CFO激励、资本成本与中国制造业投资效率

• 作 者: 王苗苗 王祎学 郭冰冰 郭懿 田丽娜
• 机 构: 太原科技大学经济与管理学院
• 出 处: 中国市场
• 发表日期: 2020年5期
• 关键词: CFO激励 资本成本 投资效率
• 基金项目: 太原科技大学大学生创新训练项目(省级)“CFO特征、资本成本与中国制造业投资效率”(项目编号:2018364),太原科技大学大学生创新训练项目(校级)“CFO特征、资本成本与中国制造业投资效率”(项目编号:XJ2017089)

文章对中国制造业上市公司非效率投资和资本成本之间的关系、CFO激励对投资供给效应的影响两大问题进行研究,研究表明:(1)整体上,非效率投资程度与资本成本显著正相关。财务管理人员应辨别和评估种种风险,恰当计算资本成本,使公司以资本成本为约束选择投资项目。(2)CFO和CEO的薪酬差距能抑制公司投资供给效应的正相关关系。我国上市公司可以考虑完善CFO薪酬激励政策来有效抑制公司的非效率投资。