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当前，货币信贷的突出问题是银行体系的流动性过剩。通俗地说，就是银行体系的资金过于充裕。
近年来，居民储蓄居高不下，加之国际收支持续盈余，各家银行通过结售汇业务获得了大量的人民币资金，具备了极大的资产扩张能力。过犹不及，资金太多了也不是好事。过多的银行资金进入固定资产投资领域，会引发投资的过度扩张，进入房地产、股票市场等领域，会推动资产价格的过快上涨，从而加大潜在的通货膨胀风险，并增加银行体系的脆弱性。因此，必须高度重视、积极应对流动性过剩问题。
2006年以来，为调控货币供应量的适度增长，人民银行通过多次发行央行票据、三次上调存款准备金率、两次加息等手段，大力回收银行体系的流动性，流动性过剩的状况已初步得到缓解。资料显示，广义货币供应量M2的增势自2006年5月份以来逐步回落，9月末，M2同比增长16.8％，为去年以来的最低水平。尽管如此，目前流动性过剩的形势却依然严峻。从资金数量上看，2006年人民币新增贷款的预期目标为2.5万亿元，而前8个月的新增贷款就已突破这一预期目标，前10个月的新增贷款高达2.78万亿元，超出全年预期目标11％；在贷款快速增长的同时，存款减去贷款的差额即存差也在快速增长，2006年10月末，金融机构存差高达10.82万亿元，约占存款余额的1/3。快速增长的贷款和快速增长的存差同时并存，银行资金的充裕程度可见一斑。再从资金价格上看，尽管央行出台了不少收缩流动性的措施，但银行间市场的利率并没有明显上升，表明银行资金仍然十分宽松。
商业银行是以追求利润最大化为目标的金融企业，有资金不可能不用。关键是，要积极引导商业银行审慎贷款，加大对经济社会薄弱环节的投入，避免为低水平重复建设和固定资产过度投资推波助澜，并选择适当品种合理投资，提高资金的经济效益和社会效益。因此，积极应对流动性过剩，除了综合运用多种货币政策工具，加强流动性管理之外，还要加强金融创新和金融市场制度建设。一方面继续提高直接融资比重，开发更多的金融衍生产品，“消化”部分居民储蓄；另一方面为商业银行资金运用开辟更多投资渠道，提供更多投资品种，分散和转移商业银行的贷款能量。2006年下半年以来，股市逐渐回暖，大量居民存款从银行体系流出，就是储蓄转化为投资的很好例证，在某种程度上也减轻了银行资金过多的压力。
国际收支失衡是流动性过剩的重要源头，要通过外贸政策取向的调整、外贸增长方式的转变以及人民币汇率形成机制的完善减缓外贸顺差高速增长的趋势。同时，采取有效措施变“藏汇于国”为“藏汇于民”，降低央行持有外汇储备的成本，进而减少外汇占款的投放。
摘自《人民日报》2006.12.28
近年来，居民储蓄居高不下，加之国际收支持续盈余，各家银行通过结售汇业务获得了大量的人民币资金，具备了极大的资产扩张能力。过犹不及，资金太多了也不是好事。过多的银行资金进入固定资产投资领域，会引发投资的过度扩张，进入房地产、股票市场等领域，会推动资产价格的过快上涨，从而加大潜在的通货膨胀风险，并增加银行体系的脆弱性。因此，必须高度重视、积极应对流动性过剩问题。
2006年以来，为调控货币供应量的适度增长，人民银行通过多次发行央行票据、三次上调存款准备金率、两次加息等手段，大力回收银行体系的流动性，流动性过剩的状况已初步得到缓解。资料显示，广义货币供应量M2的增势自2006年5月份以来逐步回落，9月末，M2同比增长16.8％，为去年以来的最低水平。尽管如此，目前流动性过剩的形势却依然严峻。从资金数量上看，2006年人民币新增贷款的预期目标为2.5万亿元，而前8个月的新增贷款就已突破这一预期目标，前10个月的新增贷款高达2.78万亿元，超出全年预期目标11％；在贷款快速增长的同时，存款减去贷款的差额即存差也在快速增长，2006年10月末，金融机构存差高达10.82万亿元，约占存款余额的1/3。快速增长的贷款和快速增长的存差同时并存，银行资金的充裕程度可见一斑。再从资金价格上看，尽管央行出台了不少收缩流动性的措施，但银行间市场的利率并没有明显上升，表明银行资金仍然十分宽松。
商业银行是以追求利润最大化为目标的金融企业，有资金不可能不用。关键是，要积极引导商业银行审慎贷款，加大对经济社会薄弱环节的投入，避免为低水平重复建设和固定资产过度投资推波助澜，并选择适当品种合理投资，提高资金的经济效益和社会效益。因此，积极应对流动性过剩，除了综合运用多种货币政策工具，加强流动性管理之外，还要加强金融创新和金融市场制度建设。一方面继续提高直接融资比重，开发更多的金融衍生产品，“消化”部分居民储蓄；另一方面为商业银行资金运用开辟更多投资渠道，提供更多投资品种，分散和转移商业银行的贷款能量。2006年下半年以来，股市逐渐回暖，大量居民存款从银行体系流出，就是储蓄转化为投资的很好例证，在某种程度上也减轻了银行资金过多的压力。
国际收支失衡是流动性过剩的重要源头，要通过外贸政策取向的调整、外贸增长方式的转变以及人民币汇率形成机制的完善减缓外贸顺差高速增长的趋势。同时，采取有效措施变“藏汇于国”为“藏汇于民”，降低央行持有外汇储备的成本，进而减少外汇占款的投放。
摘自《人民日报》2006.12.28