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摘 要：风险投资是一种高风险的、中长期的、专业的投资，在支持创新者创业、促进科技成果转化为生产力、旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化以取得高收益的一种投资过程，我国的风险投资处在一个高速发展期，应扬长避短，创造一个有利于风险投资发展的大环境。
关键词：风险投资；理论分析；现状；建议
中图分类号：F830.59 文献标识码：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（s）.2012.04.48 文章编号：1672-3309（2012）04-106-03
2012年仍然是挑战和机遇并存的一年，尽管世界范围内的金融危机并没有得到充分的解决，但科学技术的进步丝毫没有停下脚步，知识经济的时代加速了社会生产方式和财富积累模式的深层次变革，胡锦涛总书记曾指出，提高自主创新能力，是保持经济长期平稳较快发展的重要支撑，是调整经济结构、转变经济增长方式的重要支撑，是建设资源节约型、环境友好型社会的重要支撑，也是提高我国经济的国际竞争力和抗风险能力的重要支撑。毋庸置疑，风险投资是创新能力大幅提升的助推器，面对高新技术产业激励的竞争和严峻的挑战，高效并规范的发展中国的风险投资具有重大意义。
一、风险投资理论
风险投资起源于19世纪末20世纪初的美国，风险投资之后的发展造就出了苹果和微软等很多优质的高科技企业，并推动了美国经济在20世纪90年代的持续繁荣。我国的风险投资业在20世纪80年代起步。1984年，国家科技促进发展研究中心在《新的科技革命与我国的对策》的研究中提出了风险投资的概念。同美国的一些高科技企业一样，在中国风险投资也创造了大批科技大型企业，比如新浪、搜狐、阿里巴巴都是通过风险投资的扶持迅速成长壮大起来的。风险投资已成为我国科技发展和经济增长的助推器，企业发展的孵化器和催化剂。然而由于金融风暴的影响，我国风险投资业受到了前所未有的创伤，一些体制性的问题也在危机的考验下迅速凸现出来。在“后金融危机时代”，我国的风险投资需要进行怎样的调整和改革，是摆在我们面前的亟待研究的问题。本文将以风险投资的内涵和发展为出发点，通过对当前我国风险投资发展过程中存在的问题分析，探索我国风险投资业的发展思路。
（一）风险投资的定义
风险投资（venture capital）从广义来讲，泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；从狭义讲是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。各国或者是各个经济组织都根据自己的理解对其有着不同的定义，例如美国全美风险投资协会认为，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。经济合作与发展组织(OECD)的定义：凡是以高科技与知识为基础,生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资。虽然各国或者是各个经济组织在定义上略有差异，但是总结起来风险投资就是主要指风险投资家经过科学的评估和严格的判断,将资金投入到具有巨大潜在发展前景的科技创新项目或公司中,在该项目或者企业得到巨大的发展之后，退出以期获得高额利润回报的一种资本运作模式。
（二）风险投资的特点
1、风险投资是高风险和高收益并存的投资。风险投资的特点是高风险、高潜在收益，风险和收益成反比。在理性经济人的假设条件下，高风险的项目必然会有着较高的收益，低风险的项目当然也只能够获得低收益。1957年,ARD公司对数据设备公司(DEC)投资不到7万美元,占77%的股份,14年后的股票市值达3.55亿美元,增长了5000多倍。
2、风险投资是流动性低的投资。风险投资一般是针对未上市的，具有高成长性的企业，风险投资的目的不是为了控股或分红，而是通过资本和管理的整合投入，扶植企业的成长和发展，待新生的高科技企业成长为成熟的企业后退出，以获得巨额的投资回报，所以风险投资的另一个显著的特点是低流动性。
3、风险投资是资本和管理共同投入的投资。风险投资不是简单的资金投入，通常风险投资家会参与企业的发展规划、目标制定、行销方案、资本运作等各个方面，资本投资家会充分利用自己的经验和知识推动新生企业的发展壮大，可能这些管理方面的经验会比投入的资本对企业的发展带来更大的帮助。风险投资是实际资本和虚拟资本的结合，虚拟资本包括了信用资本、知识资本和社会资本。
