论文部分内容阅读
摘 要：随着经济体制改革的逐步完善，对财务管理工作提出了新的要求，这需要各企业对其财务管理目标进行准确定位，以实现企业的健康发展。企业的资本结构对企业的筹资决策起到决定性的作用，同时也是能够帮助解决公司治理问题的一个最有效的途径。通过有效数据显示，最优的资本结构能够实现企业的价值最大化也是财务管理的最高目标。本文首先概述了资本结构，简述了资本结构的作用，对资本结构的优化措施进行了研究分析。
关键词：资本结构；企业；作用；优化；措施
一、资本结构的概述
财务管理最重要的影响因素是资本结构，资本结构设置是否妥当直接关系着企业的经营决策以及长期发展，关系着企业的竞争力和生死存亡。
资本结构是指构成企业所有资产的权益资本与负债资本的比例和其关系。资本结构分为广义资本和狭义资本。广义的资本结构是指将所有的资本组合起来，分为长期资本和短期资本。狭义的资本结构专指长期资本结构。而本文所要讲述的是广义的资本结构即长期资本和短期资本。
二、资本结构在企业中的作用
（一）资本结构的选择实质上就是法人治理结构的选择
为了让投资者同意融资到自己的企业中就必须对其做出应有的承诺，比如，保证投资者能够在规定的时间内获得自己的本金和相应的利润。为了增加企业的可信度那么经营者必须采取以下的措施：承诺投资者在特定的状态下能够对企业的特定资产和现金流量有相应的所有权；放弃一部分的投资抉择权给外部的投资者。这两种不同的融资方式，即是距离融资还是控制导向融资，那么相应的管理结构就是目标治理和干预治理。
（二）融资方式决定投资者对企业的控制程度和干预方式
投资者对企业控制权表现为三个方式，主要表现为事前控制、事中控制和事后控制。控制权的选择因融资的方式而改变。股东的控制方式和干预方式会因为股权结构的不同而不同。想要拥有大额的股份则必须要有集中的股权，那么这个人就能够进入到董事会中根据“用手投票”的方式来实现自己的权力；反之亦然，只是通过间接的方式来实现自己的权力。
（三）在资本结构中，其股权结构是企业治理结构的基础
现代企业治理理论认为，企业治理结构应该是来处理不同利益相关者的利益关系，以来实现企业战略目标的一系列制度安排。而在这种制度安排中，控股权是基础，他对股东大会的权力起了决定性作用，从而控制董事会、经理人员的组成和权力归属，也对出资人监督的有效性有决定性作用。
三、资本结构优化的措施
（一）有效利用企业内部资金
内部融资对于一个以工业为主的国家来说这是一件非常重要的集资方式，那么企业就应该明白要十分注重自身条件的积累。要不断的在准备充足的经济基础上拥有公积金和公益金以此来扩大自身的资本。企业可以通过不断的企业竞争来获得更多的资本，从而从中收获经验改变自己的资本结构模式。同时还要改善企业的管理结构达到最优的结构状态，从而提高企业的效益。
（二）降低筹资风险
第一、利用多元化的方式获取多渠道的资金。因为获取资金的方式不同导致资金成本或有所不同，这将对企业的资本结构有重大影响。资金的综合成本最低同时获得价值最大化和风险最低化则是最优资本结构。第二、谨慎选择各种资金的渠道，企业必须根据自身的需要和依照相关的法律法规找寻适合自己发展的道路。
（三）建立现代化的企业制度
企业在发展中会遇到诸多问题，比如管理不稳定、员工懈怠、产权混乱等等，所以就需要建立一个产权分明、责权明确、政企分开、管理完善的现代企业制度，不断进行企业制度的调整，优化内部管理结构，让科学的现代企业管理制度来解决十分迫切的诸多内部治理问题。使其科学化、制度化、系统化，这样的制度对于企业的未来发展是十分有利的。
（四）树立良好资本结构管理观念
