【摘 要】
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以2015—2019年我国A股上市公司股权激励案例为样本,分析发现虽然股权激励能够提升公司业绩,但股权激励强度对公司绩效有负面影响,股权激励授予股份数占公司总股本比例并非多多益善.从激励模式看,授予限制性股票比股票期权更能提升公司绩效,限制性股票是更优的股权激励模式.从激励对象看,股权激励对国有企业业绩影响不显著,但是对非国有公司业绩有正向影响,国有上市公司的治理结构和激励约束机制尚有优化空间.此外,股权激励行权后,资产收益率较行权前下降,说明股权激励公司存在一定的盈余管理现象,提升公司业绩不能过于依赖股
【机 构】
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中央民族大学经济学院 北京 100081
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以2015—2019年我国A股上市公司股权激励案例为样本,分析发现虽然股权激励能够提升公司业绩,但股权激励强度对公司绩效有负面影响,股权激励授予股份数占公司总股本比例并非多多益善.从激励模式看,授予限制性股票比股票期权更能提升公司绩效,限制性股票是更优的股权激励模式.从激励对象看,股权激励对国有企业业绩影响不显著,但是对非国有公司业绩有正向影响,国有上市公司的治理结构和激励约束机制尚有优化空间.此外,股权激励行权后,资产收益率较行权前下降,说明股权激励公司存在一定的盈余管理现象,提升公司业绩不能过于依赖股权激励.
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