资本账户开放程度、国际资本流动“突然停止”与系统性银行危机

• 作 者: 陈奉先 薛伟 赵颖岚
• 机 构: 首都经济贸易大学金融学院,西安交通大学金禾经济研究中心,四川大学经济学院
• 出 处: 金融监管研究
• 发表日期: 2020年11期
• 关键词: 资本账户开放 资本流动“突然停止” 银行危机 中介效应 Capital Account LiberalizationSudden StopsSystemic B
• 基金项目: 国家社会科学基金项目“金砖国家应急储备安排的风险分担、收益分配与治理优化问题研究”(项目编号:15CJY081),“北京市属高校高水平教师队伍建设支持计划青年拔尖人才培育计划项目”(项目编号:CIT&TCD201704100)的资助

本文基于83个经济体1985—2017年的面板数据,采用面板logit模型,研究了资本账户开放、资本流动“突然停止”对系统性银行危机的影响,并通过构建中介效应模型进一步考察其传导机制。研究表明:(1)资本账户开放会显著增加系统性银行危机的发生概率,且主要是通过资本流动“突然停止”中介渠道实现的,其中介程度高达83%;(2)发达经济体国际资本流动“突然停止”的中介水平高于新兴市场经济体,但程度上为部分中介,而新兴市场经济体则为完全中介;(3)在浮动汇率制度以外的其他汇率制度下,资本账户开放不会增加系统性银行