4、风险投资是与科技紧密相连的投资。风险投资的对象多为高科技的企业，大多数的风险投资都流向了高科技企业，尤其是信息、通讯企业，促进科技成果转为成熟的产品或服务。
（三）风险投资的运作流程
风险投资的运作流程简单概括为：投资之前多分析慎选择，投资之后重参与勤管理，成功之后安全退出。
在进行投资前，必须对被投资企业进行多方位具体化的分析和讨论，分析和讨论的内容包含公司的各个细节和方面，务必做到分析全面精准，还要注重国家政策的考虑。分析的内容包括：公司规模、财务资产与负债、经营结构、管理层人员、行业发展前景、开发环境、国家政策扶持等方面。
在投资之后，风险投资家就要对投资的企业进行全方位的跟踪和管理，充分利用自己的经验和知识，以及对于投资企业行业的把握和理解，积极参与被投资企业的监督管理。风险投资者不仅仅为企业提供资金，还要参与到被投资企业的经营管理，协助开发产品和市场，规避风险，建立激励机制，建立监督机制。总之，是风险投资者必须全力扶植被投资的企业快速成长，适应激烈的市场竞争，并按照投资者的意愿发展壮大。
当被投资企业成长为成熟的企业时，风险投资者要做的就是选择适当的时机，和适当的方式成功的退出，随着企业不断的发展，风险投资者可以通过被投资企业公开上市、场外协议转让和企业回购股份等各种方式退出资金，然后投入到新的投资项目，并以这种方式反复下去运作风险投资资金。
二、我国风险投资的发展现状及问题
近10年，中国经济高速发展，即使世界金融危机时，中国经济GDP仍然保持8％的增速，中国本土的风险投资业发展迅速。2011 年中国创投市场募资、投资、退出均创下历史新高。从新募基金情况来看，中外创投机构募资热情狂热，人民币基金募集数量占比超九成，强势主导募资市场；投资方面，投资案例和金额出现飞跃式增长，接近上年两倍，互联网、清洁技术、电信及增值业务投资遥遥领先。2011 年，中国创投市场投资激增，共发生投资案例数1,503 起，其中披露金额的1452起投资涉及投资金额共计127.65 亿美元，投资案例数和金额分别达到2010 年的1.84倍和2.37倍。10年间，中国创投市场投资持续攀升，2002 年至2011 年投资案例数年复合增长率达23.4%，金额呈几何级增长，达到46.2%。可见我国风险投资的迅猛发展态势，但是不得面对的是我国的风险投资还存在诸多的问题： （一）我国目前风险资金来源有限，资金利用效率有待提高
我国目前风险资金中，财政拨款和银行贷款所占比偏高，而这两种资金对规避风险的要求不能很好的与高风险、高收益的风险投资相适应，无法充分发挥风险资金的经营效率。民间资本也因为缺乏行之有效的管理机制而不能在风险投资领域充分发挥其作用。
（二）风险投资行业和区域发展的不平衡性
风险投资的行业分布很不平衡，2011 年，中国创投市场所发生的1503 起投资，共分布于23个一级行业中。其中，互联网、清洁技术、电信及增值业务行业获得最多投资，投资案例数分别为276、129、107 起，投资金额分别为32.99、9.43、7.51 亿美元。相对于房地产、物流、广播电视及数字电视、半导体、金融等行业则相对较少。目前，我国的风险投资也存在地域集中性强的特点，比如中关村科技区、环渤海地区、长江三角地区等都是风险投资密集的地区，由于风险投资与高科技产业之间的相互促进作用，使得某些地区吸引风险投资的优势一旦形成，就会不断自我强化和完善，拉大其他地区间风险投资与之发展的差距。
我国的风险投资刚刚开始聚集，主要集中在北京、上海、深圳等三个区域，但是聚集的规模和机制还没有达到风险投资组合投资需要的程度，还不能够产生风险投资聚集效应及其规模经济效应所需环境。
（三）风险投资专业人才缺乏
风险投资业的发展一刻也离不开风险投资家，风险投资家不仅要具有极强的风险意识和获取风险收益的耐心，更需要有高瞻远瞩的投资眼光，能够慧眼识珠选取好的项目进行投资，且还能够对风险企业的经营活动提供指导和咨询，推荐人才甚至参与企业管理。因此，高素质的风险投资家是风险投资成功的关键因素，而我国有经验的从业人员十分欠缺，难以保证风险企业家有成功的工作经历、管理经历等。既熟悉金融和法律、了解国情，又有较强管理能力的风险投资家比较少。没有风险投资家就不可能发展风险投资事业，现在创新的科技人员还是很多的，但是真正能够有能力把创新的成果通过各种手段变成产品、产业和企业的人还比较少。我们处在和发达国家竞争的过程中，面临的问题是在技术上的劣势，我们在技术上对外的依存度大概是50%，中国自己的名牌非常少，在国际上采用我们制定的标准的也非常少，所以我们要努力打造有自主知识产权的中国名牌、中国标准，包括最近 G 的TDS-CDMA 的标准等。风险投资必须为实现创新型的国家贡献力量，投资高新技术领域，支持高新技术的发展。
