财务资源集中、内部资本市场与资金管理绩效——来自电力能源类企业的经验证据

• 作 者: 方剑华 尹红华 刘明 郝颖
• 机 构: 国家电网有限公司,中国电力财务有限公司,北京师范大学经济与工商管理学院
• 出 处: 财会月刊
• 发表日期: 2019年24期
• 关键词: 财务资源集中 内部资本市场 电力能源类企业 资金管理绩效 经营绩效
• 基金项目: 国家自然科学基金重点项目(项目编号：71232004);国家自然科学基金面上项目(项目编号：71872017);国家电网课题“关于加强境外资金管理,推动国家电网公司全球资金管理体系建设的研究”

基于内部资本市场有利于提升集团资本配置效率的理论阐释,以2013~2018年电力能源类上市公司为样本,从企业产业竞争能力和抗风险能力两方面出发测度上市公司资金管理绩效水平,实证考察财务资源集中管理对企业资金管理绩效的影响,并立足于企业融资约束程度、多元化程度差异,探究财务资源集中对资金管理绩效的异化效应.研究表明:相较于未执行财务资源集中管理的企业而言,执行财务资源集中管理的企业资金管理绩效水平显著较高;财务资源集中管理对企业资金管理绩效的影响在公司外部融资约束程度较高、多元化经营程度较高时更为显著.中介