论文部分内容阅读
今年第四季度中国经济放缓的态势并未止步，10月中国制造业PMI再次走弱，由9月的51.1%下降到50.8%，为今年5月份以来的新低。投资和消费增速双双下滑，凸显内需的疲弱。固定资产投资增速仍然放缓至2001年12月以来的新低。10月社会零售数据已经连续5个月放缓，社会消费增速创2006年3月以来新低;10月CPI仍在“1时代徘徊”，全年通胀水平温和的市场预期正在变成现实。而外部经济方面，欧元区经济整体仍疲弱、日本再次陷入衰退、原油价格跌跌不休、俄罗斯金融危机或爆发，全球经济面临第二波危机袭来的警报正在拉响。
正是如此局面，定向版扩内需横空出世。10月份以来，国务院共召开5次常务会议，每次会议都有稳投资或促消费的政策出台。国务院和国务院办公厅发布了4个促进相关产业发展的意见，分别涉及内贸流通、体育消费、科技服务业和进口。毫无疑问，扩内需是为稳增长，稳增长是为经济转型升级护航。尽管中国经济增速有十几个季度连续低于过去35年平均水平，但经济低迷并不可怕，这是中国经济转型有意而为之的主动减速。有消息称，中国将在即将召开的中央经济工作会议上讨论下调2015年经济增速目标已成定局，具体数字还未定，但7%的建议目前居主流。
中国经济减速的背后，经济发展模式也正在出现积极转折。国家主席习近平在APEC会议上如此定调中国经济走势：“当前，中国经济保持稳定发展态势，城镇就业持续增加，居民收入、企业效益、财政收入平稳增长。更重要的是，结构调整出现积极变化，服务业增长势头显著，内需不断扩大。”尤其值得一提的是，习近平阐述了新常态下中国经济的3个不同于过去30年的特征：一是从高速增长转为中高速增长;二是经济结构不断优化升级，第三产业消费需求逐步成为主体，城乡区域差距逐步缩小，居民收入占比上升，发展成果惠及更广大民众;三是从要素驱动、投资驱动转向创新驱动。
中国经济新常态的背后，是政府新一轮扩内需的转型升级。一是投资开始转向重视有效投资，发改委已明确了将重大工程建设作为定向调控的重要抓手。二是消费被赋予更大的增长预期，根据尼尔森公司2014年第三季度新鲜出炉的中国消费者信心指数调查，中国消费者信心指数已经连续4个季度维持在111的历史高点，高于全球平均水平的98点。三是消费政策刺激转型定向精致，培育新兴消费、激发潜在消费，例如加快物联网、旅游、养老健康、家政消费等新业态发展。
与中国经济新常态相伴的是，当前房地产市场也将步入变局新常态—楼市价格大涨难、大跌也难，利空下纠结的房地产市场面临的不确定性不断增加，房地产市场赚快钱的日子难再。此前，地方政府救市潮持续蔓延，各地各种松绑版本轮番上演;华人首富李嘉诚通过抛售手中资产，累计套现金额已超过800亿元人民币。国家统计局的数据显示，10月份70个大中城市新建住宅价格指数环比下跌0.8%，虽然跌幅比9月略有收窄，但这已是连续第6个月下跌，70个城市中有67个城市价格同比下滑，楼市持续降温趋势进一步得到加强。
当前中国经济下滑与房地产市场的拖累密不可分，毕竟房地产行业产值占到了中国GDP的1/4。今年房地产市场放缓对汽车、水泥等多种商品的销售构成冲击。但数据显示，今年7月以来，全国房地产市场成交量呈逐月回升的态势，10月以来的交易量提升更为明显。近期，北京部分房地产企业召开内部会议，传达“涨价令”，最快从下个月就开始做出价格调整。在其他一些热点城市，优惠减少、价格上调的情况已初现端倪。11月19日中民投248亿底价揽上海地王，刷新今年土地出让总价纪录，住宅单价将超10万元。中民投的注册资本为500亿元，现在拿出一半押宝房地产，不免让市场有更多的遐想。
实际上，定向版扩内需给了房地产回稳空间。10月29日国务院常务会议中时隔5年再提“稳住房消费”，释放房地产市场托底内需的信号。11月22日，央行时隔28个月之后意外降息，坚持“不降息不降准”的前提终于被打破，给楼市带来利好。在此背后，机构打新致使上交所国债逆回购利率飙涨，市场资金紧张，机构打新致使上交所国债逆回购利率早盘飙涨。不过，货币政策不可能再大肆放水，商业银行惜贷情绪明显，难以与房地产共振。在此背后，2014年三季度末商业银行不良贷款余额和不良贷款率继续“双升”，其中不良贷款余额为7669亿元，较上季末增加725亿元;商业银行不良贷款率1.16%，较上季末上升0.09个百分点。
