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股权改革前，我国上市公司存在很高比例的非流通股，使并购活动缺乏定价依据，从而容易涉及到国有资产流失等相关的问题，严重影响了并购融资的效率。股权改革后，股票实现全流通，股价能够代表所有股份的价值，加上新公司法和新证券法的实施，将改善上市公司并购融资。本文将结合新公司法和证券法的实施讨论股权分置改革对我国上市公司并购融资的影响。