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摘 要：近年来，根据不断变化的国际国内形势，我国制定了一系列的政策组合，以不断推进我国的经济建设，提高国民的生活水平。基于此，笔者由分析央行2011年底宣布下调存款准备金率一事出发，对比2008年至今我国财政政策和货币政策组合方式，分析财政政策与货币政策协调配合的重要性及其组合方式和影响。
关键词：财政政策 货币政策
2011年11月30日，中国人民银行宣布，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是近3年来，中国存款准备金率首次走出“上调”区间。本次调整之后，中国大型金融机构的存准率将由21.5%的历史高位回落至21%，中小型金融机构的存准率则降至17.5%。
存款准备金，是为了限制商业银行信贷扩张和保证客户提取存款及为资金清算的需要而准备的资金。法定存款准备金率，是金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款的总额的比率。这一部分是一个风险准备金，是不能够用于发放贷款的。这个比例越高，执行的紧缩政策力度越大。
法定存款准备金率的下降，将刺激并带动我国投资和社会支出的规模，作为趋松的货币政策信号，反映出在经济增速放缓，通胀逐步回落的情况下，中国经济发展的矛盾正在发生转化，我国的调控重心从“抗通胀”转向“稳增长”。
2008年我国实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务。年初强调“防通胀、防过热”，但11月重心转移为为“保增长、扩内需”。随后的2009年，以“保增长、促消费、调结构”为主线，我国实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。为了保持宏观经济政策的连续性和稳定性，2010年我国继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。“调结构，防通胀”力求推动经济发展方式转变和经济结构调整。在刚刚结束的2011年中，我国的政策组合为积极的财政政策和稳健的货币政策，旨在增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。
作为国家对经济进行宏观调控的主要手段，无论是在参与国民收入分配方式还是对社会总需求影响的侧重点方面，无论是在创造需求方面的作用还是在不同经济时期对总需求的作用效果方面，财政政策和货币政策的协调配合都有着极强的必要性。
在复杂的内外部经济环境下，货币政策不能一味宽松或从紧，而应采取相机抉择，增强其“针对性、灵活性、有效性”，在有利于在支持经济增长的同时管理好通胀预期，把稳定价格总水平放在更加突出的位置。以2011年积极的财政政策和稳健的货币政策这一政策组合为例，它们是如何协调配合以推动我国经济建设在过去一年中的不断发展的呢？
首先，扩大政府公共投资，大力促进消费需求。增加中央基建投资，主要用于农业基础设施及农村民生工程建设，保障性住房建设，教育、医疗卫生等社会事业建设，地震灾后恢复重建，节能减排和生态建设，支持企业自主创新、技术改造及服务业发展，铁路、公路、机场、港口等基础设施建设。政府采取积极地财政政策，对于刺激需求，克服后金融危机时代的经济疲软，调整经济结构比较有效，但同时，扩大内需的同时，也容易引发国库出现巨额净付款，商业银行存款和储备就会相应增加，从而引起货币供应量的乘数递增。这时易引发货币的贬值物价的上涨，甚至通货膨胀，这也就需要稳健的货币政策来尽量的避免过高的通货膨胀，稳定物价。
其次，推进税费改革，减轻企业和居民负担。税收是调节经济和收入分配的重要手段。合理实施减税政策，从短期看会带来财政减收，但能缓解企业困难，有利于促进经济平稳较快发展，从长远看将为财政收入增长奠定基础。这同时也需要金融创新工具的支持。
在进一步优化经济结构方面，积极地财政政策要求优化支出结构，保障和改善民生。根据社会事业发展规律和公共服务的不同特点，积极探索有效的财政保障方式，建立健全保障和改善民生的长效机制。稳健的货币政策要求对金融机构、金融产品、金融市场等众多热点问题采取从“从紧”的战略。对实体经济结构问题，应该是财政政策为主，货币政策为辅；对金融结构问题，则是货币政策为主，财政政策为辅。二者协调配合，才能实现我国经济结构的优化，经济整体的健康发展。
最后，在发行国债方面，两大政策更是迫切要求协调配合进行。在开放经济条件下，宏观政策选择面临更多外部约束，也有了更多可协调的领域。例如，在浮动汇率条件下货币政策对实体经济作用要大于财政政策，随着人民币汇率逐渐走向浮动，货币政策却受到制度约束而产生内外平衡的困境。国债是央行公开市场操作的主要对象，是其贯彻实施货币政策的主要渠道和场所，也是构建市场化利率曲线与核心金融市场的前提。
随着对外开放程度的不断提高，当前中国经济开始面临更加复杂的对外局面，任何单一政策都难以实现多重调控目标。作为国家通过各种工具调节货币供求以实现宏观调控目标的方针和策略的手段，货币政策走向与宏观经济形势紧密相连。作为最具代表性的两大调控工具，财政政策与货币政策协调也逐渐摆脱了传统的“松”“紧”搭配，而逐渐尝试在经济总量、结构和制度等多重优化目标下的协调。
参考文献：
[1]冯宗容，杨洪明.财政学[M].四川大学出版社，2010
[2]高鸿业.西方经济学（宏观部分）第五版[M].中国人民大学出版社，2011
[3]田俊荣.货币政策转向稳健 变与不变有深意[N].人民日报，2010-12-20
