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摘要：本文研究企业资源计划（ERP）的实施对公司绩效的影响。根据价值链相关理论，选取2001-2004年正式使用ERP的上市公司作为检验样本，以正式使用ERP管理系统的年份为基年，对实施前两年和实施后两年的企业绩效进行配对样本统计检验。检验结果发现：实施了 ERP 系统的公司业绩增长显著。这表明企业在引入ERP后对企业的经营管理水平有了短暂的刺激，企业披露ERP使用的信息在资本市场上是一个好的信号，可以为企业带来更多的投资回报,为ERP更加广泛地普及提供了理论依据。
关键词：ERP；企业资源计划；企业绩效；实证研究
作者简介：刘永萍（1956-），女，新疆石河子人，石河子大学经贸学院教授、硕士生导师，研究方向：会计信息化，计量经济学。
中图分类号：F406文献标识码：A文章编号：1672-3309（2009）02-0015-05
引言
21世纪全球电子化的趋势使企业的竞争力从有形制造力转向无形信息科技的基础建设上。随着网络和通讯技术的不断普及，企业资源计划系统(以下简称ERP)应运而生。它以制造资源计划为基础，将企业的生产、原材料、质量、销售、财务会计、人力资源等方面的信息集合起来。它超越了范围的集成功能，支持混合方式的制造、动态监控、开放的客户机服务器环境，吸收了全面质量管理、准时生产、实验管理、项目管理、供应链管理和客户关系管理等内容，实现了物流、信息流、资金流、价值流和业务流的有机集成，以计划和控制为主线，以网络和信息技术为平台，集客户、市场、销售、采购、计划、生产、财务、质量、服务、信息集成和业务流程重组等功能为一体，面向供应链管理，强调人、财、物、产、供、销的全面结合与全面控制，追求效益最佳、成本最低的现代企业管理思想和方法。但同时，ERP用户的实施成功率只有10%-20%，国外成功率也不高。这样一个并不成功的记录，为何仍有很多企业希望引入ERP呢？ERP真的能提高企业的绩效吗？本文从企业引入ERP是否能够提高企业的绩效出发，使用实证研究的方法，证明了企业引入ERP一年后显著地提升了企业的经营管理效率。为ERP的普及提供了理论依据。
一、文献综述
理论和经验证据表明，成功利用信息技术支持企业战略的公司将获得较好的财务业绩(Bharadwa2000；demons and Row 1991；Konsynski and Mc—Farlan 1990；Mata et a1.1995；Mc Farlan 1984；Porter and Millar 1985)。但同样也存在所谓IT生产率悖论的文献，其中的研究发现，IT投资与公司业绩(1oveman，1980；roach，1987)之间只有很少的、甚至完全没有关系(如Barua等人，1995 BRynjolfson，1993)。那么，ERP作为企业一项重要的技术投资，到底对企业的业绩有什么样的影响?很多学者通过经验证据研究了这一问题。McAfee，A(1999) 研究显示，ERP的实施引起了公司在很多方面的业绩有实质性的提升，包括向顾客提供信息的能力、周转时间以及准时完成率。Murphy and Simon(2001)利用成本效益分析法对ERP进行了评价，在考虑顾客满意度等无形效益后认为，ERP对企业业绩有显著影响。Poston and Grabski(2001) 研究发现，在剩余收益、总销售率和ERP系统实施3年以来，每年的管理费用方面没有显著的改进，但是，在公司业绩方面的一个显著改进是ERP系统实施3年后。另外，在检验ERP实施后的3年中，每年的雇员／收入的比率都有显著的降低。Hitt et a1．(2002)使用了多年份多公司实施ERP的数据，发现投资ERP的公司往往通过不同的财务指标显示出较高的财务业绩。尽管在刚刚实施不久，公司业绩和生产力会有下降，但资本市场始终对采用ERP的公司有较高的市场价值回报。Huntoneta1(2003)研究结果显示，在3年内，使用了ERP系统的公司，在资产收益率、投资利润率和资产周转率3个方面均显著好于没有使用ERP系统的企业。