（四）退出机制和市场机制仍然有待完善
退出机制是否完善决定了风险投资的连续性和报酬率。随着近年来证券市场和产权交易市场不断完善，我国风险投资的退出机制已取得了较大发展，但距离多渠道、多层次的退出机制尚有差距。我国目前还处在从传统的计划经济向社会主义市场经济转变的过程中，市场发育程度不足，政府职能还有待进一步转变，而风险投资是市场经济高度发达下的一种工具，因此风险投资的市场化运作还会遇到许多困难。
三、发展风险投资的对策及建议
（一）完善风险投资的相关法律法规
风险投资的相关法律法规有待完善，没有完备的法律法规体系作保障，风险投资难以走向法制化、规范化的发展轨道。但我国，有关风险投资的法律法规不健全，非法集资活动屡禁不止，尤其是近几年非法集资案例的不断出现，严重地挫伤了投资者的积极性。一是加强对于非法集资的惩处，金融监管部门应加强监管，严格把关合格的融资人和融资渠道。二是加快知识产权法的立法，保护高新技术产业发展。三是规范运作风险投资，促进我国风险投资业的公平竞争和发展，要适时调整外汇管理、股权流动等监管措施，推动我国风险资本国际化发展的要求。
(二) 拓宽风险投资的资金来源渠道
目前风险投资的资金来源主要是政府投资和银行贷款，资金来源比较单一，无法广泛吸收社会闲置资金，要拓宽融资渠道，实现多元化的融资渠道，吸引民间资本，实现风险的分散，使政府与民间共担投资风险。各级政府应根据本地区科技、经济发展水平，完善市场机制，积极的创造有利于风险投资的大环境。
（三）培养高素质的风险投资专门人才
风险投资家的才能在风险投资成败中扮演着举足轻重的角色，风险投资家在风险投资的运作过程要审慎地选择项目；构造投资结构和程序并进行评估、谈判；监督并积极参与企业的管理，掌握企业发展的方向和前途，优化组合企业的资源结构；安全退出。素质的风险投资人才既要具有较强投资专业知识，还要有较强的风险意识和获取风收益的耐心，更要有高瞻远瞩的投资眼光和熟练机智地处理问题的能力。因此要注重培养专业的风险投资人才，建立一个有利于风险投资人才流动和进步的市场环境，在这方面政府可以积极的推动人才引进政策和人才培养政策。
（四）加强政府的政策引导和扶持作用，创造好有利的大环境
政府在风险投资发展的过程中应该起到引导和扶持作用。由国家发展改革委员会、财政部、商务部联合制订的《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》于2008 年10月获国务院批准，并以国务院办公厅名义发布后，各级地方政府设立引导基金有了操作指南。政府通过参股和提供融资担保等方式扶持创业投资企业的设立与发展，政府可以通过政策的制定和调整，有力的引导资金的流动方向，通过经济政策手段提高风险投资的预期收益水平，减少一些可控的非系统风险，适当的推动风险投资企业的发展。同时要健全竞争机制，促进风险资本的顺利循环，合理的完善风险投资的退出机制，争取早日建立一个健全的股票市场和产权交易市场，从规范投资运作，切实发挥引导政策效应出发。必须创造良好的风险投资环境。在我国这样一个市场经济还欠发达、还处于工业化中期的发展中国家，建立符合国情的风险投资必然是一项长期而艰巨的任务。在这个过程中，政府的支持是必不可少的，但是政府的支持应当根据社会主义市场经济的特点，坚持依法、适度、有效的原则，为风险投资的发展创造有利的环境，主要是制定并实施有利于促进风险投资发展的法律和法规。
参考文献
[1] 清科研究中心.2011 年度中国创业投资市场研究报告[EB/OL]. http://wenku.baidu.com/view/5230c11fff00bed5b9
f31df5.html.
[2] 王宇.制约我国风险投资发展的因素分析[J].科技资讯,2011,(01).
[3] 刘哲.试论风险投资的运作及发展[J].商业文化, 2012,(01).
[4] 陈明.浅析我国风险投资面临的问题以及防范对策[J].企业技术开发，2011,(18).
[5] 吴继志.我国风险投资存在的问题及对策探讨[J].金融天地, 2011,(03).
