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摘 要：BOT是国际上近十几年来逐渐兴起的一种基础设施建设的融资模式，为解决建设资金短缺问题提供了一条新思路。本文结合安康旅游景区开发的实际情况，拟运用BOT模式进行项目融资，并对其模式应用中的风险管理进行详细分析，以保证融资的顺利实施。
关键词：BOT模式；风险管理；旅游景区投融资
BOT是Build，Operate，Transfer三个英文单词首字母的缩写，即公共工程特许经营权或特许经营权融资。它是针对建设项目融资的一个完整概念。其含义是：一国政府将在一般情况下由国家公共机构负责建设的基础设施或者建设项目的设计、建设、融资、维护和运营的权利转让给国内外私营建设项目开发者，由他们来担当建设项目的投资者和经营者，成立项目公司并安排融资工作，开发建设项目并在特许经营权合同约定的时间内对其项目进行经营，并向社会公众收取费用用以回收投资、偿还债务、赚取应得的利润。在特许经营期满后由该项目公司无偿的将该项目转让给政府。
一、安康旅游景区BOT项目风险识别
1.运营风险
（1）损坏风险。建造工程损坏是不可避免的，即使建造承包商的施工质量非常高。对于安康旅游景区建设项目来说，更糟糕的是该项目所在的地区夏季泥石流发生频繁，工程很容易受到泥石流的冲击。因此，工程存在着一定的损坏风险。
（2）技术风险。安康旅游景区BOT项目完工后客流量增大，这就要求景区的拥有更高的设备维修能力、设备持续运转能力和高效运转能力。只有景区各项系统相互协调，才能保障其正常运作。如果系统运转不能达到预定要求，则景区难以实现预期利润。
2.金融风险
（1）货币汇兑风险。货币汇兑风险是因为外汇不足使得建设项目无法兑换外币，从而不能支付外债，从而使项目陷入困境。外汇使用具有其特定的优先顺序，除正常排列在内的顺序使用完毕后，如还有剩余，建设项目才能有机会使用。因此，外汇使用风险是存在的。除此之外，政府很可能会为了将外汇用于建设，即使有剩余外汇也不允许兑换。这就使建设项目面临很大的用汇风险。
（2）利率风险。利率风险源自国家利率政策。自1993年利率市场化以来，利率基本已由市场关系决定。面对我国利率市场化改革进程的发展，安康旅游景区建设项目的利率风险是存在的，应该加强这方面的风险管理。同时，如果存在过大的通货膨胀系数，将会扰乱经济秩序，同样会影响项目的正常开展。
3.完工风险
（1）项目超出预算。随着物价的上涨，人工费、运输费、建筑材料费等工程主要成本也随之上涨。同时，在施工过程中会发生预先对地形勘探不够准确，导致设计不够完善，安康地处秦岭以南，三面环山，其旅游景区多为山景，对安全要求极高，不良施工条件的增加同样会使得工程造价大幅提高。土地征收补偿问题也将对总体造价产生重大影响。
（2）工程竣工延误。景区工程竣工延误使得项目延期，无法达到预期的效益，是最为直接的完工风险。造成工程竣工延误的原因主要包括：①不利的施工条件造成竣工延误。工程坍塌、软土层、泥石流等特殊地形都会导致工程无法如期完工。②土地征收补偿过程中存在困难。景区内拆迁对象形式多样，电力部门的电力设施、电信部门的通讯设施、企业的供电排水设施都将加大征地的难度。③承包商经验不足造成工期延误。
二、安康旅游景区BOT项目风险应对
1.运营风险应对
建立自己的维修部门，当项目出现问题时能够及时进行损坏修复。同时可通过招投标方式，同当地的建设施工单位建立合同关系，当出现泥石流、地震、大型事故等造成的大规模损坏能够及时有效地得到维修和修复。项目采取招标方式与当地建设单位签订合同，既能确保在发生自然灾害等突发现象时，签订合同方能够以最快的速度对受损景区进行修复，同时也减少了景区维修设备的投入，降低了维修和运营成本。
