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5月份，工业经济增速和工业经济景气度均与上月持平，采矿业增加值增速由负转正，中部地区工业增速领跑，东北地区工业持续增长，工业生产者出厂价格涨幅持续回落；4月份工業企业利润增长高位回调；6月份工业经济增速上行概率较大。
一、5月份工业经济运行情况
（一）工业经济增速与上月持平
2017年5月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.5%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），与4月份持平。1—5月份，规模以上工业增加值同比增长6.7%，与1—4月份持平。继3月份规模以上工业增值增速创下2015年以来季度最高增速，4月份和5月份工业经济增速回落放缓。从拉动工业经济增长的“三驾马车”来看：投资、消费和出口均呈現回落态势。2017年1—5月份，全国固定资产投资（不含农户）203718亿元，同比增长8.6%，增速比1—4月份回落0.3个百分点。4月份，社会消费品零售总额29459亿元，同比名义增长10.7%，增速与上月持平。5月份，工业企业实现出口交货值10700亿元，同比名义增长10.7%，增速较4月份减少0.1个百分点。（见图1）
（二）采矿业增加值增速由负转正
分三大门类看，5月份，采矿业增加值同比上升0.5%，实现了由负（4月份是同比下降0.4%）转正。制造业增加值同比增长6.4%，增速较4月份减少0.5个百分点。电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值同比增长6.9%，增速较4月份减少0.9个百分点。（见图2）
分行业看，5月份，印刷和记录媒介复制业、通用设备制造业、专用设备制造业、通信设备、计算机及其他电子设备制造业、仪器仪表制造业、医药制造业和电气机械及器材制造业增加值同比增速居前，分别增长12.3%、11.5%、11.1%、11.1%、11.1%、10.7%和10.7%，比3月份分别加快0.4个、0.7个、-0.9个、-1.9个、-0.4个、-1.2个和1.6个百分点。而黑色金属矿采选业、有色金属矿采选业、石油和天然气开采业增加值同比增速处于较低水平，分别下降3.8%、3.4%和1.5%，降幅较4月份分别扩大0.7个、-0.2个和-3.0个百分点。5月份，黑色金属冶炼及压延加工业和化学纤维制造业增加值同比增速由4月份的同比分别增长0.2%和1.9%，转为同比分别下降1.9%和0.2%；而石油加工、炼焦及核燃料加工业增加值由4月份同比下降1.8%，转为同比增长4.4%。
（三）中部地区工业增速领跑，东北地区工业持续增长
分地区看，5月份，东部地区、中部地区和西部地区工业增加值同比分别增长6.5%、8.2%和8.0%，较4月份分别增加0个、-0.1个和0.6个百分点。5月份，东北地区工业增加值同比增长1.1%，增速较4月份减少0.5个百分点；分省来看，东北地区工业内部分化的态势较为严重，特别是辽宁省工业情况仍不容乐观。5月份辽宁省工业增加值同比下降6.4%，降幅较4月份扩大1.1个百分点，近3个月辽宁省工业增加值呈现加速下降的态势；吉林和黑龙江两省工业增加值同比分别增长7.0%和1.4%，比4月份分别加快0.4个和-0.8个百分点。（见图3）
（四）工业生产者出厂价格同比涨幅持续回落
5月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨5.5%，涨幅比4月份回落0.9个百分点；环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点，连续两个月下降。工业生产者购进价格同比上涨8.0%，涨幅比4月份回落1.0个百分点。1—5月份平均，工业生产者出厂价格同比上涨6.8%，工业生产者购进价格同比上涨9.0%。从同比增速来看，采掘业价格涨幅回落较大；煤炭开采和洗选业和石油和天然气开采业价格分别上涨37.2%和27.0%，涨幅比4月份分别回落3.2个和16.0个百分点。下游行业中，石油加工、钢铁行业和有色金属行业涨幅靠前，石油加工业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业价格分别上涨22.0%、17.7%、13.6%和7.7%，分别比4月份回落5.5个、4.6个、2.2个和1.5个百分点。按照国家统计的测算，上述六大行业合计影响PPI同比上涨约4.1个百分点，占总涨幅的74.5%。（见图4）
（五）工业企业利润增长高位回调
1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额22780.3亿元，同比增长24.4%，增速比一季度放缓3.9个百分点。其中，4月份利润同比增长14%，增速比3月份放缓9.8个百分点。经济效益结构分化的格局依然存在。分类别看，1—4月份，采矿业实现利润总额1619.2亿元，上年同期亏损71.1亿元；制造业实现利润总额19990.7亿元，同比增长19.9%，增速较一季度下降3.5个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1170.4亿元，同比下降31.3%，降幅较一季度扩大1.9个百分点。（见图5）
