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本文利用2003~2017年中国全A股上市公司数据,实证研究上市公司股权质押对公司创新的影响。结果表明:上市公司股权质押抑制了公司创新,并且这种抑制作用具有持续性。进一步研究发现,相比于其他股东,控股股东股权质押对公司创新的抑制作用更大;考虑贸易政策不确定性的调节作用之后,股权质押对公司创新的抑制作用减弱。