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对于基金投资者而言，首先要明确所购买基金的特性。对于申购基金而言，可以考量此基金的既往表现，以判断基金的优劣；而对于认购新基金，判断基金的特性最重要的就是读懂基金的《招募说明书》了。
《招募说明书》既是基金公司重要的产品宣传文件，也是投资者了解新基金的重要工具。不过，它不是我们在银行柜台上常见的基金“三折页”，而是一份相对专业和标准的基金说明书，有着标准的格式。投资者在阅读《招募说明书》应主要留意基金公司实力、相关费率和基金风格，其中以基金风格（主要表现为基金的投资方向和方式）最为重要，根据国外研究显示，长期而言，基金的绩效表现与其投资风格相关度近乎90％，而与选股的相关度并不高。所以说，读懂基金投资风格是阅读《招募说明书》最重要的任务，也是本文关注的重点。
重点阅读的关键点
《招募说明书》一般可以分为三部分，首先要标明基金名称、基金管理人（即基金公司）的介绍和基金托管银行介绍，以及相关销售机构联系方式等内容，投资者可以从中了解基金公司的实力和销售服务能力。第二部分相对重要一些，即基金名称、基金类型和基金的认购（申购）方式以及认购费率，以及基金的管理、托管费用，这主要关系到投资者的投资成本，不可不察。但一般而言，这些成本不轻易打折，留给投资者操作的余地不大。第三部分是最为重要的基金投资方向、投资策略、资产配置和业绩比较标准。
目前我国基金投资方向主要是股票、债券和货币市场工具。相比而言，股票的风险和收益均比较大，债券较小，货币市场工具风险和收益均最小。《招募说明书》的摘要中会写明基金投资方向，投资者首先要审核的就是基金的投资方向是否符合自己的预期。
第二点要审核的是基金的投资方式，它大致可以分为主动和被动投资两种。所谓主动型投资，是指基金的投资目标是超越股票指数的表现或者在同类基金中争取业绩领先。主动型投资策略的实施可以通过从上到下的方法，即先股票市场总体趋势研究，然后选择行业，在行业内选择股票进行投资；还可以通过从下到上的方法，即直接选择股票，构建投资组合。在中国市场上一般而言，从上到下的方法适合市场稳定或者上升的时期使用，而从下到上的方法适合市场疲软或者下跌的时期使用。
而被动型投资策略（即指数化投资策略），是指基金的投资目标是为了匹配追踪指数的投资收益和波动大小，基金长期超越指数相对是比较困难的事情，指数化投资策略可以采用完全复制指数的方法，可以保障长期有较好的收益。不过，在中国股票市场上，由于长期熊市，所以，只有个别指数基金目前能够实现绝对收益，目前指数基金总体来讲不适合中短期投资。《招募说明书》中基金的投资部分对基金的投资方式和选股风格有明确的表达，投资者可以关注基金所描述的方式是否与市场实际情况相适应。
如果是主动投资的股票基金，它的投资策略还会复杂一些。
我们可以总结一下读《招募说明书》的几个关键点。
实例解析
以在2004年发行的几只基金为例，介绍一下具体的分析过程。当时市场明显处于单边下跌的过程中，这几只基金均属于逆市发行，所以，必须明确了解《招募说明书》中描述的基金特性。
投资者刘先生先后考察了市场上发行的一些基金，考察结果如下。
A基金，《招募说明书》中写明投资方式为被动投资，跟踪某大盘股票指数，根据以上分析，此基金为股票型指数投资基金，不适合中短期投资，更加不适于熊市投资，所以不予考虑。
B基金名为XX动态精选，从名字就可以看出是主动投资基金，而且偏向成长型的股票基金，《招募说明书》写明为“本基金采用自上而下的投资策略，即首先根据国家政策、国内外经济形势以及各产业的生命周期，编制行业景气度指标体系，对各主要行业投资价值进行优先排序，确定各行业的投资比重”，投资股票为50只精选股票，而实际这些股票大多是蓝筹股，根据已知条件，此基金为大中盘成长型主动投资股票基金，自上而下选股，两点都不适合当时的熊市市场，也不应考虑。
C基金的情况与上两个不同，《招募说明书》中明确表明“致力于研究全球经济和行业发展的趋势，紧随中国经济独特的发展节奏，挖掘中国主题，努力为投资者实现基金资产中、长期资本增值的目标，追求稳定的、优于业绩基准的回报。”这种概念基本属于成长型理念，投资策略则是混合的，“采取自上而下与自下而上相结合的主动投资管理策略，将定性与定量分析贯穿于主题精选、公司价值评估、投资组合构建以及组合风险管理的全过程之中。”此基金的投资策略相对比较灵活，但致力于跟踪中国经济发展的成长股票基金在当时熊市条件下较难获得正收益，综合评价认为此基金长期表现会不错，但短期实在不宜介入。
D基金为XX价值基金，《招募说明书》中表明此基金为“价值型基金，主要投资于内在价值被低估的上市公司的股票”，与C基金类似，“在大类资产配置和行业配置层面，遵循自上而下的积极策略，个股选择层面，遵循自下而上的积极策略”，总体而言，价值型基金在下跌市场中的风险不会很大，且引起反弹的往往是一些价值型股票，所以，总体值得试探性投资。
最终刘先生选择了购买D基金，一年之后，D基金收益约8％，而C基金近乎没有收益，B基金一年来净值基本在1元以下，最惨的是A基金，净值下跌超过10％。
严格地讲，目前我国的基金《招募说明书》格式上还有很多不完善之处，基金公司往往会在宣传文件中使用过于专业的词汇，误导投资人。但对于新基金而言，除了《招募说明书》之外，也很难有确实有价值的宣传材料能够让投资者了解正在销售基金的特性，如果能够抓住《招募说明书》中的要点，绕开那些难懂的词汇，投资者还是可以努力寻找到基金在交易、投资中的很多本质的东西。将这些内容与市场情况相对比，就不难预测出中短期内基金净值的可能变动情况，从而为自己的投资行为提供参考。