分行业看，1—4月份，黑色金属冶炼和压延加工业、黑色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业、化学纤维制造业、有色金属矿选业、水的生产和供应业、造纸和纸制品业、石油加工、炼焦和核燃料加工业利润同比增长较快，分别增长1.4倍、89.2%、74.5%、67.6%、61.2%、55.6%、48.9%和46.5%。而煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业由上年同期亏损转为本年盈利，电力、热力生产和供应业、烟草制品业、燃气生产和供应业利润总额则是同比分别下降36.9%、9.1%和0.3%。
二、当前我国工业经济景气判断及趋势分析
课题组采用IIE工业经济运行监测信号图和IIE景气指数判断工业经济的景气程度。IIE工业经济运行监测信号图主要用于对工业经济运行进行监测预警；IIE景气指数主要用于预测分析工业经济月度同比增速变化和工业经济形势的变化。
（一）2017年5月份工业经济景气度与上月持平
从IIE工业经济运行监测信号图来看，2017年5月份工业经济景气度与上月持平，综合得分均为44分（如图6所示）。5月份工业经济运行监测指标呈现出工业增加值增速与上月持平、多数指标维持在正常区间的运行特征。5月份工业增加值同比增速为6.5%，与4月份持平。一般贸易进口额仍处于偏暖区间，而一般贸易出口额则是连续两个月位处正常区间；发电量、货运量维持在正常区间。社会消费品零售总额同比增速与上月持平，固定资产投资完成额较上月小幅回落。制造业采购经理人指数为51.2，与4月份持平。4月份工业品出厂价格同比上涨5.5%，涨幅比4月份回落0.9个百分点，涨幅连续3个月回落。货币政策持续积极稳健，M1-M0连续维持在偏暖区间，为工业经济增长提供了较为宽松的货币环境。
（二）2017年6月份工业经济增速上行概率较大
IIE景气指数先行指数呈现波动态势，预示6月份工业经济形势出现上调的概率较大（如图7所示）。首先，2017年5月份商品房销售面积同比增长10.2%，增速比3月份加快2.4个百分点。其次，固定资产投资本年施工项目计划总投资额同比增长22.3%，而4月份为-1.1%。第三，从主要经济体来看，5月份美国和欧盟的PMI分别为54.9和57.0，较4月份均呈现小幅上升态势。
（执笔人：张航燕、江飞涛、王秀丽）
一、5月份工业经济运行情况
（一）工业经济增速与上月持平
2017年5月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.5%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），与4月份持平。1—5月份，规模以上工业增加值同比增长6.7%，与1—4月份持平。继3月份规模以上工业增值增速创下2015年以来季度最高增速，4月份和5月份工业经济增速回落放缓。从拉动工业经济增长的“三驾马车”来看：投资、消费和出口均呈現回落态势。2017年1—5月份，全国固定资产投资（不含农户）203718亿元，同比增长8.6%，增速比1—4月份回落0.3个百分点。4月份，社会消费品零售总额29459亿元，同比名义增长10.7%，增速与上月持平。5月份，工业企业实现出口交货值10700亿元，同比名义增长10.7%，增速较4月份减少0.1个百分点。（见图1）
（二）采矿业增加值增速由负转正
分三大门类看，5月份，采矿业增加值同比上升0.5%，实现了由负（4月份是同比下降0.4%）转正。制造业增加值同比增长6.4%，增速较4月份减少0.5个百分点。电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值同比增长6.9%，增速较4月份减少0.9个百分点。（见图2）
分行业看，5月份，印刷和记录媒介复制业、通用设备制造业、专用设备制造业、通信设备、计算机及其他电子设备制造业、仪器仪表制造业、医药制造业和电气机械及器材制造业增加值同比增速居前，分别增长12.3%、11.5%、11.1%、11.1%、11.1%、10.7%和10.7%，比3月份分别加快0.4个、0.7个、-0.9个、-1.9个、-0.4个、-1.2个和1.6个百分点。而黑色金属矿采选业、有色金属矿采选业、石油和天然气开采业增加值同比增速处于较低水平，分别下降3.8%、3.4%和1.5%，降幅较4月份分别扩大0.7个、-0.2个和-3.0个百分点。5月份，黑色金属冶炼及压延加工业和化学纤维制造业增加值同比增速由4月份的同比分别增长0.2%和1.9%，转为同比分别下降1.9%和0.2%；而石油加工、炼焦及核燃料加工业增加值由4月份同比下降1.8%，转为同比增长4.4%。