[6]吴迪、张炳才.新经济形势下我国风险投资发展问题研究[J].财会通讯, 2011,(03).
关键词：风险投资；理论分析；现状；建议
中图分类号：F830.59 文献标识码：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（s）.2012.04.48 文章编号：1672-3309（2012）04-106-03
2012年仍然是挑战和机遇并存的一年，尽管世界范围内的金融危机并没有得到充分的解决，但科学技术的进步丝毫没有停下脚步，知识经济的时代加速了社会生产方式和财富积累模式的深层次变革，胡锦涛总书记曾指出，提高自主创新能力，是保持经济长期平稳较快发展的重要支撑，是调整经济结构、转变经济增长方式的重要支撑，是建设资源节约型、环境友好型社会的重要支撑，也是提高我国经济的国际竞争力和抗风险能力的重要支撑。毋庸置疑，风险投资是创新能力大幅提升的助推器，面对高新技术产业激励的竞争和严峻的挑战，高效并规范的发展中国的风险投资具有重大意义。
一、风险投资理论
风险投资起源于19世纪末20世纪初的美国，风险投资之后的发展造就出了苹果和微软等很多优质的高科技企业，并推动了美国经济在20世纪90年代的持续繁荣。我国的风险投资业在20世纪80年代起步。1984年，国家科技促进发展研究中心在《新的科技革命与我国的对策》的研究中提出了风险投资的概念。同美国的一些高科技企业一样，在中国风险投资也创造了大批科技大型企业，比如新浪、搜狐、阿里巴巴都是通过风险投资的扶持迅速成长壮大起来的。风险投资已成为我国科技发展和经济增长的助推器，企业发展的孵化器和催化剂。然而由于金融风暴的影响，我国风险投资业受到了前所未有的创伤，一些体制性的问题也在危机的考验下迅速凸现出来。在“后金融危机时代”，我国的风险投资需要进行怎样的调整和改革，是摆在我们面前的亟待研究的问题。本文将以风险投资的内涵和发展为出发点，通过对当前我国风险投资发展过程中存在的问题分析，探索我国风险投资业的发展思路。
（一）风险投资的定义
风险投资（venture capital）从广义来讲，泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；从狭义讲是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。各国或者是各个经济组织都根据自己的理解对其有着不同的定义，例如美国全美风险投资协会认为，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。经济合作与发展组织(OECD)的定义：凡是以高科技与知识为基础,生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资。虽然各国或者是各个经济组织在定义上略有差异，但是总结起来风险投资就是主要指风险投资家经过科学的评估和严格的判断,将资金投入到具有巨大潜在发展前景的科技创新项目或公司中,在该项目或者企业得到巨大的发展之后，退出以期获得高额利润回报的一种资本运作模式。
（二）风险投资的特点
1、风险投资是高风险和高收益并存的投资。风险投资的特点是高风险、高潜在收益，风险和收益成反比。在理性经济人的假设条件下，高风险的项目必然会有着较高的收益，低风险的项目当然也只能够获得低收益。1957年,ARD公司对数据设备公司(DEC)投资不到7万美元,占77%的股份,14年后的股票市值达3.55亿美元,增长了5000多倍。
2、风险投资是流动性低的投资。风险投资一般是针对未上市的，具有高成长性的企业，风险投资的目的不是为了控股或分红，而是通过资本和管理的整合投入，扶植企业的成长和发展，待新生的高科技企业成长为成熟的企业后退出，以获得巨额的投资回报，所以风险投资的另一个显著的特点是低流动性。
3、风险投资是资本和管理共同投入的投资。风险投资不是简单的资金投入，通常风险投资家会参与企业的发展规划、目标制定、行销方案、资本运作等各个方面，资本投资家会充分利用自己的经验和知识推动新生企业的发展壮大，可能这些管理方面的经验会比投入的资本对企业的发展带来更大的帮助。风险投资是实际资本和虚拟资本的结合，虚拟资本包括了信用资本、知识资本和社会资本。
4、风险投资是与科技紧密相连的投资。风险投资的对象多为高科技的企业，大多数的风险投资都流向了高科技企业，尤其是信息、通讯企业，促进科技成果转为成熟的产品或服务。