将企业的经理以及财务负责人的优良素质纳入到评估企业的控股权和风险之中，同时还要确保负债筹资和权益筹资合理的比重。大家都能够明白资本结构对企业的当前发展是十分重要的，但是对于企业未来的长远发展才是更重要的，所以一切的一切都必须实事求是的做，必须要有良好的资本结构管理理念。
（五）不断完善企业间接融资市场
对于大部分企业来讲，负债集资是一件很值得考虑的方式，比如说商业银行对于提供资金和改变社会资金供求、保证资金需要充当了非常重要的配置角色。但是银行会存在一个内部控制制度不完善和人员管理不恰当等问题，所以我国应该对这类的商业银行进行相应的改革措施，这既是为促进银行的发展，也是为了广大群众的利益，为了保证企业融资更顺畅。
（六）将企业资本结构优化同企业的治理结构和发展战略相结合
企业资本结构优化能够有效发挥企业各方利益关系的机制以及将各方利益均匀化。第一，不同权益的组合会影响企业的控制权、影响企业控制方对投资者所拥有的权力范围，从而使得企业的效益不同；第二，债权人使用的资金和安全措施影响资金成本，从而影响企业的价值。所以通过优化产权的配置、优化债权人和债务人来实现企业的效率的提高以及价值最大化。第三，企业适应发展战略对资本结构的要求。把持住企业的财务杠杆的平衡，适当的增加股东的利润；如果遇到经济不景气的时候可以采取负债来减少风险。在必要时还应适应市场环境来调整资本结构。
四、结束语
企业的资本结构优化要依据自己实际的发展情况，不能一味学习西方的管理模式，但是可以取其精华去其糟粕，从中学习有利于使资本结构最优化的手段，以适应国内市场环境的发展和达到市场价值最优化的目标；同时要把资本市场和产品市场结合起来相互影响相互促进。
参考文献：
[1]欧阳瑞，贺建风.优化我国企业资本结构的相关思考[J].财会月刊，2010（03）.
[2]刘会平.企业资本结构优化分析[J].中国集体经济杂志，2009（01）.
[3]王婧.浅议企业财务管理目标与资本结构优化[J].中国市场，2015（02）.
关键词：资本结构；企业；作用；优化；措施
一、资本结构的概述
财务管理最重要的影响因素是资本结构，资本结构设置是否妥当直接关系着企业的经营决策以及长期发展，关系着企业的竞争力和生死存亡。
资本结构是指构成企业所有资产的权益资本与负债资本的比例和其关系。资本结构分为广义资本和狭义资本。广义的资本结构是指将所有的资本组合起来，分为长期资本和短期资本。狭义的资本结构专指长期资本结构。而本文所要讲述的是广义的资本结构即长期资本和短期资本。
二、资本结构在企业中的作用
（一）资本结构的选择实质上就是法人治理结构的选择
为了让投资者同意融资到自己的企业中就必须对其做出应有的承诺，比如，保证投资者能够在规定的时间内获得自己的本金和相应的利润。为了增加企业的可信度那么经营者必须采取以下的措施：承诺投资者在特定的状态下能够对企业的特定资产和现金流量有相应的所有权；放弃一部分的投资抉择权给外部的投资者。这两种不同的融资方式，即是距离融资还是控制导向融资，那么相应的管理结构就是目标治理和干预治理。
（二）融资方式决定投资者对企业的控制程度和干预方式
投资者对企业控制权表现为三个方式，主要表现为事前控制、事中控制和事后控制。控制权的选择因融资的方式而改变。股东的控制方式和干预方式会因为股权结构的不同而不同。想要拥有大额的股份则必须要有集中的股权，那么这个人就能够进入到董事会中根据“用手投票”的方式来实现自己的权力；反之亦然，只是通过间接的方式来实现自己的权力。
（三）在资本结构中，其股权结构是企业治理结构的基础
