论文部分内容阅读
摘要：公司通过公开的财务报表披露其主要的财务信息，对这些财务报告进行深入地综合分析可以使信息使用者得到更有用的信息，对公司的发展做出准确评价。本文以北京A公司近3年的年报财务报表为案例研究并得出结论。
关键词：财务分析；案例；年报
本文分析以北京A公司（以下简称“A公司”）近 3 年（2014—2016）的年报财务报表为案例，对公司综合财务报表分析的方法运用进行深入研究探索，并从中展现财务分析对研读公司整体状况的作用。
综合财务分析须对公司相关资料进行综合整理、对比、分析，本文分析主要包含如下内容：公司基本概况、财务指标分析、比较分析、综合财务分析。资料源于宏观经济信息、行业信息以及A公司2014-2016年三年间公开披露的相关财务数据、信息。分析方法包括：比较分析法、比率分析法、趋势分析法等。
（一）公司概况
2017年3月21日，北京A公司（以下简称“A公司”）股票在全国中小企业股份转让系统成功挂牌。经营范围包括互联网信息服务业务（除新闻、出版、教育、医疗保健、药品、医疗器械以外的内容）；利用www.To124.com、www.koolearn. com、www.koopass.com、www.targetchinese.com网站发布网络广告；第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含固定网电话信息服务和互联网信息服务）（中华人民共和国增值电信业务经营许可证有效期至2018年03月15日）。技术开发；利用自有媒介发布广告。
（二）财务指标分析
致同会计师事务所（特殊普通合伙）为A公司（2014年-2016年） 3年年报均出具了标准无保留意见的审计报告。本文财务指标是根据A公司2014年至2016年财务报表中的财务数据得出。本文用于分析的财务指标分类，如下文：
1.营运能力指标（见表1）
偿债能力的分析指的是企业偿还到期债务（包含本金及利息）。企业是否能可持续发展的至关因素在于，该企业是否有支付现金和偿还债务能力。
流动比率分析：流动比率主要反映企业资产中较易变现的流动资产对流动负债的保障作用，北京A公司2014、2015两年流动比率均<2，表明短期偿债能力不足。在2016年流动比率快速上升，说明该企业短期偿债能力相较之前有所提高。
速动比率分析：由表2可以看出，北京A公司2014到2016年都>1，表明企业财务风险较低，短期偿债能力较强，且短期债权人的债务安全性高，以上两项财务指标说明A公司近年来短期偿债能力比较强。
3.长期偿债能力指标（见表3）
资产负债率分析：2014年12月31日、2015年12月31日及2016年12月31日，公司资产负债率分别为55.41%、46.22%和30.09%，公司偿债能力较强，从2016年财报上看出该公司通过经营发展及融资增强了偿债能力，对持续经营形成了有力支撑。由于该公司的财务费用为负数，所以我们无法通过利息保障倍数来分析公司的长期偿债能力。
4.盈利能力指标（见表4）
通过对企业总资产的报酬率分析可知：若总资产报酬率越高，便说明企业的资产运用效率越好，即意味企业的资产盈利能力越强。A公司在2016年总资产报酬率上升幅度比较大，是由于2016年公司在线教育服务主营业务持续较快增长带来预收款、经营性现金流入大幅增长以及2016年内公司吸收林芝腾讯及其他投资者增资款等使得期末货币现金及其他流动资产合计数大幅增长，进而提高了总资产报酬率。
净资产收益率分析：净资产收益率主要反映企业股东获得投资报酬情况，若股东所获投资报酬越高，则证明其净资产收益率越高。A公司的这个指标在2015年有所下降，不过在2016年大幅度上升，说明该公司2016年期间在管理能力、潜力挖掘、获利能力等方面均有明显提升。
每股收益是指市场价值指标，从表中看出2016年每股收益有所下降，在2016年发生了关联方交易转股等事项，使得每股收益有所下降。从表 4 指标看出北京A公司近年来盈利能力较高，对公司的长远发展有利。
（三）主要指标比较分析