但是，ERP作为一项投资，往往伴随着漫长的投资回报，在业绩提升方面的潜在利益不能在短期内实现(Nicolaou，2004)。此前，国外学者指出，企业会因为ERP的实施而持续一段时间的混乱状态，企业的业绩也会较实施前差(Deloitte Consulting，1999)，企业不会在ERP实施后当即产生效益，必须等到员工熟练系统或企业流程顺畅后，效果才会逐步显现(Koch et a1．，1999；Ross，1999)，ERP大约需要2-5年甚至更久才会对企业业绩产生正面影响(Deloitte Consulting，1999；Daveport，2000)。这些研究显示ERP对企业业绩存在时间延迟现象。ERP实施对于公司业绩的影响是ERP绩效研究的重要方面，研究者大多采用档案数据进行事件研究。研究中业绩指标的选择主要以财务指标为主，部分考虑了顾客满意度等无形效益。
纵观以上研究，存在许多不足之处：首先是理论模型的不足，部分研究中虽然也建立了简单的回归模型，但没有充分的理论基础；其次，时窗太短，因为信息技术投资的回报是比较缓慢的过程，所以，一至二年的时窗有一定的缺陷；再次，数据的缺陷，因为ERP信息一般属于公司机密，有一定的保密期限，所以研究数据的来源令人生疑。以上研究所使用的方法可以简单的总结为三类：一是使用问卷调查的方法收集数据，统计分析出客户的满意度从而体现企业的绩效。此方法的不足是主观性较强。二是使用案例研究的方法，对个别使用ERP的企业进行案例研究。此种方法只能证明ERP的引用对极少数企业产生了影响，不具有代表性和普遍性。三是以多家引入ERP的公司为样本，采用财务指标来衡量企业的绩效。本文采用第3种方法，以我国沪深两市使用当年正式使用ERP的企业为样本，研究其引入ERP的前两年与后两年的财务指标的变化来说明ERP对企业绩效的影响。
二、理论框架与研究假设
（一）理论框架
Matolcsy(1985)认为，价值链理论将企业活动看作是相互分离但又相关的生产智能的集合体。任何企业的基本活动大体上可以分为几个基本类型：资金投入与回收、生产活动、经营活动、销售及分配。ERP系统提高企业的绩效与否，取决于是否价值链各个环节绩效的提升。
资金的投入与回收：包括 ERP系统可以使资金运转更加迅速，应收账款回收期、应收账款周转率可以很好地衡量企业资金的回收情况。
生产活动：此环节涉及到投入与产出的价值链活动。包括：库存、计划、生产制造、质量控制、物料单的设定和生产线的最优化使用等。固定资产回收率和存货回收率这两个指标能够很好地代表企业在生产过程中设备的使用状况和库存成本的节约。
经营活动：包括采购、财务管理、人事管理、实验室管理、项目管理、配方管理等。资产收益率和股东权益收益率这两个指标能够很好地衡量企业的盈利能力和盈利状况。
销售及分配：销售环节是 ERP管理系统开始环节。订单管理模式的出现有利于企业选择最优的方案组织生产经营活动。订单的生成为ERP采购模块合理的采购计划形成了依据，为ERP生产模块制定合理的生产计划提供了保障。
本文拟从价值链的理论体系出发，确定企业绩效评价的理论体系，从而确定企业绩效评价的指标体系。
（二）研究假设
大量的ERP开发商认为，企业成功的实施ERP能够提升企业的绩效。但这仅仅是软件供应商的一家之言，是否可信值得商榷。ERP作为企业一项重要的技术投资，到底对企业的业绩有什么样的影响?企业使用ERP软件后，企业绩效在未来的几年内是否提高的很明显呢？企业引入ERP的目的是更好的提升企业绩效吗？还是把是否引入ERP作为一项重要的信息披露，从而在资本市场上获得更好的投资回报？综上所述提出研究假设：
假设1：企业在实施ERP后，企业绩效会有显著的提升。
假设2：实施ERP的上市公司在没有使用ERP之前，公司业绩已经优于未实施ERP的企业。
假设3A：实施了ERP的上市公司的企业绩效显著地好于未实施ERP的上市公司。
假设3B：这种绩效的提升在ERP使用后第二年比较明显。
三、实证研究的设计