现代企业治理理论认为，企业治理结构应该是来处理不同利益相关者的利益关系，以来实现企业战略目标的一系列制度安排。而在这种制度安排中，控股权是基础，他对股东大会的权力起了决定性作用，从而控制董事会、经理人员的组成和权力归属，也对出资人监督的有效性有决定性作用。
三、资本结构优化的措施
（一）有效利用企业内部资金
内部融资对于一个以工业为主的国家来说这是一件非常重要的集资方式，那么企业就应该明白要十分注重自身条件的积累。要不断的在准备充足的经济基础上拥有公积金和公益金以此来扩大自身的资本。企业可以通过不断的企业竞争来获得更多的资本，从而从中收获经验改变自己的资本结构模式。同时还要改善企业的管理结构达到最优的结构状态，从而提高企业的效益。
（二）降低筹资风险
第一、利用多元化的方式获取多渠道的资金。因为获取资金的方式不同导致资金成本或有所不同，这将对企业的资本结构有重大影响。资金的综合成本最低同时获得价值最大化和风险最低化则是最优资本结构。第二、谨慎选择各种资金的渠道，企业必须根据自身的需要和依照相关的法律法规找寻适合自己发展的道路。
（三）建立现代化的企业制度
企业在发展中会遇到诸多问题，比如管理不稳定、员工懈怠、产权混乱等等，所以就需要建立一个产权分明、责权明确、政企分开、管理完善的现代企业制度，不断进行企业制度的调整，优化内部管理结构，让科学的现代企业管理制度来解决十分迫切的诸多内部治理问题。使其科学化、制度化、系统化，这样的制度对于企业的未来发展是十分有利的。
（四）树立良好资本结构管理观念
将企业的经理以及财务负责人的优良素质纳入到评估企业的控股权和风险之中，同时还要确保负债筹资和权益筹资合理的比重。大家都能够明白资本结构对企业的当前发展是十分重要的，但是对于企业未来的长远发展才是更重要的，所以一切的一切都必须实事求是的做，必须要有良好的资本结构管理理念。
（五）不断完善企业间接融资市场
对于大部分企业来讲，负债集资是一件很值得考虑的方式，比如说商业银行对于提供资金和改变社会资金供求、保证资金需要充当了非常重要的配置角色。但是银行会存在一个内部控制制度不完善和人员管理不恰当等问题，所以我国应该对这类的商业银行进行相应的改革措施，这既是为促进银行的发展，也是为了广大群众的利益，为了保证企业融资更顺畅。
（六）将企业资本结构优化同企业的治理结构和发展战略相结合
企业资本结构优化能够有效发挥企业各方利益关系的机制以及将各方利益均匀化。第一，不同权益的组合会影响企业的控制权、影响企业控制方对投资者所拥有的权力范围，从而使得企业的效益不同；第二，债权人使用的资金和安全措施影响资金成本，从而影响企业的价值。所以通过优化产权的配置、优化债权人和债务人来实现企业的效率的提高以及价值最大化。第三，企业适应发展战略对资本结构的要求。把持住企业的财务杠杆的平衡，适当的增加股东的利润；如果遇到经济不景气的时候可以采取负债来减少风险。在必要时还应适应市场环境来调整资本结构。
四、结束语
企业的资本结构优化要依据自己实际的发展情况，不能一味学习西方的管理模式，但是可以取其精华去其糟粕，从中学习有利于使资本结构最优化的手段，以适应国内市场环境的发展和达到市场价值最优化的目标；同时要把资本市场和产品市场结合起来相互影响相互促进。
参考文献：
[1]欧阳瑞，贺建风.优化我国企业资本结构的相关思考[J].财会月刊，2010（03）.
[2]刘会平.企业资本结构优化分析[J].中国集体经济杂志，2009（01）.
[3]王婧.浅议企业财务管理目标与资本结构优化[J].中国市场，2015（02）.