针对企业融资成本高的问题，央行此前采取“只做不说”的方式为扩内需提供了资金保障。央行日前发布的《三季度货币政策执行报告》，证实9月和10月央行通过中期借贷便利（MLF）向国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等分别投放基础货币5000亿元和2695亿元。近日又有媒体报道，央行拟向江浙城商行注入数百亿，支持小微企业的资金需求。当然，与以往不同的是，货币政策定向操作已成为新常态。除了维持定向宽松的货币环境外，中央正在聚焦解决融资难问题。在7、8月份发布融资国十条后，国务院11月19日又推出了新的融资十条。
在消费金融方面，互联网与金融的结合也备受市场关注。京东近日发布了消费金融战略并推出了其第二款“白条”产品，这是继今年2月上线面向个人用户的信用支付产品“白条”后在消费金融领域的再次推进。无独有偶，百度、阿里等互联网大佬也在发力消费金融。9月21日，百度金融携手信托行业大佬中信信托、中影股份及德恒律所联合推出“百发有戏”电影大众消费互联网服务平台，探索“消费众筹 电影 信托”的全新互联网金融商业模式。
显然，消费信贷这片蓝海已成为互联网金融产业发展路上的“高地”，装修贷款、汽车分期付款等消费金融领域都将是互联网企业角逐的下一个战场。互联网金融模式的创新将为包括消费信贷在内的互联网消费经济带来新的发展动力。数据显示，2014年中国互联网消费金融产业交易规模将突破160亿元，增速超过170%。网络消费显示了巨大的潜力。有机构称，今年网络销售额将突破2.7万亿。而刚刚过去的天猫“双十一”一天571亿的天量成交远远地超过了美国整个黑色星期五，中国购物狂欢节已扩大至全球。事实上，从2009年到2014年，“双十一”从一个简单的电商促销日，变成了一年一度全球消费者的购物狂欢和电子商务生态系统的演习和练兵。在移动互联、金融行业以及第三方支付平台的推动下，互联网金融已经开始从概念期逐步渗透到广大用户的生活中，消费信贷也有望成为互联网金融的下一个“金矿”。
正是如此局面，定向版扩内需横空出世。10月份以来，国务院共召开5次常务会议，每次会议都有稳投资或促消费的政策出台。国务院和国务院办公厅发布了4个促进相关产业发展的意见，分别涉及内贸流通、体育消费、科技服务业和进口。毫无疑问，扩内需是为稳增长，稳增长是为经济转型升级护航。尽管中国经济增速有十几个季度连续低于过去35年平均水平，但经济低迷并不可怕，这是中国经济转型有意而为之的主动减速。有消息称，中国将在即将召开的中央经济工作会议上讨论下调2015年经济增速目标已成定局，具体数字还未定，但7%的建议目前居主流。
中国经济减速的背后，经济发展模式也正在出现积极转折。国家主席习近平在APEC会议上如此定调中国经济走势：“当前，中国经济保持稳定发展态势，城镇就业持续增加，居民收入、企业效益、财政收入平稳增长。更重要的是，结构调整出现积极变化，服务业增长势头显著，内需不断扩大。”尤其值得一提的是，习近平阐述了新常态下中国经济的3个不同于过去30年的特征：一是从高速增长转为中高速增长;二是经济结构不断优化升级，第三产业消费需求逐步成为主体，城乡区域差距逐步缩小，居民收入占比上升，发展成果惠及更广大民众;三是从要素驱动、投资驱动转向创新驱动。
中国经济新常态的背后，是政府新一轮扩内需的转型升级。一是投资开始转向重视有效投资，发改委已明确了将重大工程建设作为定向调控的重要抓手。二是消费被赋予更大的增长预期，根据尼尔森公司2014年第三季度新鲜出炉的中国消费者信心指数调查，中国消费者信心指数已经连续4个季度维持在111的历史高点，高于全球平均水平的98点。三是消费政策刺激转型定向精致，培育新兴消费、激发潜在消费，例如加快物联网、旅游、养老健康、家政消费等新业态发展。