本文的样本收集来自于手工搜集 2001~2004 年中国所有的上市公司的年报中的文字说明部分获得。其中，2001年，上市公司披露的年报中正式开始使用ERP的公司总计31家，2002年14家，2003年38家，2004年59家。样本总数142。其中20家上市公司财务数据部分不可得，予以剔除。最终确定样本数122。同时根据行业和公司规模确定配对样本122。1999~2006所有上市公司的财务数据都来自CCER的色诺芬数据库。这122家上市公司的行业分类如下表：
公司绩效的衡量本文采用应收账款的回收期的自然对数、应收账款周转率、固定资产回收率、存货回收率、资产收益率、股东权益收益率作为企业绩效的财务指标。并且使用总资产的自然对数、资产负债率和流动比率作为控制变量。
三、实证结果分析
对于假设1的检验，把当年使用ERP的时点设为0。-1，-2，1，2分别代表使用ERP的前两年与后两年。上表分别列示[0 -2][0 -1][0 1][0 2]4个视窗的配对样本T检验。检验结果发现在[0 -2],总资产（t=11.148***）、资产负债率（t=3.765***）、股东权益收益率（t=-1.762*）、流动比率 （t=-3.975**）、存货周转率(2.368**)差异比较明显。这表明上市公司在使用ERP的当年在企业业绩方面较两年前有了较大的提升。其中总资产、资产负债率和存货周转率有正的显著提升。说明企业在引入ERP之前业绩提升明显。[0 -1]显示在第0年与第-1年的配对样本t检验中，总资产（t=7.317***）、资产负债率（t=2.673***）、股东权益收益率（t=-1.850*）、存货周转率(2.365**)和应收账款回收期（t=-2.196**）这几个指标差异比较明显。这表明企业在引入ERP管理软件的当年，资产总额和负债总额都有显著的提高。而股东收益率和应收账款回收期这两个指标降低的也比较明显。说明企业在ERP最终使用的当年对企业绩效的影响不大。[0 1]结果显示企业在引入ERP后一年，在总资产（t=-4.683***）和资产负债率(t=-3.259***)都显著降低的情况下，仍然很好地提升了企业的经营绩效。其中应收帐款周转率(t=2.043**)和应收账款回收期(t=2.145**)两个指标都显著的提升。这与以往的研究不同。说明企业在引入ERP后一年已经对企业的应收账款管理水平有了显著的提高。从而说明ERP的引入已经开始影响企业的绩效。但是，值得注意的是，存货周转率这个指标却在引入ERP后的第一年有所下降，这也许是由员工对ERP使用的熟练程度造成的。[0 2]的统计结果表明企业在引入ERP的第二年开始，业绩提高的并不明显。
对于假设2和假设3的检验，根据行业和资产规模确定配对样本。对检验组和配对组进行配对样本T检验的结果表明，检验组在T=-2的时点上和配对组在总资产（t=-1.855）和资产负债率（t=-1.537）的水平上没有明显的区别，这表明配对样本的选取比较科学。而研究发现检验组在股东权益收益率（t=2.015**）和资产收益率（t=4.852***）这两个指标上明显的优于配对组。这表明检验组的企业在未引入ERP之前相对于配对样组的企业来说在公司绩效方面已经有了很好的表现。对于假设3的成立提供了证据。T=-1也证实这一点。
检验组与配对组在T=0这个时点上在企业绩效方面没有任何的差异，这表明在引入ERP的当年，引入ERP的企业与未引用ERP的企业在企业绩效方面没有显著的差别。
在引入ERP的第一年（T=1），检验组与配对组相比在股东权益收益率（t=2.012**）和资产收益率（t=2.038**）这两个指标上有了显著的提高。这表明引入ERP的企业在资产管理和经营管理水平比未引入ERP的企业有很大的提升。假设3A成立。
ERP使用后第二年(T=2)的检验结果发现，除了股东权益率（t=1.928*）这个指标在10%的置信区间显著以外，其他指标并不显著。从而拒绝假设3B。
四、结论
