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上周我们说过市场需要防＂危＂杜渐,一些个股风险将会在熊市尾期逐步爆发,市场风险偏好会随之下降。类似于尔康制药、莎普爱斯等企业黑天鹅事件的暴露,更像当年银广夏和蓝田股份,每一轮熊市中后期都会出现黑天鹅的爆发。从周期投资的角度来看,每一轮熊市的机会都是跌出来的,比如2005年、2013年。市场整体估值无不是跌到了较低的估值,