1.结构百分比分析（见表5）
据表5数据分析可得：A公司2014-2016年流动资产与总资产的比均大于80%，这证明企业营运资产的营运效率不太理想；固定资产占比较低，技术的提升和产能的优化处于低迷状态。货币资金的比重较高导致资产的整体收益率降低，负债结构中，短期债务多于长期债务，将导致短期的清偿压力较大。因此，短期债务的比例有待降低。
2.定基百分比分析
从表6的利润趋势分析可得：北京A公司2014-2016年的毛利率相对稳定，且利润总额及净利润呈现递增状态，在近3年财务及管理费用有持续快速增长，其中在2016年财务费用飞速增长，是由于公司在线教育服务业务快速发展、学生培训预收款增加，由此经营活动产生的现金流量净额增加，并且由于吸收外部投资，筹资活动产生的现金流量净额增加。上述原因使得公司利息收入大幅增长。2016 年营业利润大幅增加，主要是由于该公司投入优势项目，并利用前期积累的品牌优势，节约成本。
（如图1）
四、财务分析综合结论
通过对以上各财务指标的比率分析、比较分析及杜邦分析，综合可得：北京A公司2016年的资金营运能力都是高于上一年度，在近3年中盈利能力较好，短期偿债能力很好，长期偿债能力不是很理想。
整体来讲，北京A公司在2016年整体财务状况比较理想，从近3年观察有上升趋势。继续经营中要注意教育产业政策变化、市场竞争等风险，同时注意公司的资产利用效率和对存货的周转情况，争取整体财务情况持续上升，为股东带来更大的回报，并赢得更好的市场表现和市场认可。
参考文献：
[1]孙芳.财务报表分析在企业中的应用[J].合作经济与科技，2017（18）：166-167.
[2]马银花.财务报表分析存在的问题与对策研究[J].财会学习，2017（02）：96 98.
[3]朱新玉.浅谈上市公司财务报表分析[J].财会学习，2016（01）：30-31.
[4]高景丽.上市公司综合财务报表分析案例研究——四川长虹近3年年报分析[J].时代金融，2013（27）：3-4.
（作者单位：吉林财经大学）
关键词：财务分析；案例；年报
本文分析以北京A公司（以下简称“A公司”）近 3 年（2014—2016）的年报财务报表为案例，对公司综合财务报表分析的方法运用进行深入研究探索，并从中展现财务分析对研读公司整体状况的作用。
一、北京A公司2014-2016年年报分析架构
综合财务分析须对公司相关资料进行综合整理、对比、分析，本文分析主要包含如下内容：公司基本概况、财务指标分析、比较分析、综合财务分析。资料源于宏观经济信息、行业信息以及A公司2014-2016年三年间公开披露的相关财务数据、信息。分析方法包括：比较分析法、比率分析法、趋势分析法等。
二、北京A公司2014-2016年年报分析内容
（一）公司概况
2017年3月21日，北京A公司（以下简称“A公司”）股票在全国中小企业股份转让系统成功挂牌。经营范围包括互联网信息服务业务（除新闻、出版、教育、医疗保健、药品、医疗器械以外的内容）；利用www.To124.com、www.koolearn. com、www.koopass.com、www.targetchinese.com网站发布网络广告；第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含固定网电话信息服务和互联网信息服务）（中华人民共和国增值电信业务经营许可证有效期至2018年03月15日）。技术开发；利用自有媒介发布广告。
（二）财务指标分析
致同会计师事务所（特殊普通合伙）为A公司（2014年-2016年） 3年年报均出具了标准无保留意见的审计报告。本文财务指标是根据A公司2014年至2016年财务报表中的财务数据得出。本文用于分析的财务指标分类，如下文：
1.营运能力指标（见表1）
偿债能力的分析指的是企业偿还到期债务（包含本金及利息）。企业是否能可持续发展的至关因素在于，该企业是否有支付现金和偿还债务能力。