本文研究ERP系统实施与公司业绩增长之关系。研究发现,实施了 ERP 系统的公司在实施后的公司业绩增长显著。这一结果在ERP实施的第一年显著性较强，但是第二年公司的业绩指标变化并不显著。这表明企业在引入ERP后对企业的经营管理水平有了短暂的刺激，企业披露ERP使用的信息在资本市场上是一个好的信号，可以为企业带来更多的投资回报。但是，由于员工对ERP软件使用不是很成熟的缘故，企业绩效在引入ERP后第二年变化不明显。从配对样本的检验结果可以看出，已经引入ERP的上市公司在公司绩效方面要优于未引入的公司。这也为ERP更加广泛的普及提供了理论依据。
（责任编辑：吴之铭）
参考文献:
［1］ 王立彦、张继东.ERP系统实施与公司业绩增长之关系[J].管理世界，2007，（03）.
［2］ McAfee, A .“The Impact of Enterprise Resource Planning Systems on Company Performance”, Unpublished pre-sentation at Wharton Supply Chain Conference. 1999.
［3］ Cotteleer，M. J.，2002，“Order Lead- time Improvement Following Enterprise- IT Implementation: Aan Empirical Study”，Working Paper，Harvard Business School，Boston，MA.
［4］ McAfee, A. “The Impact of Enterprise Information Technology Adoption on Operational Performance: An Empirical Investigation”，2002，Production and Operations Management，11，(1)，33-53.
［5］ Robin Poston．Severin Grabski． Financial impacts of enter—prise resource planning implementations[J]．International Journal of Accounting Information Systems．2001，（02）：271—294．
关键词：ERP；企业资源计划；企业绩效；实证研究
作者简介：刘永萍（1956-），女，新疆石河子人，石河子大学经贸学院教授、硕士生导师，研究方向：会计信息化，计量经济学。
中图分类号：F406文献标识码：A文章编号：1672-3309（2009）02-0015-05
引言
21世纪全球电子化的趋势使企业的竞争力从有形制造力转向无形信息科技的基础建设上。随着网络和通讯技术的不断普及，企业资源计划系统(以下简称ERP)应运而生。它以制造资源计划为基础，将企业的生产、原材料、质量、销售、财务会计、人力资源等方面的信息集合起来。它超越了范围的集成功能，支持混合方式的制造、动态监控、开放的客户机服务器环境，吸收了全面质量管理、准时生产、实验管理、项目管理、供应链管理和客户关系管理等内容，实现了物流、信息流、资金流、价值流和业务流的有机集成，以计划和控制为主线，以网络和信息技术为平台，集客户、市场、销售、采购、计划、生产、财务、质量、服务、信息集成和业务流程重组等功能为一体，面向供应链管理，强调人、财、物、产、供、销的全面结合与全面控制，追求效益最佳、成本最低的现代企业管理思想和方法。但同时，ERP用户的实施成功率只有10%-20%，国外成功率也不高。这样一个并不成功的记录，为何仍有很多企业希望引入ERP呢？ERP真的能提高企业的绩效吗？本文从企业引入ERP是否能够提高企业的绩效出发，使用实证研究的方法，证明了企业引入ERP一年后显著地提升了企业的经营管理效率。为ERP的普及提供了理论依据。
一、文献综述