2.金融风险应对
汇兑风险主要来源于两部分，一部分源于外汇短缺，而这部分风险通常由建设项目承担，同时项目可以尽力争取银行对项目的支持，以降低风险损失；另一部分源于外汇会出障碍，而这部分风险可由项目公司和政府共同承担，当发生汇出障碍时，政府承担一部分责任，同时给与项目公司适当的补偿。
3.完工风险应对
（1）项目成本超出预算的应对。与政府签订补偿协议，按照协议价格一次或分次将补偿款项支付给政府。土地征收及补偿工作由政府部门进行协调沟通，将项目公司从补偿工作中解救出来，同时，适当的将部分征收补偿过程中的风险转移给政府，从而降低了成本超支风险。通过招标的方式对建筑材料供应商进行筛选，选择质优价廉的建筑材料。对于需求量较大的建筑材料，可以直接与厂商签订供货协议成批采购，从而节约采购环节的成本，同时也保证了建筑材料的供给。对于由其他建设施工单位承包的项目，应采取固定价格定价法，这样既能保证工程的质量，还能够将物价上涨带来的风险转移给承包方。
（2）工程竣工延误的应对。施工过程中由于气候及地质原因，比如泥石流、地震、暴雨等，会导致工期延误，同时还会影响施工条件。这就需要在设计勘察阶段进行相近的勘察和调研，做到防患于未然。针对当地的特殊情况做好相应的准备工作，做好应急预备方案。
参考文献：
[1]张极井.项目融资[M].北京：中信出版社，2003：140-142.
[2]熊坚，马志强.项目组织风险管理分析[J].企业经济，2004（4）.
[3]刘省平.BOT项目融资理论与实务[M].西安：西安交通大学出版社，2002：66-77.
[4]王希.浅析基于BOT融资模式的工程项目风险管理[J].商场现代化，2012（5）：85-86.
[5]许长海，杨丽.浅析高速公路BOT融资模式风险及防范策略[J].金融经济，2012（4）：91-93.
作者简介：王奕（1986.09- ），女，毕业于东北财经大学会计学专业，硕士研究生，现任职于陕西省安康学院经济与管理系财务与会计教研室，主要从事财务会计方面基础理论研究
关键词：BOT模式；风险管理；旅游景区投融资
BOT是Build，Operate，Transfer三个英文单词首字母的缩写，即公共工程特许经营权或特许经营权融资。它是针对建设项目融资的一个完整概念。其含义是：一国政府将在一般情况下由国家公共机构负责建设的基础设施或者建设项目的设计、建设、融资、维护和运营的权利转让给国内外私营建设项目开发者，由他们来担当建设项目的投资者和经营者，成立项目公司并安排融资工作，开发建设项目并在特许经营权合同约定的时间内对其项目进行经营，并向社会公众收取费用用以回收投资、偿还债务、赚取应得的利润。在特许经营期满后由该项目公司无偿的将该项目转让给政府。
一、安康旅游景区BOT项目风险识别
1.运营风险
（1）损坏风险。建造工程损坏是不可避免的，即使建造承包商的施工质量非常高。对于安康旅游景区建设项目来说，更糟糕的是该项目所在的地区夏季泥石流发生频繁，工程很容易受到泥石流的冲击。因此，工程存在着一定的损坏风险。
（2）技术风险。安康旅游景区BOT项目完工后客流量增大，这就要求景区的拥有更高的设备维修能力、设备持续运转能力和高效运转能力。只有景区各项系统相互协调，才能保障其正常运作。如果系统运转不能达到预定要求，则景区难以实现预期利润。
2.金融风险
（1）货币汇兑风险。货币汇兑风险是因为外汇不足使得建设项目无法兑换外币，从而不能支付外债，从而使项目陷入困境。外汇使用具有其特定的优先顺序，除正常排列在内的顺序使用完毕后，如还有剩余，建设项目才能有机会使用。因此，外汇使用风险是存在的。除此之外，政府很可能会为了将外汇用于建设，即使有剩余外汇也不允许兑换。这就使建设项目面临很大的用汇风险。
