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关于股权结构、公司治理及它们与公司业绩的关系的研究资料最早见于1932年伯利和米恩斯（Berle＆Means）出版的《现代公司和私有产权》一书，作者在书中提出了一个假说，认为，两权分离式的现代公司由于股权高度分散，公司受控于经营者而非众多小股东，由于经营者的个人价值取向及与股东间的利益冲突，从而不能保证公司业绩达到最优，这一假说的潜在含义是股权越分散，公司业绩也可能越差。二十世纪70年代后，各国关于此类问题的研究逐渐多了起来，在理论研究和实证分析方面取得了丰硕的成果。