理论和经验证据表明，成功利用信息技术支持企业战略的公司将获得较好的财务业绩(Bharadwa2000；demons and Row 1991；Konsynski and Mc—Farlan 1990；Mata et a1.1995；Mc Farlan 1984；Porter and Millar 1985)。但同样也存在所谓IT生产率悖论的文献，其中的研究发现，IT投资与公司业绩(1oveman，1980；roach，1987)之间只有很少的、甚至完全没有关系(如Barua等人，1995 BRynjolfson，1993)。那么，ERP作为企业一项重要的技术投资，到底对企业的业绩有什么样的影响?很多学者通过经验证据研究了这一问题。McAfee，A(1999) 研究显示，ERP的实施引起了公司在很多方面的业绩有实质性的提升，包括向顾客提供信息的能力、周转时间以及准时完成率。Murphy and Simon(2001)利用成本效益分析法对ERP进行了评价，在考虑顾客满意度等无形效益后认为，ERP对企业业绩有显著影响。Poston and Grabski(2001) 研究发现，在剩余收益、总销售率和ERP系统实施3年以来，每年的管理费用方面没有显著的改进，但是，在公司业绩方面的一个显著改进是ERP系统实施3年后。另外，在检验ERP实施后的3年中，每年的雇员／收入的比率都有显著的降低。Hitt et a1．(2002)使用了多年份多公司实施ERP的数据，发现投资ERP的公司往往通过不同的财务指标显示出较高的财务业绩。尽管在刚刚实施不久，公司业绩和生产力会有下降，但资本市场始终对采用ERP的公司有较高的市场价值回报。Huntoneta1(2003)研究结果显示，在3年内，使用了ERP系统的公司，在资产收益率、投资利润率和资产周转率3个方面均显著好于没有使用ERP系统的企业。但是，ERP作为一项投资，往往伴随着漫长的投资回报，在业绩提升方面的潜在利益不能在短期内实现(Nicolaou，2004)。此前，国外学者指出，企业会因为ERP的实施而持续一段时间的混乱状态，企业的业绩也会较实施前差(Deloitte Consulting，1999)，企业不会在ERP实施后当即产生效益，必须等到员工熟练系统或企业流程顺畅后，效果才会逐步显现(Koch et a1．，1999；Ross，1999)，ERP大约需要2-5年甚至更久才会对企业业绩产生正面影响(Deloitte Consulting，1999；Daveport，2000)。这些研究显示ERP对企业业绩存在时间延迟现象。ERP实施对于公司业绩的影响是ERP绩效研究的重要方面，研究者大多采用档案数据进行事件研究。研究中业绩指标的选择主要以财务指标为主，部分考虑了顾客满意度等无形效益。
纵观以上研究，存在许多不足之处：首先是理论模型的不足，部分研究中虽然也建立了简单的回归模型，但没有充分的理论基础；其次，时窗太短，因为信息技术投资的回报是比较缓慢的过程，所以，一至二年的时窗有一定的缺陷；再次，数据的缺陷，因为ERP信息一般属于公司机密，有一定的保密期限，所以研究数据的来源令人生疑。以上研究所使用的方法可以简单的总结为三类：一是使用问卷调查的方法收集数据，统计分析出客户的满意度从而体现企业的绩效。此方法的不足是主观性较强。二是使用案例研究的方法，对个别使用ERP的企业进行案例研究。此种方法只能证明ERP的引用对极少数企业产生了影响，不具有代表性和普遍性。三是以多家引入ERP的公司为样本，采用财务指标来衡量企业的绩效。本文采用第3种方法，以我国沪深两市使用当年正式使用ERP的企业为样本，研究其引入ERP的前两年与后两年的财务指标的变化来说明ERP对企业绩效的影响。
二、理论框架与研究假设
（一）理论框架
Matolcsy(1985)认为，价值链理论将企业活动看作是相互分离但又相关的生产智能的集合体。任何企业的基本活动大体上可以分为几个基本类型：资金投入与回收、生产活动、经营活动、销售及分配。ERP系统提高企业的绩效与否，取决于是否价值链各个环节绩效的提升。
资金的投入与回收：包括 ERP系统可以使资金运转更加迅速，应收账款回收期、应收账款周转率可以很好地衡量企业资金的回收情况。
