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在满足Marshall-Lerner条件下，根据EA汇率理论，本国货币贬值可以改善贸易收支，从而影响央行资产项目结构。在贸易实务中，外贸订单或合约相对于汇率的变动存在时滞效应。我们使用滞后阶数各季度央行国外资产占比数据与USD/CNY汇率进行相关分析。当滞后阶数为0～2时，我国央行国外资产占比与USD/CNY汇率存在负相关；当滞后阶数大于2时，国外资产占比与USD/CNY汇率存在正相关。