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传统企业一个“圈”,现代企业一条“链”,跨国公司一张“网”。这三句话可以理解为企业发展水平的三个层次,也可以把企业的发展划分为三个阶段。
跨国公司之网
全球的跨国公司约8万家,多数总部设在美国,在全球拥有3000多家分支机构。这些跨国公司通过其全球网络控制着全球约40%的产能、60%的贸易、70%的技术转让和90%的跨国直接投资。
现代企业跳出消费者的“圈子”经营一条“链”,这是一次质的飞跃。以此为基础,企业经营跨出国界经营一张“网”,这是企业经营从量变到质变的又一次飞跃。企业经营一旦跨出国界,其主营业务利润的形态将发生变化,跨国公司在其产业链之上构建了一张网,“点对点”即D2D的交易可以发生在网内,也可以发生在网外。这是两种截然不同的经营模式,交易行为从“网外”转移到“网内”,意味着公司的外部市场转型为内部化的市场,定价机制和决策行为都会因此改变。
跨国公司的内部化市场包含着两个新的利润来源:转移定价和货币结算。转移定价的英文是Transfer Pricing,是各国政府严格关注的避税行为,因为在各国税率不同的情况下,通过转移定价将已经实现的利润从高税区转移到低税或免税区,企业的经营性利润必然上升。面对各国政府机构的监管,跨国公司可以通过两种方法来规避:其一是商业贿赂,其二是细化分工。前者是违法行为,但是后者却可能被解读为产品创新,因为在没有外部市场可参照的产品价格之时,通过“点对点”的精细化分工创造内部化交易市场,在实践中几乎是无法界定其转移利润的。中国沿海开放地区的“三来一补”,有许多产品都是分工及其细微的简单加工,而细分产品的交易通常都没有可参照的外部市场价格。
不仅仅因为“大企业病”
内部化的跨国交易市场通常会涉及不同国家的货币结算,而国际金融中心的功能之一就是跨国交易的结算中心,比如:新加坡、迪拜和香港等地,跨国结算业务所创造的收入占很高的比重,有时甚至会超过制造业的增加值利润。在集中的现金管理体制下,以内部结算划拨或记账式结算的方法,提高现金的使用效率,延长外部资金的占用时间。久而久之,跨国结算的内部化市场,逐渐成为跨国公司的重要利润来源之一。
从这个角度看企业的经营水平和主营利润之间的关系,可以结论说:消费者利润与企业规模成反比,生产者利润和企业规模成正比,企业经营水平的提高并不是越来越贴近终端客户,而是越来越远离终端客户。企业和消费者之间的距离越远,企业的规模经济利润所占的比重就越高。久而久之,就会动摇传统企业以客户为中心的经营理念。
传统企业一个“圈”,利润来源于提供产品和服务的附加价值,当“圈”子里面的利润越来越薄时,企业的经营者或者选择“不务正业”,轻主营而重投资;或者跳出“圈”子,经营生产者利润,选择向上游或下游延伸产业链,在规模经济效益递增的驱动之下,逐渐远离消费者。于是,从消费者利润到生产者利润,再到规模经济效益,主营业务的利润重心在不断移动。
(本文作者系国金证券首席经济学家,同时供职于上海交大海外学院金融所)
责任编辑:纪 亮
跨国公司之网
全球的跨国公司约8万家,多数总部设在美国,在全球拥有3000多家分支机构。这些跨国公司通过其全球网络控制着全球约40%的产能、60%的贸易、70%的技术转让和90%的跨国直接投资。
现代企业跳出消费者的“圈子”经营一条“链”,这是一次质的飞跃。以此为基础,企业经营跨出国界经营一张“网”,这是企业经营从量变到质变的又一次飞跃。企业经营一旦跨出国界,其主营业务利润的形态将发生变化,跨国公司在其产业链之上构建了一张网,“点对点”即D2D的交易可以发生在网内,也可以发生在网外。这是两种截然不同的经营模式,交易行为从“网外”转移到“网内”,意味着公司的外部市场转型为内部化的市场,定价机制和决策行为都会因此改变。
跨国公司的内部化市场包含着两个新的利润来源:转移定价和货币结算。转移定价的英文是Transfer Pricing,是各国政府严格关注的避税行为,因为在各国税率不同的情况下,通过转移定价将已经实现的利润从高税区转移到低税或免税区,企业的经营性利润必然上升。面对各国政府机构的监管,跨国公司可以通过两种方法来规避:其一是商业贿赂,其二是细化分工。前者是违法行为,但是后者却可能被解读为产品创新,因为在没有外部市场可参照的产品价格之时,通过“点对点”的精细化分工创造内部化交易市场,在实践中几乎是无法界定其转移利润的。中国沿海开放地区的“三来一补”,有许多产品都是分工及其细微的简单加工,而细分产品的交易通常都没有可参照的外部市场价格。
不仅仅因为“大企业病”
内部化的跨国交易市场通常会涉及不同国家的货币结算,而国际金融中心的功能之一就是跨国交易的结算中心,比如:新加坡、迪拜和香港等地,跨国结算业务所创造的收入占很高的比重,有时甚至会超过制造业的增加值利润。在集中的现金管理体制下,以内部结算划拨或记账式结算的方法,提高现金的使用效率,延长外部资金的占用时间。久而久之,跨国结算的内部化市场,逐渐成为跨国公司的重要利润来源之一。
从这个角度看企业的经营水平和主营利润之间的关系,可以结论说:消费者利润与企业规模成反比,生产者利润和企业规模成正比,企业经营水平的提高并不是越来越贴近终端客户,而是越来越远离终端客户。企业和消费者之间的距离越远,企业的规模经济利润所占的比重就越高。久而久之,就会动摇传统企业以客户为中心的经营理念。
传统企业一个“圈”,利润来源于提供产品和服务的附加价值,当“圈”子里面的利润越来越薄时,企业的经营者或者选择“不务正业”,轻主营而重投资;或者跳出“圈”子,经营生产者利润,选择向上游或下游延伸产业链,在规模经济效益递增的驱动之下,逐渐远离消费者。于是,从消费者利润到生产者利润,再到规模经济效益,主营业务的利润重心在不断移动。
(本文作者系国金证券首席经济学家,同时供职于上海交大海外学院金融所)
责任编辑:纪 亮