“宝万之争”的脉络、焦点与研究目的

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万科管理层与宝能之间的控制权攻守战(以下简称"宝万之争")是2015年以来资本市场重点关注事件之一。本分报告主要通过分析"宝万之争"的发展脉络和争议焦点,提出本课题研究的目的与意义。"宝万之争"事件具有明确的发展脉络,可以划分为三个阶段:一是宝能系持续建仓成为第一大股东阶段;二是宝能系与万科管理层对峙升级阶段;三是多方参与致局面进一步复杂化阶段。通过对"宝万之争"脉络的分析,可以进一步观察得出宝万事件的三个主要争议领域:即公司治理之争,上市公司收购之争,以及收购资金组织方式之争。"宝万之争"尽管局面繁杂,热点频出,但双方的争议实际都是围绕这三个领域展开的。研究"宝万之争"的目的,并非是要判断分析宝能与万科在并购交易战中的孰是孰非或对错曲直,而是希望能以研究"宝万之争"为起点,通过分析产生"宝万之争"的宏观背景和各类市场关注的焦点问题,同时借鉴国外并购市场发展经验,来规范企业并购行为,加强对企业杠杆收购的风险控制与金融监管,探索和发现产业结构调整与供给侧改革的微观基础,推动实现并购市场的繁荣发展。
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