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企业的会计利润是以权责发生制为基础进行确认与计量的结果,所以,可能会出现账面上有利润可实际上没有可动用现金的情况,原因在于收入的确认可能与现金流量的形成不对称,账面上确认了收入,可是对应的没有收到货币资金,与收入对应的只能是相应的债权。这说明,会计利润作为综合性的财务指标,其自身存在着内在的局限性,有时甚至是带有欺骗性。现金流量正是为了弥补会计利润的局限性而设计的经济指标,现金净流量代表着企业在特定时点实际可动用的经济资源。所以,企业日常的会计处理以权责发生制为基础进行会计处理,并以此为基础编制资产负债表和利润表,在年度资产负债表日还要编制现金流量表,这样就形成了比较完整的会计信息披露体系。编制现金流量表的目的,是为会计报表使用者提供企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息,以便于报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力,并据以预测企业未来现金流量。现金流量表在结构上将企业一定期间产生的现金流量分为三类:经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。经营活动是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项,企业经营活动现金流量是现金流量的重要内容,对经营活动流量的分析,可以揭示企业的收益质量、成长能力以及未来支付能力的稳定性等方面的财务信息。分析和揭示经营活动现金流量所包含的财务信息对报表使用者具有重要意义,因而有必要在明确经营活动现金流量内容的基础上掌握其中的分析技巧。
一、经营活动现金流量的内容
经营活动形成的现金流量的影响表现为现金流入与现金流出两个方面,其差额即为经营活动产生的现金流量净额。
1、经营活动流入的现金主要包括
(1)销售商品、提供劳务收到的现金(不包括收到的增值税销项税额;扣除因销货退回支付的现金);
(2)收到的租金;
(3)收到的增值税销项税额和退回的增值税款;
(4)收到的除增值税以外的其他税费返还。
2、经营活动流出的现金主要包括
(1)购买商品、接受劳务支付的现金(不包括能够抵扣增值税销项税额的进项税额;扣除因购货退回收到的现金);
(2)经营租赁所支付的现金;
(3)支付给职工以及为职工支付的现金;
(4)支付的增值税款(不包括不能抵扣增值税销项税额的进项税额);
(5)支付的所得税款;
(6)支付的除增值税、所得税以外的其他税费。
二、经营活动现金流量的分析技巧
1、经营活动现金流量与企业的收益质量分析
报告期经营活动现金流入量扣减现金流出量即为经营活动产生的现金净额。经营活动产生的现金流量净额大小,可以反映出企业的收益质量。因为收现的收入或收益大于付现的成本或费用,表明企业的价值耗费能够得到及时足额补偿,而且还实现了企业创造的新价值。反之,如果经营活动产生的现金流量净额很少甚至小于零,则表明企业的现金流出没有得到顺利补偿,企业资产耗费补偿的时效性不高。企业收益质量的分析应该结合以下两个指标来进行:
(1)收现收入比率=收现收入/营业收入总额×100%
其中营业收入是权责发生制计算的报告期主营业务收入和其他业务收入,收现收入是按收付实现制计算的报告期销售收入。按照权责发生制原则的要求,企业销售商品或劳务,收到货款或者取得收取货款的权利就可以确认为销售成立;而根据收付实现制原则,只有收到货款的销售收入才能确认为现金流入量。只有收到现金,销售收入才能转化成企业现实可调配的资源。如果收现收入比率低,表明企业在结算中的资金占用增加,这不仅会降低企业的付现能力,而且必然增加企业的融资成本。所以,收现收入比率应是越大越好。从短期来看,赊销可以作为一种营销策略,但必须控制机会成本。通过不同期间收入收现比率的变化,报表使用者可以判断企业的收支状况,从收益和安全两个方面对企业的成长前景做出评价。
(2)收现购销比率=收现的收入/购买货物支付的现金×100%
式中购买货物支付的现金流量与销售商品收到的现金分别是购买货物的现金垫付与销售商品的现金收回。收现购销比率把资金周转推进到现金流转,强调收现的收入对付现成本的保障作用.如果收现购销比率低,则表明企业难以实现现金的良性循环,收现购销比率应大于或者等于1。如果一个企业经营活动产生的现金流量净额增加,同时收现收入比率与收现购销比率提高,则说明企业的收益质量在不断提高,反之,则说明该企业收益质量下降.在收益质量下降的情况下,现金流量减少甚至负增长,经营活动现金入不敷出,会增大企业的外部筹资负担,增加资金成本与财务风险。当然,对企业收益质量进行综合分析,还要进一步分析净收益与净现金流量间的差异及原因等方面的信息。