（2）利率风险。利率风险源自国家利率政策。自1993年利率市场化以来，利率基本已由市场关系决定。面对我国利率市场化改革进程的发展，安康旅游景区建设项目的利率风险是存在的，应该加强这方面的风险管理。同时，如果存在过大的通货膨胀系数，将会扰乱经济秩序，同样会影响项目的正常开展。
3.完工风险
（1）项目超出预算。随着物价的上涨，人工费、运输费、建筑材料费等工程主要成本也随之上涨。同时，在施工过程中会发生预先对地形勘探不够准确，导致设计不够完善，安康地处秦岭以南，三面环山，其旅游景区多为山景，对安全要求极高，不良施工条件的增加同样会使得工程造价大幅提高。土地征收补偿问题也将对总体造价产生重大影响。
（2）工程竣工延误。景区工程竣工延误使得项目延期，无法达到预期的效益，是最为直接的完工风险。造成工程竣工延误的原因主要包括：①不利的施工条件造成竣工延误。工程坍塌、软土层、泥石流等特殊地形都会导致工程无法如期完工。②土地征收补偿过程中存在困难。景区内拆迁对象形式多样，电力部门的电力设施、电信部门的通讯设施、企业的供电排水设施都将加大征地的难度。③承包商经验不足造成工期延误。
二、安康旅游景区BOT项目风险应对
1.运营风险应对
建立自己的维修部门，当项目出现问题时能够及时进行损坏修复。同时可通过招投标方式，同当地的建设施工单位建立合同关系，当出现泥石流、地震、大型事故等造成的大规模损坏能够及时有效地得到维修和修复。项目采取招标方式与当地建设单位签订合同，既能确保在发生自然灾害等突发现象时，签订合同方能够以最快的速度对受损景区进行修复，同时也减少了景区维修设备的投入，降低了维修和运营成本。
2.金融风险应对
汇兑风险主要来源于两部分，一部分源于外汇短缺，而这部分风险通常由建设项目承担，同时项目可以尽力争取银行对项目的支持，以降低风险损失；另一部分源于外汇会出障碍，而这部分风险可由项目公司和政府共同承担，当发生汇出障碍时，政府承担一部分责任，同时给与项目公司适当的补偿。
3.完工风险应对
（1）项目成本超出预算的应对。与政府签订补偿协议，按照协议价格一次或分次将补偿款项支付给政府。土地征收及补偿工作由政府部门进行协调沟通，将项目公司从补偿工作中解救出来，同时，适当的将部分征收补偿过程中的风险转移给政府，从而降低了成本超支风险。通过招标的方式对建筑材料供应商进行筛选，选择质优价廉的建筑材料。对于需求量较大的建筑材料，可以直接与厂商签订供货协议成批采购，从而节约采购环节的成本，同时也保证了建筑材料的供给。对于由其他建设施工单位承包的项目，应采取固定价格定价法，这样既能保证工程的质量，还能够将物价上涨带来的风险转移给承包方。
（2）工程竣工延误的应对。施工过程中由于气候及地质原因，比如泥石流、地震、暴雨等，会导致工期延误，同时还会影响施工条件。这就需要在设计勘察阶段进行相近的勘察和调研，做到防患于未然。针对当地的特殊情况做好相应的准备工作，做好应急预备方案。
参考文献：
[1]张极井.项目融资[M].北京：中信出版社，2003：140-142.
[2]熊坚，马志强.项目组织风险管理分析[J].企业经济，2004（4）.
[3]刘省平.BOT项目融资理论与实务[M].西安：西安交通大学出版社，2002：66-77.
[4]王希.浅析基于BOT融资模式的工程项目风险管理[J].商场现代化，2012（5）：85-86.
[5]许长海，杨丽.浅析高速公路BOT融资模式风险及防范策略[J].金融经济，2012（4）：91-93.
作者简介：王奕（1986.09- ），女，毕业于东北财经大学会计学专业，硕士研究生，现任职于陕西省安康学院经济与管理系财务与会计教研室，主要从事财务会计方面基础理论研究