[4]新华社电.扩大政府公共投资 促进消费需求[N].重庆晨报，2009-01-06
作者简介：刘莹（1990.5—），女，汉族，北京人，四川大学数学经济创新班本科在读，研究方向：数量经济学。
关键词：财政政策 货币政策
2011年11月30日，中国人民银行宣布，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是近3年来，中国存款准备金率首次走出“上调”区间。本次调整之后，中国大型金融机构的存准率将由21.5%的历史高位回落至21%，中小型金融机构的存准率则降至17.5%。
存款准备金，是为了限制商业银行信贷扩张和保证客户提取存款及为资金清算的需要而准备的资金。法定存款准备金率，是金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款的总额的比率。这一部分是一个风险准备金，是不能够用于发放贷款的。这个比例越高，执行的紧缩政策力度越大。
法定存款准备金率的下降，将刺激并带动我国投资和社会支出的规模，作为趋松的货币政策信号，反映出在经济增速放缓，通胀逐步回落的情况下，中国经济发展的矛盾正在发生转化，我国的调控重心从“抗通胀”转向“稳增长”。
2008年我国实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务。年初强调“防通胀、防过热”，但11月重心转移为为“保增长、扩内需”。随后的2009年，以“保增长、促消费、调结构”为主线，我国实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。为了保持宏观经济政策的连续性和稳定性，2010年我国继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。“调结构，防通胀”力求推动经济发展方式转变和经济结构调整。在刚刚结束的2011年中，我国的政策组合为积极的财政政策和稳健的货币政策，旨在增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。
作为国家对经济进行宏观调控的主要手段，无论是在参与国民收入分配方式还是对社会总需求影响的侧重点方面，无论是在创造需求方面的作用还是在不同经济时期对总需求的作用效果方面，财政政策和货币政策的协调配合都有着极强的必要性。
在复杂的内外部经济环境下，货币政策不能一味宽松或从紧，而应采取相机抉择，增强其“针对性、灵活性、有效性”，在有利于在支持经济增长的同时管理好通胀预期，把稳定价格总水平放在更加突出的位置。以2011年积极的财政政策和稳健的货币政策这一政策组合为例，它们是如何协调配合以推动我国经济建设在过去一年中的不断发展的呢？
首先，扩大政府公共投资，大力促进消费需求。增加中央基建投资，主要用于农业基础设施及农村民生工程建设，保障性住房建设，教育、医疗卫生等社会事业建设，地震灾后恢复重建，节能减排和生态建设，支持企业自主创新、技术改造及服务业发展，铁路、公路、机场、港口等基础设施建设。政府采取积极地财政政策，对于刺激需求，克服后金融危机时代的经济疲软，调整经济结构比较有效，但同时，扩大内需的同时，也容易引发国库出现巨额净付款，商业银行存款和储备就会相应增加，从而引起货币供应量的乘数递增。这时易引发货币的贬值物价的上涨，甚至通货膨胀，这也就需要稳健的货币政策来尽量的避免过高的通货膨胀，稳定物价。
其次，推进税费改革，减轻企业和居民负担。税收是调节经济和收入分配的重要手段。合理实施减税政策，从短期看会带来财政减收，但能缓解企业困难，有利于促进经济平稳较快发展，从长远看将为财政收入增长奠定基础。这同时也需要金融创新工具的支持。
在进一步优化经济结构方面，积极地财政政策要求优化支出结构，保障和改善民生。根据社会事业发展规律和公共服务的不同特点，积极探索有效的财政保障方式，建立健全保障和改善民生的长效机制。稳健的货币政策要求对金融机构、金融产品、金融市场等众多热点问题采取从“从紧”的战略。对实体经济结构问题，应该是财政政策为主，货币政策为辅；对金融结构问题，则是货币政策为主，财政政策为辅。二者协调配合，才能实现我国经济结构的优化，经济整体的健康发展。
最后，在发行国债方面，两大政策更是迫切要求协调配合进行。在开放经济条件下，宏观政策选择面临更多外部约束，也有了更多可协调的领域。例如，在浮动汇率条件下货币政策对实体经济作用要大于财政政策，随着人民币汇率逐渐走向浮动，货币政策却受到制度约束而产生内外平衡的困境。国债是央行公开市场操作的主要对象，是其贯彻实施货币政策的主要渠道和场所，也是构建市场化利率曲线与核心金融市场的前提。
随着对外开放程度的不断提高，当前中国经济开始面临更加复杂的对外局面，任何单一政策都难以实现多重调控目标。作为国家通过各种工具调节货币供求以实现宏观调控目标的方针和策略的手段，货币政策走向与宏观经济形势紧密相连。作为最具代表性的两大调控工具，财政政策与货币政策协调也逐渐摆脱了传统的“松”“紧”搭配，而逐渐尝试在经济总量、结构和制度等多重优化目标下的协调。
参考文献：
[1]冯宗容，杨洪明.财政学[M].四川大学出版社，2010
[2]高鸿业.西方经济学（宏观部分）第五版[M].中国人民大学出版社，2011
[3]田俊荣.货币政策转向稳健 变与不变有深意[N].人民日报，2010-12-20
[4]新华社电.扩大政府公共投资 促进消费需求[N].重庆晨报，2009-01-06
作者简介：刘莹（1990.5—），女，汉族，北京人，四川大学数学经济创新班本科在读，研究方向：数量经济学。