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我国货币供给量超额增加的重要因素是长期实施人为低利率政策，低利率水平在引致投资扩张进而形成“膨胀性”缺口的同时，又造成投资效率的巨大损失。传统利率理论忽视了贷款人即提供信用，供给资金的各金融机构对利率的敏感性。而中央银行一再通过调整再贷款利率进而影响各金融机构贷款利率，以力图实现利率对贷款人的信用可利用效果。