF联接等也有良好表现，而跟踪大盘蓝筹股票指数、价值类股票指数、金融地产行业指数的相关基金的表现就不理想了。这再次说明，投资指基最好有一定的择基能力，注意各指数间的内在差别。
笔者同时发现，联接基金本期的净值增长率都不如其所跟踪的ETF，这固然有客观原因，但若差距较大，就值得关注了。其主要原因在于联接基金自身，即当基础市场行情走好的时候，大量申购资金进入与基金经理的投资之间存在时间差，在股市行情涨幅较大时，时间差可能会加大。这种情况证明，联接基金有着天然的缺陷，基民选择需谨慎。
主动型股基也要大类资产配置标股型、偏股型、灵活配置型基金的净值增长率分别为9.07％、8.21％和8.3％，标股型基金在股市行情走好时表现出了更佳的盈利能力，这也是其成为基市第一大类别的主因。当公募基金总量刚过了700只时，此类基金已超200只，比后两类数量的总和还多。
公司层面，绩效表现最为突出的是华夏和天治，旗下各有3只基金的净值增长率超过了11％。其他还有易方达、海富通、泰信、东吴等。光大保德信为高仓位风格较为鲜明的一家公司，在股市行情走好的时候常有亮丽的表现，华夏、易方达则属于老牌的绩优公司。
从单只基金来看，本期收益领先的基金既有一星级也有五星级，既有老基金也有新基金，既有规模超百亿的大基金也有规模不足1亿份的小基金。其共同特征是股票投资仓位高，平均高于85％，一些基金二季度末的股票投资仓位都高于90％，即使如国海富兰克林深化价值这样二季度末股票仓位接近底限的基金，十分注重大类资产配置，在市场低位有过加仓。经过两年的震荡以及这一次的调整，相信有一批基金会明白大类资产配置的重要性。
对比上半年和反弹以来的绩效表现可以发现，上半年风险控制较好的基金，在反弹过程中多数并不理想。再次证明了笔者的选基标准：仔细观察基金长中短期的业绩，俱佳者才值得投资。
二级债基表现较好
股、债市同步走好，债基普遍取得正收益，一、二级债基的平均净值增长率分别为1.54％和1.59％。二级债基的绩效相对较好，原因在于两个方面。一是其持有的新股主要是2010年以来大量发行的创业板股票，而此次股市回暖，创业板的涨幅相对较小。二是当股市上行时，择时择股能力良好的二级债基通常会有较好的绩效表现。
公司层面，易方达、华富、富国、招商等旗下债基多有较好表现。
货币基金持续稳健表现
货币基金的平均净值增长率为0.1447％，继续保持着较高的收益，收益领先的基金有招商现金增值、摩根士丹利华鑫货币和诺安货币等，摩根士丹利华鑫货币综合绩效表现最好。
场内基金：老封基走弱，杠杆板块走强
重点关注封基、杠杆板块和固收板块。
封基：已不是市场主体
封基在本期的走势可谓先扬后抑。受保险资金增仓消息的影响，在净值不断降低的情况下，二级市场交易价格不断走强，最为典型的是兴华的再度溢价。但在随后的股市反弹行情中，封基不仅没有受益，折价率反而重新走高。至本期期末，深市封基由于平均折价率过低，二级市场才略有相对较强的表现。
这种情况在以往股市回暖的时候也经常出现，表现为当股市反涨到了一定的程度后，封基才会有补涨行情。这表明，封基不是市场中的主体，其价值闪现总是在整个行情队列之后。出现这种现象，往年主要由于封基自身缺乏题材，机构投资者驻扎较多等原因，今年则主要因为羽翼渐丰的杠杆板块和固收板块形成的资金分流。
杠杆板块：成为持续关注点
随着股市回暖，杠杆板块再掀波澜，尤以2010年以来的新上市品种更为瞩目，银华锐进、兴业合润B和国泰估值进取等不断走上新高。最为典型的是银华锐进，溢价率曾接近12％，最大波段涨幅超过60％，不过在套利资金的涌入下，该基金的高溢价被打回了原形。
受股市行情、基金内在价值、套利资金、自身规模、投资者结构等多重因素影响，该板块出现较大分化。瑞福进取的溢价率已经降低到了23.55％，较7月初已下降33.46个百分点。由于杠杆类品种的不断增多，且溢价率都相对有限，不排除瑞福进取会走向“价值回归”，2009年12月3日，该基金的溢价率曾下降到8.4％，这个记录可能被刷新。长盛同庆B的折价率上升到了15.29％，为近3个月來的新高，其历史最高折价率为2009年12月28日的23.48％，虽然破记录不易，但高位维持的可能性很大。
