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自2007年3月，由于实际负利率导致的资金体外循环不断加剧已引起国内人们对于银行流动性和金融稳定性的关注。通过从官方银行系统流出存款来融资的场外交易市场的急剧发展，迅速上升的CPI指数，迫使央行继使用数量型工具后连续出台了加息及上调准备金率的政策。然而，大幅度的加息对经济的影响却微乎其微，工业产值继续高速增长，房地产市场仍如火如荼，CPI指数仍居高不下。在这样的现状下，本文对国内利率政策效应有限性的原因进行了深入探究。本文以凯恩斯的利率传导机制以及Bernanke的信用传导机制为切入点，主要从国内投资，国