【摘 要】
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我国国债期货市场自2013年重启以来,产品种类逐渐丰富,期现货价格高度相关,提升了收益率曲线的市场化程度。然而,商业银行作为我国国债的最大持有者,2020年4月10日才正式进入国债期货市场参与交易,那么这一政策是否会进一步增强国债期货的价格发现功能有待检验。本文选取2019年7月10日至2020年7月10日期间国债期货、现货市场中的价格数据,运用信息份额模型和基于向量自回归模型的格兰杰因果检验,实证研究商业银行进入国债期货市场,是否增强了国债期货市场价格发现功能。研究发现,国债期货价格对国债现货价格有单向
【机 构】
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西北师范大学经济学院,甘肃省金融资本管理有限公司
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我国国债期货市场自2013年重启以来,产品种类逐渐丰富,期现货价格高度相关,提升了收益率曲线的市场化程度。然而,商业银行作为我国国债的最大持有者,2020年4月10日才正式进入国债期货市场参与交易,那么这一政策是否会进一步增强国债期货的价格发现功能有待检验。本文选取2019年7月10日至2020年7月10日期间国债期货、现货市场中的价格数据,运用信息份额模型和基于向量自回归模型的格兰杰因果检验,实证研究商业银行进入国债期货市场,是否增强了国债期货市场价格发现功能。研究发现,国债期货价格对国债现货价格有单向
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