（三）中部地区工业增速领跑，东北地区工业持续增长
分地区看，5月份，东部地区、中部地区和西部地区工业增加值同比分别增长6.5%、8.2%和8.0%，较4月份分别增加0个、-0.1个和0.6个百分点。5月份，东北地区工业增加值同比增长1.1%，增速较4月份减少0.5个百分点；分省来看，东北地区工业内部分化的态势较为严重，特别是辽宁省工业情况仍不容乐观。5月份辽宁省工业增加值同比下降6.4%，降幅较4月份扩大1.1个百分点，近3个月辽宁省工业增加值呈现加速下降的态势；吉林和黑龙江两省工业增加值同比分别增长7.0%和1.4%，比4月份分别加快0.4个和-0.8个百分点。（见图3）
（四）工业生产者出厂价格同比涨幅持续回落
5月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨5.5%，涨幅比4月份回落0.9个百分点；环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点，连续两个月下降。工业生产者购进价格同比上涨8.0%，涨幅比4月份回落1.0个百分点。1—5月份平均，工业生产者出厂价格同比上涨6.8%，工业生产者购进价格同比上涨9.0%。从同比增速来看，采掘业价格涨幅回落较大；煤炭开采和洗选业和石油和天然气开采业价格分别上涨37.2%和27.0%，涨幅比4月份分别回落3.2个和16.0个百分点。下游行业中，石油加工、钢铁行业和有色金属行业涨幅靠前，石油加工业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业价格分别上涨22.0%、17.7%、13.6%和7.7%，分别比4月份回落5.5个、4.6个、2.2个和1.5个百分点。按照国家统计的测算，上述六大行业合计影响PPI同比上涨约4.1个百分点，占总涨幅的74.5%。（见图4）
（五）工业企业利润增长高位回调
1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额22780.3亿元，同比增长24.4%，增速比一季度放缓3.9个百分点。其中，4月份利润同比增长14%，增速比3月份放缓9.8个百分点。经济效益结构分化的格局依然存在。分类别看，1—4月份，采矿业实现利润总额1619.2亿元，上年同期亏损71.1亿元；制造业实现利润总额19990.7亿元，同比增长19.9%，增速较一季度下降3.5个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1170.4亿元，同比下降31.3%，降幅较一季度扩大1.9个百分点。（见图5）
分行业看，1—4月份，黑色金属冶炼和压延加工业、黑色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业、化学纤维制造业、有色金属矿选业、水的生产和供应业、造纸和纸制品业、石油加工、炼焦和核燃料加工业利润同比增长较快，分别增长1.4倍、89.2%、74.5%、67.6%、61.2%、55.6%、48.9%和46.5%。而煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业由上年同期亏损转为本年盈利，电力、热力生产和供应业、烟草制品业、燃气生产和供应业利润总额则是同比分别下降36.9%、9.1%和0.3%。
二、当前我国工业经济景气判断及趋势分析
课题组采用IIE工业经济运行监测信号图和IIE景气指数判断工业经济的景气程度。IIE工业经济运行监测信号图主要用于对工业经济运行进行监测预警；IIE景气指数主要用于预测分析工业经济月度同比增速变化和工业经济形势的变化。
（一）2017年5月份工业经济景气度与上月持平
从IIE工业经济运行监测信号图来看，2017年5月份工业经济景气度与上月持平，综合得分均为44分（如图6所示）。5月份工业经济运行监测指标呈现出工业增加值增速与上月持平、多数指标维持在正常区间的运行特征。5月份工业增加值同比增速为6.5%，与4月份持平。一般贸易进口额仍处于偏暖区间，而一般贸易出口额则是连续两个月位处正常区间；发电量、货运量维持在正常区间。社会消费品零售总额同比增速与上月持平，固定资产投资完成额较上月小幅回落。制造业采购经理人指数为51.2，与4月份持平。4月份工业品出厂价格同比上涨5.5%，涨幅比4月份回落0.9个百分点，涨幅连续3个月回落。货币政策持续积极稳健，M1-M0连续维持在偏暖区间，为工业经济增长提供了较为宽松的货币环境。
（二）2017年6月份工业经济增速上行概率较大
IIE景气指数先行指数呈现波动态势，预示6月份工业经济形势出现上调的概率较大（如图7所示）。首先，2017年5月份商品房销售面积同比增长10.2%，增速比3月份加快2.4个百分点。其次，固定资产投资本年施工项目计划总投资额同比增长22.3%，而4月份为-1.1%。第三，从主要经济体来看，5月份美国和欧盟的PMI分别为54.9和57.0，较4月份均呈现小幅上升态势。
（执笔人：张航燕、江飞涛、王秀丽）