（三）风险投资的运作流程
风险投资的运作流程简单概括为：投资之前多分析慎选择，投资之后重参与勤管理，成功之后安全退出。
在进行投资前，必须对被投资企业进行多方位具体化的分析和讨论，分析和讨论的内容包含公司的各个细节和方面，务必做到分析全面精准，还要注重国家政策的考虑。分析的内容包括：公司规模、财务资产与负债、经营结构、管理层人员、行业发展前景、开发环境、国家政策扶持等方面。
在投资之后，风险投资家就要对投资的企业进行全方位的跟踪和管理，充分利用自己的经验和知识，以及对于投资企业行业的把握和理解，积极参与被投资企业的监督管理。风险投资者不仅仅为企业提供资金，还要参与到被投资企业的经营管理，协助开发产品和市场，规避风险，建立激励机制，建立监督机制。总之，是风险投资者必须全力扶植被投资的企业快速成长，适应激烈的市场竞争，并按照投资者的意愿发展壮大。
当被投资企业成长为成熟的企业时，风险投资者要做的就是选择适当的时机，和适当的方式成功的退出，随着企业不断的发展，风险投资者可以通过被投资企业公开上市、场外协议转让和企业回购股份等各种方式退出资金，然后投入到新的投资项目，并以这种方式反复下去运作风险投资资金。
二、我国风险投资的发展现状及问题
近10年，中国经济高速发展，即使世界金融危机时，中国经济GDP仍然保持8％的增速，中国本土的风险投资业发展迅速。2011 年中国创投市场募资、投资、退出均创下历史新高。从新募基金情况来看，中外创投机构募资热情狂热，人民币基金募集数量占比超九成，强势主导募资市场；投资方面，投资案例和金额出现飞跃式增长，接近上年两倍，互联网、清洁技术、电信及增值业务投资遥遥领先。2011 年，中国创投市场投资激增，共发生投资案例数1,503 起，其中披露金额的1452起投资涉及投资金额共计127.65 亿美元，投资案例数和金额分别达到2010 年的1.84倍和2.37倍。10年间，中国创投市场投资持续攀升，2002 年至2011 年投资案例数年复合增长率达23.4%，金额呈几何级增长，达到46.2%。可见我国风险投资的迅猛发展态势，但是不得面对的是我国的风险投资还存在诸多的问题： （一）我国目前风险资金来源有限，资金利用效率有待提高
我国目前风险资金中，财政拨款和银行贷款所占比偏高，而这两种资金对规避风险的要求不能很好的与高风险、高收益的风险投资相适应，无法充分发挥风险资金的经营效率。民间资本也因为缺乏行之有效的管理机制而不能在风险投资领域充分发挥其作用。
（二）风险投资行业和区域发展的不平衡性
风险投资的行业分布很不平衡，2011 年，中国创投市场所发生的1503 起投资，共分布于23个一级行业中。其中，互联网、清洁技术、电信及增值业务行业获得最多投资，投资案例数分别为276、129、107 起，投资金额分别为32.99、9.43、7.51 亿美元。相对于房地产、物流、广播电视及数字电视、半导体、金融等行业则相对较少。目前，我国的风险投资也存在地域集中性强的特点，比如中关村科技区、环渤海地区、长江三角地区等都是风险投资密集的地区，由于风险投资与高科技产业之间的相互促进作用，使得某些地区吸引风险投资的优势一旦形成，就会不断自我强化和完善，拉大其他地区间风险投资与之发展的差距。
我国的风险投资刚刚开始聚集，主要集中在北京、上海、深圳等三个区域，但是聚集的规模和机制还没有达到风险投资组合投资需要的程度，还不能够产生风险投资聚集效应及其规模经济效应所需环境。
（三）风险投资专业人才缺乏
风险投资业的发展一刻也离不开风险投资家，风险投资家不仅要具有极强的风险意识和获取风险收益的耐心，更需要有高瞻远瞩的投资眼光，能够慧眼识珠选取好的项目进行投资，且还能够对风险企业的经营活动提供指导和咨询，推荐人才甚至参与企业管理。因此，高素质的风险投资家是风险投资成功的关键因素，而我国有经验的从业人员十分欠缺，难以保证风险企业家有成功的工作经历、管理经历等。既熟悉金融和法律、了解国情，又有较强管理能力的风险投资家比较少。没有风险投资家就不可能发展风险投资事业，现在创新的科技人员还是很多的，但是真正能够有能力把创新的成果通过各种手段变成产品、产业和企业的人还比较少。我们处在和发达国家竞争的过程中，面临的问题是在技术上的劣势，我们在技术上对外的依存度大概是50%，中国自己的名牌非常少，在国际上采用我们制定的标准的也非常少，所以我们要努力打造有自主知识产权的中国名牌、中国标准，包括最近 G 的TDS-CDMA 的标准等。风险投资必须为实现创新型的国家贡献力量，投资高新技术领域，支持高新技术的发展。