生产活动：此环节涉及到投入与产出的价值链活动。包括：库存、计划、生产制造、质量控制、物料单的设定和生产线的最优化使用等。固定资产回收率和存货回收率这两个指标能够很好地代表企业在生产过程中设备的使用状况和库存成本的节约。
经营活动：包括采购、财务管理、人事管理、实验室管理、项目管理、配方管理等。资产收益率和股东权益收益率这两个指标能够很好地衡量企业的盈利能力和盈利状况。
销售及分配：销售环节是 ERP管理系统开始环节。订单管理模式的出现有利于企业选择最优的方案组织生产经营活动。订单的生成为ERP采购模块合理的采购计划形成了依据，为ERP生产模块制定合理的生产计划提供了保障。
本文拟从价值链的理论体系出发，确定企业绩效评价的理论体系，从而确定企业绩效评价的指标体系。
（二）研究假设
大量的ERP开发商认为，企业成功的实施ERP能够提升企业的绩效。但这仅仅是软件供应商的一家之言，是否可信值得商榷。ERP作为企业一项重要的技术投资，到底对企业的业绩有什么样的影响?企业使用ERP软件后，企业绩效在未来的几年内是否提高的很明显呢？企业引入ERP的目的是更好的提升企业绩效吗？还是把是否引入ERP作为一项重要的信息披露，从而在资本市场上获得更好的投资回报？综上所述提出研究假设：
假设1：企业在实施ERP后，企业绩效会有显著的提升。
假设2：实施ERP的上市公司在没有使用ERP之前，公司业绩已经优于未实施ERP的企业。
假设3A：实施了ERP的上市公司的企业绩效显著地好于未实施ERP的上市公司。
假设3B：这种绩效的提升在ERP使用后第二年比较明显。
三、实证研究的设计
本文的样本收集来自于手工搜集 2001~2004 年中国所有的上市公司的年报中的文字说明部分获得。其中，2001年，上市公司披露的年报中正式开始使用ERP的公司总计31家，2002年14家，2003年38家，2004年59家。样本总数142。其中20家上市公司财务数据部分不可得，予以剔除。最终确定样本数122。同时根据行业和公司规模确定配对样本122。1999~2006所有上市公司的财务数据都来自CCER的色诺芬数据库。这122家上市公司的行业分类如下表：
公司绩效的衡量本文采用应收账款的回收期的自然对数、应收账款周转率、固定资产回收率、存货回收率、资产收益率、股东权益收益率作为企业绩效的财务指标。并且使用总资产的自然对数、资产负债率和流动比率作为控制变量。
三、实证结果分析
对于假设1的检验，把当年使用ERP的时点设为0。-1，-2，1，2分别代表使用ERP的前两年与后两年。上表分别列示[0 -2][0 -1][0 1][0 2]4个视窗的配对样本T检验。检验结果发现在[0 -2],总资产（t=11.148***）、资产负债率（t=3.765***）、股东权益收益率（t=-1.762*）、流动比率 （t=-3.975**）、存货周转率(2.368**)差异比较明显。这表明上市公司在使用ERP的当年在企业业绩方面较两年前有了较大的提升。其中总资产、资产负债率和存货周转率有正的显著提升。说明企业在引入ERP之前业绩提升明显。[0 -1]显示在第0年与第-1年的配对样本t检验中，总资产（t=7.317***）、资产负债率（t=2.673***）、股东权益收益率（t=-1.850*）、存货周转率(2.365**)和应收账款回收期（t=-2.196**）这几个指标差异比较明显。这表明企业在引入ERP管理软件的当年，资产总额和负债总额都有显著的提高。而股东收益率和应收账款回收期这两个指标降低的也比较明显。说明企业在ERP最终使用的当年对企业绩效的影响不大。[0 1]结果显示企业在引入ERP后一年，在总资产（t=-4.683***）和资产负债率(t=-3.259***)都显著降低的情况下，仍然很好地提升了企业的经营绩效。其中应收帐款周转率(t=2.043**)和应收账款回收期(t=2.145**)两个指标都显著的提升。这与以往的研究不同。说明企业在引入ERP后一年已经对企业的应收账款管理水平有了显著的提高。从而说明ERP的引入已经开始影响企业的绩效。但是，值得注意的是，存货周转率这个指标却在引入ERP后的第一年有所下降，这也许是由员工对ERP使用的熟练程度造成的。[0 2]的统计结果表明企业在引入ERP的第二年开始，业绩提高的并不明显。
