基于“四维久期”利率风险免疫的资产负债组合优化模型

• 作 者: 周颖 杨洁
• 机 构: 大连理工大学管理与经济学部
• 出 处: 系统管理学报
• 发表日期: 2019年1期
• 关键词: 资产负债管理 利率风险免疫 零久期缺口 组合优化 优化模型
• 基金项目: 国家自然科学基金资助项目(71471027,71731003,71431002,71873103);国家自然科学基金青年基金资助项目(71601041,71503199);国家社会科学基金一般项目(16BTJ017);辽宁省经济社会发展研究课题(2019lslktyb-037)

利率风险管理是银行资产负债管理中的核心内容。以银行月利息收益最大为目标函数,以水平、斜率、曲率和峰度4个维度的零久期缺口为约束条件,构建商业银行资产负债组合优化模型。将反映收益率曲线水平因子、斜率因子、曲率因子和峰度因子4个维度变化的Svensson模型参数引入经典的Nelson-Siege久期模型,建立"四维久期"模型,从4个维度更加准确地衡量利率风险。不但可以反映Nelson-Siege久期的水平因子、斜率因子和曲率因子,而且还反映了峰度因子。以"四维久期"的利