2、主营业务现金流量与企业成长能力分析
企业的经营活动可以分为主营业务与其他业务或附营业务,其中主营业务是企业根本的经济增长点。主营业务产生的现金流量占经营活动产生的现金流量比重不断提高,并且规模不断扩大,则表明企业具有良好的发展前景,如果主营业务现金流量萎缩,占经营活动产生的现金流量比重下降,则表明企业成长不稳定,必须寻求新的经济增长点。这时企业由于主营业务转型往往需要大笔资金,可能为外部投资者带来投资机会。但是,新的增长点的形成需要较长时间的整合,所以投资者对此类企业的投资要经受较大的风险。
为分析主营业务现金流量与企业成长能力可以设置下列指标:
(1)主营业务现金流入量比率=主营业务现金流入量/经营活动现金流入量×100%
(2)主营业务现金流出量比率=主营业务现金流出量/经营活动现金流出量×100%
(3)主营业务现金净流入量比率=主营业务现金净流量/经营活动现金净流量×100%
主营业务现金流入量比率提高,表明企业主营业务具有良好的现实表现和成长前景;主营业务现金流入量比率提高,表明企业集中财力重点支持主营业务的发展,经营管理当局对主营业务的成长有信心;主营业务现金净流量比率是对前两个指标的综合,如果说现金流入量和流出量是反映主营业务的发展过程的话,那么现金净流量比率反映的是主营业务的发展结果。通过不同时期主营业务现金流入量比率、主营业务现金流出量比率以及主营业务现金净流量比率的对比分析,、可以对企业的成长能力及其稳定性进行评价,使投资者做出正确的投资决策。
3、经营活动产生的现金流量与未来支付能力的稳定性分析
现金流量表分别以经营活动、投资活动、筹资活动和非常性项目反映企业的现金流入量、现金流出量和现金净流量.在企业的各项活动中,非常性项目通常只占全部活动的很少份额,而且不会经常发生,所以非常性项目对企业现金流量的影响很小;投资活动和筹资活动属于企业的理财活动,它们是为了企业的经营活动的顺利进行而开展的辅助性工作,通过投资活动为经营活动中闲置的资金寻找出路,取得相应的收益,反过来,当经营活动需要大量资金时,又通过筹资活动来解决经营活动的资金来源。企业的经济活动以经营活动为主,理财活动服从和服务于经营活动的需要。在现金流量表上,可以根据经营活动的现金流量占全部现金流量的比重,来考核企业支付能力的稳定性程度。
(1)经营活动现金流入量比重=经营活动现金流入量/全部现金流入量×100%
(2)经营活动现金流出量比重=经营活动现金流出量/全部现金流出量×100%
(3)经营活动现金净流量比率=经营活动现金净流量/全部现金净流量×100%
企业经营活动的直接目的是提供商品或劳务,商品或劳务是企业实现经济效益的载体。企业经营活动的过程是不断地发生现金流出和流入的过程。经营活动现金流出量反映经营者对经营活动在财力上的重视程度,经营活动现金流入量是企业日常支付能力的源泉,经营活动现金净流量反映现金流入量对现金流出量的补偿程度。经营活动现金流量占全部现金流量的比重既反映了经营活动的发展状况和趋势,又反映了经营活动对企业财务状况和支付能力的影响.经营活动的现金流量占全部现金流量的比重越大,说明企业的财务状况越稳定,从而支付能力越有保证。
一、经营活动现金流量的内容
经营活动形成的现金流量的影响表现为现金流入与现金流出两个方面,其差额即为经营活动产生的现金流量净额。
1、经营活动流入的现金主要包括
(1)销售商品、提供劳务收到的现金(不包括收到的增值税销项税额;扣除因销货退回支付的现金);
(2)收到的租金;
(3)收到的增值税销项税额和退回的增值税款;
(4)收到的除增值税以外的其他税费返还。
2、经营活动流出的现金主要包括
(1)购买商品、接受劳务支付的现金(不包括能够抵扣增值税销项税额的进项税额;扣除因购货退回收到的现金);
(2)经营租赁所支付的现金;
(3)支付给职工以及为职工支付的现金;
(4)支付的增值税款(不包括不能抵扣增值税销项税额的进项税额);
(5)支付的所得税款;
(6)支付的除增值税、所得税以外的其他税费。
二、经营活动现金流量的分析技巧
1、经营活动现金流量与企业的收益质量分析
报告期经营活动现金流入量扣减现金流出量即为经营活动产生的现金净额。经营活动产生的现金流量净额大小,可以反映出企业的收益质量。因为收现的收入或收益大于付现的成本或费用,表明企业的价值耗费能够得到及时足额补偿,而且还实现了企业创造的新价值。反之,如果经营活动产生的现金流量净额很少甚至小于零,则表明企业的现金流出没有得到顺利补偿,企业资产耗费补偿的时效性不高。企业收益质量的分析应该结合以下两个指标来进行:
(1)收现收入比率=收现收入/营业收入总额×100%