对于假设2和假设3的检验，根据行业和资产规模确定配对样本。对检验组和配对组进行配对样本T检验的结果表明，检验组在T=-2的时点上和配对组在总资产（t=-1.855）和资产负债率（t=-1.537）的水平上没有明显的区别，这表明配对样本的选取比较科学。而研究发现检验组在股东权益收益率（t=2.015**）和资产收益率（t=4.852***）这两个指标上明显的优于配对组。这表明检验组的企业在未引入ERP之前相对于配对样组的企业来说在公司绩效方面已经有了很好的表现。对于假设3的成立提供了证据。T=-1也证实这一点。
检验组与配对组在T=0这个时点上在企业绩效方面没有任何的差异，这表明在引入ERP的当年，引入ERP的企业与未引用ERP的企业在企业绩效方面没有显著的差别。
在引入ERP的第一年（T=1），检验组与配对组相比在股东权益收益率（t=2.012**）和资产收益率（t=2.038**）这两个指标上有了显著的提高。这表明引入ERP的企业在资产管理和经营管理水平比未引入ERP的企业有很大的提升。假设3A成立。
ERP使用后第二年(T=2)的检验结果发现，除了股东权益率（t=1.928*）这个指标在10%的置信区间显著以外，其他指标并不显著。从而拒绝假设3B。
四、结论
本文研究ERP系统实施与公司业绩增长之关系。研究发现,实施了 ERP 系统的公司在实施后的公司业绩增长显著。这一结果在ERP实施的第一年显著性较强，但是第二年公司的业绩指标变化并不显著。这表明企业在引入ERP后对企业的经营管理水平有了短暂的刺激，企业披露ERP使用的信息在资本市场上是一个好的信号，可以为企业带来更多的投资回报。但是，由于员工对ERP软件使用不是很成熟的缘故，企业绩效在引入ERP后第二年变化不明显。从配对样本的检验结果可以看出，已经引入ERP的上市公司在公司绩效方面要优于未引入的公司。这也为ERP更加广泛的普及提供了理论依据。
（责任编辑：吴之铭）
参考文献:
［1］ 王立彦、张继东.ERP系统实施与公司业绩增长之关系[J].管理世界，2007，（03）.
［2］ McAfee, A .“The Impact of Enterprise Resource Planning Systems on Company Performance”, Unpublished pre-sentation at Wharton Supply Chain Conference. 1999.
［3］ Cotteleer，M. J.，2002，“Order Lead- time Improvement Following Enterprise- IT Implementation: Aan Empirical Study”，Working Paper，Harvard Business School，Boston，MA.
［4］ McAfee, A. “The Impact of Enterprise Information Technology Adoption on Operational Performance: An Empirical Investigation”，2002，Production and Operations Management，11，(1)，33-53.
［5］ Robin Poston．Severin Grabski． Financial impacts of enter—prise resource planning implementations[J]．International Journal of Accounting Information Systems．2001，（02）：271—294．