【摘 要】
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薪酬契约是公司治理中非常重要的激励机制。以2015—2018年央企控股上市公司为对象,研究了上市公司与所属央企集团的薪酬倒挂对公司投资行为的影响。研究发现,薪酬倒挂的存在
【基金项目】
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国家自然科学基金青年项目(71802208),国家社会科学基金(19BJY019)
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薪酬契约是公司治理中非常重要的激励机制。以2015—2018年央企控股上市公司为对象,研究了上市公司与所属央企集团的薪酬倒挂对公司投资行为的影响。研究发现,薪酬倒挂的存在显著影响了上市公司的投资水平,薪酬倒挂越严重,公司的投资水平越高。进一步的研究显示,董事的年龄较高和任期较长会加剧上述影响,但股权制衡和机构投资者的存在可以发挥相应的治理作用。本研究为国有企业制定有效的激励机制提供了经验证据。
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