该板块的产品定价，应考虑相关基金的净值表现，尤其是具有主动型投资风格产品的盈利能力，如银华和国泰。
固收板块：展现择时能力
跷跷板效应在该板块的多个品种再次显现，说明市场存在良好的择时能力，典型的如国联安双禧A和国泰估值优先等，前者的溢价率一度由高点时的5.12％降到3.05％。笔者认为，一些品种的二级市场交易价格走弱，但溢价率仍然偏高，虽然固收板块不怕套，风险不会很大，但过早地透支了未来的收益，收益空间已被显著压缩，现在的调整是典型的以时间换空间，对这些品种需要提高警惕。另一只需要关注的基金是银华稳进，期内一度被打压到了离上市以来的最低价仅相差0.001元，投资价值得以显现。
场外基金：主动型股基主导市场
场外基金仍需重点关注股市、债市投资基金和货币基金。
股基整体表现耀眼
主做股票的基金又可分为被动型和主动型。
被动型股基同需精选标准指，基的周平均净值增长率为8.76％。跟踪深市股票指数和中小市值股票指数的相关基金净值增长领先，广发500、南方500、鹏华500和易方达中盘ET这4只基金的期间净值增长率全部超过了13％，华夏中小板ETF、易方达深证100ETF、南方深戚ETF和易方达深证100ETF联接等也有良好表现，而跟踪大盘蓝筹股票指数、价值类股票指数、金融地产行业指数的相关基金的表现就不理想了。这再次说明，投资指基最好有一定的择基能力，注意各指数间的内在差别。
笔者同时发现，联接基金本期的净值增长率都不如其所跟踪的ETF，这固然有客观原因，但若差距较大，就值得关注了。其主要原因在于联接基金自身，即当基础市场行情走好的时候，大量申购资金进入与基金经理的投资之间存在时间差，在股市行情涨幅较大时，时间差可能会加大。这种情况证明，联接基金有着天然的缺陷，基民选择需谨慎。
主动型股基也要大类资产配置标股型、偏股型、灵活配置型基金的净值增长率分别为9.07％、8.21％和8.3％，标股型基金在股市行情走好时表现出了更佳的盈利能力，这也是其成为基市第一大类别的主因。当公募基金总量刚过了700只时，此类基金已超200只，比后两类数量的总和还多。
公司层面，绩效表现最为突出的是华夏和天治，旗下各有3只基金的净值增长率超过了11％。其他还有易方达、海富通、泰信、东吴等。光大保德信为高仓位风格较为鲜明的一家公司，在股市行情走好的时候常有亮丽的表现，华夏、易方达则属于老牌的绩优公司。
从单只基金来看，本期收益领先的基金既有一星级也有五星级，既有老基金也有新基金，既有规模超百亿的大基金也有规模不足1亿份的小基金。其共同特征是股票投资仓位高，平均高于85％，一些基金二季度末的股票投资仓位都高于90％，即使如国海富兰克林深化价值这样二季度末股票仓位接近底限的基金，十分注重大类资产配置，在市场低位有过加仓。经过两年的震荡以及这一次的调整，相信有一批基金会明白大类资产配置的重要性。
对比上半年和反弹以来的绩效表现可以发现，上半年风险控制较好的基金，在反弹过程中多数并不理想。再次证明了笔者的选基标准：仔细观察基金长中短期的业绩，俱佳者才值得投资。
二级债基表现较好
股、债市同步走好，债基普遍取得正收益，一、二级债基的平均净值增长率分别为1.54％和1.59％。二级债基的绩效相对较好，原因在于两个方面。一是其持有的新股主要是2010年以来大量发行的创业板股票，而此次股市回暖，创业板的涨幅相对较小。二是当股市上行时，择时择股能力良好的二级债基通常会有较好的绩效表现。
公司层面，易方达、华富、富国、招商等旗下债基多有较好表现。
货币基金持续稳健表现
货币基金的平均净值增长率为0.1447％，继续保持着较高的收益，收益领先的基金有招商现金增值、摩根士丹利华鑫货币和诺安货币等，摩根士丹利华鑫货币综合绩效表现最好。