其中营业收入是权责发生制计算的报告期主营业务收入和其他业务收入,收现收入是按收付实现制计算的报告期销售收入。按照权责发生制原则的要求,企业销售商品或劳务,收到货款或者取得收取货款的权利就可以确认为销售成立;而根据收付实现制原则,只有收到货款的销售收入才能确认为现金流入量。只有收到现金,销售收入才能转化成企业现实可调配的资源。如果收现收入比率低,表明企业在结算中的资金占用增加,这不仅会降低企业的付现能力,而且必然增加企业的融资成本。所以,收现收入比率应是越大越好。从短期来看,赊销可以作为一种营销策略,但必须控制机会成本。通过不同期间收入收现比率的变化,报表使用者可以判断企业的收支状况,从收益和安全两个方面对企业的成长前景做出评价。
(2)收现购销比率=收现的收入/购买货物支付的现金×100%
式中购买货物支付的现金流量与销售商品收到的现金分别是购买货物的现金垫付与销售商品的现金收回。收现购销比率把资金周转推进到现金流转,强调收现的收入对付现成本的保障作用.如果收现购销比率低,则表明企业难以实现现金的良性循环,收现购销比率应大于或者等于1。如果一个企业经营活动产生的现金流量净额增加,同时收现收入比率与收现购销比率提高,则说明企业的收益质量在不断提高,反之,则说明该企业收益质量下降.在收益质量下降的情况下,现金流量减少甚至负增长,经营活动现金入不敷出,会增大企业的外部筹资负担,增加资金成本与财务风险。当然,对企业收益质量进行综合分析,还要进一步分析净收益与净现金流量间的差异及原因等方面的信息。
2、主营业务现金流量与企业成长能力分析
企业的经营活动可以分为主营业务与其他业务或附营业务,其中主营业务是企业根本的经济增长点。主营业务产生的现金流量占经营活动产生的现金流量比重不断提高,并且规模不断扩大,则表明企业具有良好的发展前景,如果主营业务现金流量萎缩,占经营活动产生的现金流量比重下降,则表明企业成长不稳定,必须寻求新的经济增长点。这时企业由于主营业务转型往往需要大笔资金,可能为外部投资者带来投资机会。但是,新的增长点的形成需要较长时间的整合,所以投资者对此类企业的投资要经受较大的风险。
为分析主营业务现金流量与企业成长能力可以设置下列指标:
(1)主营业务现金流入量比率=主营业务现金流入量/经营活动现金流入量×100%
(2)主营业务现金流出量比率=主营业务现金流出量/经营活动现金流出量×100%
(3)主营业务现金净流入量比率=主营业务现金净流量/经营活动现金净流量×100%
主营业务现金流入量比率提高,表明企业主营业务具有良好的现实表现和成长前景;主营业务现金流入量比率提高,表明企业集中财力重点支持主营业务的发展,经营管理当局对主营业务的成长有信心;主营业务现金净流量比率是对前两个指标的综合,如果说现金流入量和流出量是反映主营业务的发展过程的话,那么现金净流量比率反映的是主营业务的发展结果。通过不同时期主营业务现金流入量比率、主营业务现金流出量比率以及主营业务现金净流量比率的对比分析,、可以对企业的成长能力及其稳定性进行评价,使投资者做出正确的投资决策。
3、经营活动产生的现金流量与未来支付能力的稳定性分析
现金流量表分别以经营活动、投资活动、筹资活动和非常性项目反映企业的现金流入量、现金流出量和现金净流量.在企业的各项活动中,非常性项目通常只占全部活动的很少份额,而且不会经常发生,所以非常性项目对企业现金流量的影响很小;投资活动和筹资活动属于企业的理财活动,它们是为了企业的经营活动的顺利进行而开展的辅助性工作,通过投资活动为经营活动中闲置的资金寻找出路,取得相应的收益,反过来,当经营活动需要大量资金时,又通过筹资活动来解决经营活动的资金来源。企业的经济活动以经营活动为主,理财活动服从和服务于经营活动的需要。在现金流量表上,可以根据经营活动的现金流量占全部现金流量的比重,来考核企业支付能力的稳定性程度。
(1)经营活动现金流入量比重=经营活动现金流入量/全部现金流入量×100%
(2)经营活动现金流出量比重=经营活动现金流出量/全部现金流出量×100%
(3)经营活动现金净流量比率=经营活动现金净流量/全部现金净流量×100%
企业经营活动的直接目的是提供商品或劳务,商品或劳务是企业实现经济效益的载体。企业经营活动的过程是不断地发生现金流出和流入的过程。经营活动现金流出量反映经营者对经营活动在财力上的重视程度,经营活动现金流入量是企业日常支付能力的源泉,经营活动现金净流量反映现金流入量对现金流出量的补偿程度。经营活动现金流量占全部现金流量的比重既反映了经营活动的发展状况和趋势,又反映了经营活动对企业财务状况和支付能力的影响.经营活动的现金流量占全部现金流量的比重越大,说明企业的财务状况越稳定,从而支付能力越有保证。