流动比率分析：流动比率主要反映企业资产中较易变现的流动资产对流动负债的保障作用，北京A公司2014、2015两年流动比率均<2，表明短期偿债能力不足。在2016年流动比率快速上升，说明该企业短期偿债能力相较之前有所提高。
速动比率分析：由表2可以看出，北京A公司2014到2016年都>1，表明企业财务风险较低，短期偿债能力较强，且短期债权人的债务安全性高，以上两项财务指标说明A公司近年来短期偿债能力比较强。
3.长期偿债能力指标（见表3）
资产负债率分析：2014年12月31日、2015年12月31日及2016年12月31日，公司资产负债率分别为55.41%、46.22%和30.09%，公司偿债能力较强，从2016年财报上看出该公司通过经营发展及融资增强了偿债能力，对持续经营形成了有力支撑。由于该公司的财务费用为负数，所以我们无法通过利息保障倍数来分析公司的长期偿债能力。
4.盈利能力指标（见表4）
通过对企业总资产的报酬率分析可知：若总资产报酬率越高，便说明企业的资产运用效率越好，即意味企业的资产盈利能力越强。A公司在2016年总资产报酬率上升幅度比较大，是由于2016年公司在线教育服务主营业务持续较快增长带来预收款、经营性现金流入大幅增长以及2016年内公司吸收林芝腾讯及其他投资者增资款等使得期末货币现金及其他流动资产合计数大幅增长，进而提高了总资产报酬率。
净资产收益率分析：净资产收益率主要反映企业股东获得投资报酬情况，若股东所获投资报酬越高，则证明其净资产收益率越高。A公司的这个指标在2015年有所下降，不过在2016年大幅度上升，说明该公司2016年期间在管理能力、潜力挖掘、获利能力等方面均有明显提升。
每股收益是指市场价值指标，从表中看出2016年每股收益有所下降，在2016年发生了关联方交易转股等事项，使得每股收益有所下降。从表 4 指标看出北京A公司近年来盈利能力较高，对公司的长远发展有利。
（三）主要指标比较分析
1.结构百分比分析（见表5）
据表5数据分析可得：A公司2014-2016年流动资产与总资产的比均大于80%，这证明企业营运资产的营运效率不太理想；固定资产占比较低，技术的提升和产能的优化处于低迷状态。货币资金的比重较高导致资产的整体收益率降低，负债结构中，短期债务多于长期债务，将导致短期的清偿压力较大。因此，短期债务的比例有待降低。
2.定基百分比分析
从表6的利润趋势分析可得：北京A公司2014-2016年的毛利率相对稳定，且利润总额及净利润呈现递增状态，在近3年财务及管理费用有持续快速增长，其中在2016年财务费用飞速增长，是由于公司在线教育服务业务快速发展、学生培训预收款增加，由此经营活动产生的现金流量净额增加，并且由于吸收外部投资，筹资活动产生的现金流量净额增加。上述原因使得公司利息收入大幅增长。2016 年营业利润大幅增加，主要是由于该公司投入优势项目，并利用前期积累的品牌优势，节约成本。
三、综合性财务分析——北京A公司2016年财务指标杜邦分析
（如图1）
四、财务分析综合结论
通过对以上各财务指标的比率分析、比较分析及杜邦分析，综合可得：北京A公司2016年的资金营运能力都是高于上一年度，在近3年中盈利能力较好，短期偿债能力很好，长期偿债能力不是很理想。
整体来讲，北京A公司在2016年整体财务状况比较理想，从近3年观察有上升趋势。继续经营中要注意教育产业政策变化、市场竞争等风险，同时注意公司的资产利用效率和对存货的周转情况，争取整体财务情况持续上升，为股东带来更大的回报，并赢得更好的市场表现和市场认可。
参考文献：
[1]孙芳.财务报表分析在企业中的应用[J].合作经济与科技，2017（18）：166-167.
[2]马银花.财务报表分析存在的问题与对策研究[J].财会学习，2017（02）：96 98.
[3]朱新玉.浅谈上市公司财务报表分析[J].财会学习，2016（01）：30-31.
[4]高景丽.上市公司综合财务报表分析案例研究——四川长虹近3年年报分析[J].时代金融，2013（27）：3-4.
（作者单位：吉林财经大学）