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国债^①和国库现金管理密切相关。国库现金管理工作的开展，推动了国债发行规模由年度额度管理制向国债余额限额制的转变，为短期国债的发行创造了有利条件，进而促使国债和国库现金管理在货币市场功能作用的拓展。充分认识和发挥新形势下国债和国库现金管理在货币市场的功能作用，对于推动国债、国库现金管理、货币市场的发展以及加强宏观调控政策的协调配合有着极其重要的意义。本文分析后认为，目前由于受制于以下因素，国债和国库现金管理在货币市场的功能作用还难以充分发挥。一是在流动性过剩难以有效控制的情况下，不利于短期国债的发行和国库现金管理发展；二是个人国债持有者占比过高，不利于通过货币市场进行宏观调控；三是人才的缺乏和经验不足制约了国库现金管理的发展；四是货币市场的落后也制约了国债和国库现金管理的发展。逐步消除这些因素，才能使国债和国库现金管理在货币市场功能作用的充分发挥。