货币地产共振难再
与中国经济新常态相伴的是，当前房地产市场也将步入变局新常态—楼市价格大涨难、大跌也难，利空下纠结的房地产市场面临的不确定性不断增加，房地产市场赚快钱的日子难再。此前，地方政府救市潮持续蔓延，各地各种松绑版本轮番上演;华人首富李嘉诚通过抛售手中资产，累计套现金额已超过800亿元人民币。国家统计局的数据显示，10月份70个大中城市新建住宅价格指数环比下跌0.8%，虽然跌幅比9月略有收窄，但这已是连续第6个月下跌，70个城市中有67个城市价格同比下滑，楼市持续降温趋势进一步得到加强。
当前中国经济下滑与房地产市场的拖累密不可分，毕竟房地产行业产值占到了中国GDP的1/4。今年房地产市场放缓对汽车、水泥等多种商品的销售构成冲击。但数据显示，今年7月以来，全国房地产市场成交量呈逐月回升的态势，10月以来的交易量提升更为明显。近期，北京部分房地产企业召开内部会议，传达“涨价令”，最快从下个月就开始做出价格调整。在其他一些热点城市，优惠减少、价格上调的情况已初现端倪。11月19日中民投248亿底价揽上海地王，刷新今年土地出让总价纪录，住宅单价将超10万元。中民投的注册资本为500亿元，现在拿出一半押宝房地产，不免让市场有更多的遐想。
实际上，定向版扩内需给了房地产回稳空间。10月29日国务院常务会议中时隔5年再提“稳住房消费”，释放房地产市场托底内需的信号。11月22日，央行时隔28个月之后意外降息，坚持“不降息不降准”的前提终于被打破，给楼市带来利好。在此背后，机构打新致使上交所国债逆回购利率飙涨，市场资金紧张，机构打新致使上交所国债逆回购利率早盘飙涨。不过，货币政策不可能再大肆放水，商业银行惜贷情绪明显，难以与房地产共振。在此背后，2014年三季度末商业银行不良贷款余额和不良贷款率继续“双升”，其中不良贷款余额为7669亿元，较上季末增加725亿元;商业银行不良贷款率1.16%，较上季末上升0.09个百分点。
针对企业融资成本高的问题，央行此前采取“只做不说”的方式为扩内需提供了资金保障。央行日前发布的《三季度货币政策执行报告》，证实9月和10月央行通过中期借贷便利（MLF）向国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等分别投放基础货币5000亿元和2695亿元。近日又有媒体报道，央行拟向江浙城商行注入数百亿，支持小微企业的资金需求。当然，与以往不同的是，货币政策定向操作已成为新常态。除了维持定向宽松的货币环境外，中央正在聚焦解决融资难问题。在7、8月份发布融资国十条后，国务院11月19日又推出了新的融资十条。
消费金融蓝海
在消费金融方面，互联网与金融的结合也备受市场关注。京东近日发布了消费金融战略并推出了其第二款“白条”产品，这是继今年2月上线面向个人用户的信用支付产品“白条”后在消费金融领域的再次推进。无独有偶，百度、阿里等互联网大佬也在发力消费金融。9月21日，百度金融携手信托行业大佬中信信托、中影股份及德恒律所联合推出“百发有戏”电影大众消费互联网服务平台，探索“消费众筹 电影 信托”的全新互联网金融商业模式。
显然，消费信贷这片蓝海已成为互联网金融产业发展路上的“高地”，装修贷款、汽车分期付款等消费金融领域都将是互联网企业角逐的下一个战场。互联网金融模式的创新将为包括消费信贷在内的互联网消费经济带来新的发展动力。数据显示，2014年中国互联网消费金融产业交易规模将突破160亿元，增速超过170%。网络消费显示了巨大的潜力。有机构称，今年网络销售额将突破2.7万亿。而刚刚过去的天猫“双十一”一天571亿的天量成交远远地超过了美国整个黑色星期五，中国购物狂欢节已扩大至全球。事实上，从2009年到2014年，“双十一”从一个简单的电商促销日，变成了一年一度全球消费者的购物狂欢和电子商务生态系统的演习和练兵。在移动互联、金融行业以及第三方支付平台的推动下，互联网金融已经开始从概念期逐步渗透到广大用户的生活中，消费信贷也有望成为互联网金融的下一个“金矿”。