（四）退出机制和市场机制仍然有待完善
退出机制是否完善决定了风险投资的连续性和报酬率。随着近年来证券市场和产权交易市场不断完善，我国风险投资的退出机制已取得了较大发展，但距离多渠道、多层次的退出机制尚有差距。我国目前还处在从传统的计划经济向社会主义市场经济转变的过程中，市场发育程度不足，政府职能还有待进一步转变，而风险投资是市场经济高度发达下的一种工具，因此风险投资的市场化运作还会遇到许多困难。
三、发展风险投资的对策及建议
（一）完善风险投资的相关法律法规
风险投资的相关法律法规有待完善，没有完备的法律法规体系作保障，风险投资难以走向法制化、规范化的发展轨道。但我国，有关风险投资的法律法规不健全，非法集资活动屡禁不止，尤其是近几年非法集资案例的不断出现，严重地挫伤了投资者的积极性。一是加强对于非法集资的惩处，金融监管部门应加强监管，严格把关合格的融资人和融资渠道。二是加快知识产权法的立法，保护高新技术产业发展。三是规范运作风险投资，促进我国风险投资业的公平竞争和发展，要适时调整外汇管理、股权流动等监管措施，推动我国风险资本国际化发展的要求。
(二) 拓宽风险投资的资金来源渠道
目前风险投资的资金来源主要是政府投资和银行贷款，资金来源比较单一，无法广泛吸收社会闲置资金，要拓宽融资渠道，实现多元化的融资渠道，吸引民间资本，实现风险的分散，使政府与民间共担投资风险。各级政府应根据本地区科技、经济发展水平，完善市场机制，积极的创造有利于风险投资的大环境。
（三）培养高素质的风险投资专门人才
风险投资家的才能在风险投资成败中扮演着举足轻重的角色，风险投资家在风险投资的运作过程要审慎地选择项目；构造投资结构和程序并进行评估、谈判；监督并积极参与企业的管理，掌握企业发展的方向和前途，优化组合企业的资源结构；安全退出。素质的风险投资人才既要具有较强投资专业知识，还要有较强的风险意识和获取风收益的耐心，更要有高瞻远瞩的投资眼光和熟练机智地处理问题的能力。因此要注重培养专业的风险投资人才，建立一个有利于风险投资人才流动和进步的市场环境，在这方面政府可以积极的推动人才引进政策和人才培养政策。
（四）加强政府的政策引导和扶持作用，创造好有利的大环境
政府在风险投资发展的过程中应该起到引导和扶持作用。由国家发展改革委员会、财政部、商务部联合制订的《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》于2008 年10月获国务院批准，并以国务院办公厅名义发布后，各级地方政府设立引导基金有了操作指南。政府通过参股和提供融资担保等方式扶持创业投资企业的设立与发展，政府可以通过政策的制定和调整，有力的引导资金的流动方向，通过经济政策手段提高风险投资的预期收益水平，减少一些可控的非系统风险，适当的推动风险投资企业的发展。同时要健全竞争机制，促进风险资本的顺利循环，合理的完善风险投资的退出机制，争取早日建立一个健全的股票市场和产权交易市场，从规范投资运作，切实发挥引导政策效应出发。必须创造良好的风险投资环境。在我国这样一个市场经济还欠发达、还处于工业化中期的发展中国家，建立符合国情的风险投资必然是一项长期而艰巨的任务。在这个过程中，政府的支持是必不可少的，但是政府的支持应当根据社会主义市场经济的特点，坚持依法、适度、有效的原则，为风险投资的发展创造有利的环境，主要是制定并实施有利于促进风险投资发展的法律和法规。
参考文献
[1] 清科研究中心.2011 年度中国创业投资市场研究报告[EB/OL]. http://wenku.baidu.com/view/5230c11fff00bed5b9
f31df5.html.
[2] 王宇.制约我国风险投资发展的因素分析[J].科技资讯,2011,(01).
[3] 刘哲.试论风险投资的运作及发展[J].商业文化, 2012,(01).
[4] 陈明.浅析我国风险投资面临的问题以及防范对策[J].企业技术开发，2011,(18).
[5] 吴继志.我国风险投资存在的问题及对策探讨[J].金融天地, 2011,(03).
[6]吴迪、张炳才.新经济形势下我国风险投资发展问题研究[J].财会通讯, 2011,(03).